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贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)
大理白族自治州(云龙县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、弥渡县、宾川县、漾濞彝族自治县、永平县)
漳州市(华安县、平和县、东山县、诏安县、长泰区、南靖县、芗城区、龙文区、漳浦县、云霄县、龙海区)
临沂市(沂水县、兰山区、莒南县、临沭县、罗庄区、费县、郯城县、平邑县、河东区、蒙阴县、兰陵县、沂南县) 巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、若羌县、和硕县、博湖县、且末县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县)
石河子市(五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、新星市、胡杨河市、双河市、昆玉市、白杨市、铁门关市)
安庆市(潜山市、岳西县、宿松县、望江县、大观区、迎江区、宜秀区、桐城市、怀宁县、太湖县)
郴州市(汝城县、宜章县、安仁县、临武县、嘉禾县、北湖区、资兴市、永兴县、桂阳县、桂东县、苏仙区)
齐齐哈尔市(富拉尔基区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、铁锋区、依安县、龙江县、拜泉县、龙沙区、建华区、克山县、克东县、富裕县、昂昂溪区、泰来县、甘南县) 扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、江都区、邗江区、仪征市)
葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、兴城市、龙港区、南票区)
白银市(靖远县、平川区、景泰县、白银区、会宁县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)
崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、江州区、天等县、扶绥县、宁明县)
襄阳市(老河口市、襄州区、枣阳市、保康县、南漳县、宜城市、襄城区、谷城县、樊城区)
盐城市(大丰区、阜宁县、东台市、亭湖区、响水县、滨海县、射阳县、建湖县、盐都区)
黄石市(阳新县、铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区)
芜湖市(镜湖区、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市)
长沙市(望城区、长沙县、浏阳市、天心区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、开福区)
绥化市(望奎县、绥棱县、肇东市、北林区、海伦市、庆安县、兰西县、安达市、明水县、青冈县)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、伊宁县、特克斯县、霍城县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、新源县)
定西市(安定区、岷县、陇西县、临洮县、通渭县、漳县、渭源县)
十堰市(茅箭区、郧阳区、张湾区、竹山县、房县、郧西县、丹江口市、竹溪县)
厦门市(集美区、同安区、海沧区、翔安区、湖里区、思明区)
百色市(田阳区、德保县、凌云县、靖西市、田东县、右江区、田林县、那坡县、平果市、乐业县、隆林各族自治县、西林县)
龙岩市(漳平市、永定区、连城县、武平县、长汀县、新罗区、上杭县)
固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)
常州市(新北区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区)
伊春市(南岔县、乌翠区、丰林县、汤旺县、伊美区、嘉荫县、友好区、金林区、铁力市、大箐山县)
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阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)
乌鲁木齐市(天山区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、水磨沟区)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区) 肇庆市(端州区、怀集县、封开县、四会市、德庆县、鼎湖区、高要区、广宁县)
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玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县)
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锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗) 恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县)
茂名市(高州市、电白区、化州市、信宜市、茂南区)
萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)
鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗)阿里地区(措勤县、札达县、噶尔县、日土县、普兰县、改则县、革吉县)
平顶山市(新华区、汝州市、卫东区、郏县、舞钢市、叶县、湛河区、宝丰县、鲁山县、石龙区)
新余市(分宜县、渝水区)
新疆维吾尔自治区
广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县、岳池县、广安区)
滨州市(邹平市、惠民县、滨城区、无棣县、博兴县、阳信县、沾化区)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、泽普县、疏勒县、巴楚县、莎车县、叶城县、喀什市、伽师县、疏附县、麦盖提县、英吉沙县)
梅州市(蕉岭县、兴宁市、丰顺县、五华县、大埔县、平远县、梅县区、梅江区)
绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、诸暨市、越城区、嵊州市)
盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)
防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)
株洲市(炎陵县、天元区、茶陵县、醴陵市、攸县、芦淞区、渌口区、荷塘区、石峰区)
香港特别行政区
日喀则市(定日县、亚东县、聂拉木县、南木林县、白朗县、萨嘎县、仁布县、康马县、岗巴县、昂仁县、定结县、拉孜县、江孜县、仲巴县、桑珠孜区、萨迦县、谢通门县、吉隆县)
西藏自治区
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
来源:@全景网微博
在中国半导体产业的版图中,功率半导体因其“电能转换心脏”的定位,始终是国产替代的主战场。
而在这片战场上,一家深耕三十年的企业——捷捷微电,正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局,悄然构筑起护城河。2024年,其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现,更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。
01
三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年,捷捷微电在江苏启东成立,以晶闸管(一种基础功率半导体器件)为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代,公司凭借自主工艺突破,成为国内首家实现规模化量产的企业,成功打破外企定价权。此后二十余年,公司以晶闸管为支点,逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸,形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。
资料来源:公司公告
截至目前,捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势,并取得了显著的市场地位。
首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面,公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点,依托于芯片研发设计技术优势,目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品,并通过对客户需求的评估生产个性化产品。
目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链,不断提升公司芯片的研发与创新能力,促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化,突出芯片研发和制造水平,走差异化发展道路。截至2024年底,公司已拥有276项专利(含91项发明专利),晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头,成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。
同时,公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式,与其他依赖代工的Fabless模式不同,捷捷微电自建晶圆产线,掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累,而自有产线能快速响应客户定制需求。
而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺,形成完善的制造管理体系,不仅提高了产品的各项性能指标,也能够按照客户需求调整生产工艺,拓宽产品种类。
凭借于此,公司逐步打开高端客户的市场空间,境内市场份额迅速提高。
其产品正在逐步实现以国产替代进口,降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可,公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势,打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。
公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后,不断增加对公司产品的采购数量,现已成为公司重要客户。与此同时,更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触,对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段,公司客户结构向大型化、国际化方向发展,品牌知名度和市场影响力日益增强。
核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下,公司2024年实现业绩大幅增长。
02
全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长,推动捷捷微电营收规模大幅提升。
公告资料显示,其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平,2024年,随着南通子公司产能不断提升,公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%;同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下,公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。
资料来源:公司公告
体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元,推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。
资料来源:公司公告
传导至利润端,毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。
首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措,有效实现降本增效,产品竞争力显著提升,捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%,同比提升2.21个百分点,同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%,较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元,同比大幅增长115.87%,归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。
资料来源:公司公告
03
需求增长+国产替代未来增长可期
功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔,终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世,都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁,无处不在,为了合理高效地利用电能,现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%,70%电能仍采用传统的传输方式,远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实,新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用,满足市场需求的扩展和转变。
2015年,我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元,至2023年销售规模已达3971.9亿元,2015年至2023年,我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。
近年来,新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点,我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下,国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资,紧跟国际先进企业的技术发展,并向中高端产品领域渗透。
从市场需求来看,2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长,2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中,半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。
技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展,国产替代空间巨大,推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测,到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。
与此同时,国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。
随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展,功率半导体芯片的应用领域越加广泛,同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断,各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平,功率半导体企业的市场占有率亦相对较低,在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下,进口替代空间巨大。
捷捷微电经过多年的经营积累,已掌握了独立的功率半导体技术,产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时,公司南通基地二期项目将于2026年投产,届时8英寸线产能可达30万片/月,支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入,公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。
功率半导体的竞争是一场“长跑”,而捷捷微电用三十年时间证明:专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新,方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强,这家隐形冠军正步入新纪元,在需求增长和国产替代双重浪潮下,其业绩高增长或许才刚刚开始。
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