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菏泽市(鄄城县、单县、成武县、牡丹区、巨野县、定陶区、郓城县、东明县、曹县)

宜昌市(当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、点军区、远安县、西陵区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、秭归县、猇亭区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、建平县、龙城区)  红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、开远市、元阳县、绿春县、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县)

崇左市(扶绥县、江州区、大新县、凭祥市、天等县、龙州县、宁明县)

云浮市(云安区、罗定市、郁南县、云城区、新兴县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、濮阳县、台前县、范县)  忻州市(忻府区、偏关县、代县、神池县、静乐县、岢岚县、宁武县、河曲县、繁峙县、原平市、五寨县、保德县、定襄县、五台县)

青岛市(市南区、李沧区、黄岛区、胶州市、平度市、即墨区、城阳区、市北区、崂山区、莱西市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

伊春市(伊美区、金林区、丰林县、友好区、嘉荫县、汤旺县、南岔县、铁力市、乌翠区、大箐山县)

张家口市(万全区、桥西区、蔚县、怀安县、崇礼区、张北县、阳原县、涿鹿县、怀来县、沽源县、宣化区、尚义县、下花园区、赤城县、桥东区、康保县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

吉林市(蛟河市、磐石市、桦甸市、船营区、昌邑区、舒兰市、永吉县、丰满区、龙潭区)

沈阳市(于洪区、大东区、沈河区、皇姑区、康平县、和平区、辽中区、浑南区、铁西区、沈北新区、苏家屯区、新民市、法库县)

周口市(项城市、太康县、淮阳区、西华县、商水县、沈丘县、鹿邑县、郸城县、扶沟县、川汇区)

泉州市(丰泽区、南安市、晋江市、德化县、金门县、泉港区、洛江区、安溪县、石狮市、鲤城区、惠安县、永春县)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、柳北区、柳江区、融水苗族自治县、柳南区、柳城县、融安县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

南昌市(青山湖区、西湖区、进贤县、新建区、南昌县、东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县)

常州市(武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市)

苏州市(吴中区、太仓市、姑苏区、吴江区、相城区、张家港市、虎丘区、昆山市、常熟市)

锦州市(古塔区、黑山县、义县、凌河区、凌海市、太和区、北镇市)

黄山市(歙县、黟县、屯溪区、黄山区、徽州区、休宁县、祁门县)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、江山市、龙游县、常山县)

晋城市(城区、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县、高平市)

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邢台市(襄都区、任泽区、南和区、新河县、平乡县、临城县、威县、柏乡县、信都区、南宫市、宁晋县、临西县、内丘县、沙河市、广宗县、清河县、巨鹿县、隆尧县)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、安龙县、普安县、兴义市、晴隆县、兴仁市、望谟县)

石家庄市(平山县、正定县、栾城区、赵县、高邑县、灵寿县、晋州市、深泽县、无极县、裕华区、元氏县、鹿泉区、行唐县、长安区、井陉矿区、井陉县、新乐市、新华区、藁城区、辛集市、桥西区、赞皇县)  聊城市(阳谷县、东昌府区、莘县、临清市、茌平区、冠县、东阿县、高唐县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县、清新区)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区、乾安县)

南宁市(宾阳县、武鸣区、兴宁区、青秀区、良庆区、马山县、隆安县、邕宁区、西乡塘区、上林县、横州市、江南区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、多伦县、苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市)

泰安市(宁阳县、东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市)保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)

扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、江都区、宝应县、高邮市)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、金川县、壤塘县、红原县、若尔盖县、松潘县、九寨沟县、黑水县、马尔康市、小金县、阿坝县、理县)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县)

六安市(舒城县、裕安区、霍邱县、金寨县、霍山县、叶集区、金安区)

昭通市(大关县、威信县、绥江县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、巧家县、水富市、昭阳区、永善县、盐津县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎左旗)

新乡市(卫辉市、获嘉县、辉县市、红旗区、长垣市、原阳县、新乡县、封丘县、牧野区、延津县、凤泉区、卫滨区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

鹤岗市(兴安区、东山区、工农区、南山区、萝北县、兴山区、向阳区、绥滨县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、广南县、马关县、文山市、丘北县)

江门市(江海区、鹤山市、台山市、恩平市、开平市、新会区、蓬江区)

孝感市(孝南区、孝昌县、汉川市、大悟县、应城市、云梦县、安陆市)

鞍山市(铁西区、千山区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县、铁东区)

凉山彝族自治州(昭觉县、金阳县、德昌县、普格县、会东县、西昌市、木里藏族自治县、宁南县、会理市、冕宁县、布拖县、喜德县、越西县、雷波县、美姑县、甘洛县、盐源县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。