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锦州市(黑山县、古塔区、太和区、凌海市、义县、凌河区、北镇市)

益阳市(沅江市、桃江县、南县、安化县、赫山区、资阳区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、云县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

邵阳市(武冈市、邵东市、新邵县、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县、北塔区、双清区、新宁县、隆回县、大祥区、邵阳县)

北京市(顺义区、丰台区、平谷区、昌平区、通州区、朝阳区、房山区、东城区、密云区、怀柔区、西城区、海淀区、大兴区、延庆区、门头沟区、石景山区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)  合肥市(瑶海区、庐阳区、长丰县、肥东县、肥西县、包河区、庐江县、蜀山区、巢湖市)

赤峰市(巴林右旗、宁城县、巴林左旗、林西县、松山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、红山区)

广西壮族自治区

本溪市(平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇滨区、淇县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海宁市、秀洲区、海盐县、桐乡市、南湖区)

银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区)

阜阳市(界首市、阜南县、颍泉区、颍上县、临泉县、颍东区、颍州区、太和县)

济宁市(曲阜市、任城区、汶上县、梁山县、金乡县、泗水县、微山县、鱼台县、兖州区、邹城市、嘉祥县)

渭南市(临渭区、白水县、合阳县、富平县、大荔县、华州区、澄城县、韩城市、华阴市、潼关县、蒲城县)

庆阳市(正宁县、华池县、镇原县、西峰区、宁县、庆城县、环县、合水县)

德州市(陵城区、宁津县、武城县、齐河县、夏津县、德城区、乐陵市、临邑县、平原县、庆云县、禹城市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

广元市(昭化区、青川县、旺苍县、苍溪县、剑阁县、利州区、朝天区)

信阳市(平桥区、淮滨县、商城县、潢川县、光山县、浉河区、固始县、罗山县、新县、息县)

长沙市(雨花区、浏阳市、天心区、宁乡市、岳麓区、望城区、芙蓉区、开福区、长沙县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

固原市(西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县、原州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

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宁夏回族自治区

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

金昌市(永昌县、金川区)

河源市(东源县、龙川县、和平县、源城区、紫金县、连平县)  温州市(苍南县、瑞安市、龙湾区、龙港市、文成县、泰顺县、乐清市、永嘉县、瓯海区、平阳县、鹿城区、洞头区)

徐州市(邳州市、铜山区、沛县、睢宁县、贾汪区、云龙区、丰县、鼓楼区、新沂市、泉山区)

眉山市(东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区)

石家庄市(辛集市、栾城区、鹿泉区、平山县、井陉矿区、长安区、无极县、正定县、赵县、赞皇县、灵寿县、裕华区、新华区、新乐市、深泽县、高邑县、藁城区、桥西区、晋州市、元氏县、行唐县、井陉县)南充市(营山县、顺庆区、仪陇县、阆中市、南部县、嘉陵区、西充县、高坪区、蓬安县)

曲靖市(罗平县、麒麟区、富源县、会泽县、马龙区、陆良县、宣威市、沾益区、师宗县)  淄博市(沂源县、周村区、博山区、桓台县、张店区、临淄区、淄川区、高青县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

佳木斯市(桦南县、桦川县、同江市、向阳区、郊区、汤原县、前进区、富锦市、东风区、抚远市)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

长春市(朝阳区、绿园区、榆树市、农安县、双阳区、公主岭市、德惠市、二道区、宽城区、南关区、九台区)

驻马店市(遂平县、正阳县、汝南县、西平县、确山县、新蔡县、驿城区、上蔡县、平舆县、泌阳县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富裕县、富拉尔基区、建华区、泰来县、讷河市、龙沙区、拜泉县、克山县、龙江县、碾子山区、依安县、昂昂溪区、克东县、铁锋区、甘南县)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、牟定县、姚安县、南华县、永仁县、元谋县、大姚县、武定县、禄丰市)

内蒙古自治区

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

济源市

德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区、中江县、广汉市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

荆州市(江陵县、洪湖市、荆州区、松滋市、沙市区、公安县、监利市、石首市)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、江源区、临江市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、南海区、高明区)

玉林市(玉州区、博白县、陆川县、兴业县、北流市、福绵区、容县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。