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辽阳市(白塔区、宏伟区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、太子河区)

盐城市(响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区、盐都区、建湖县、大丰区、射阳县、东台市)

福州市(台江区、闽清县、连江县、永泰县、罗源县、晋安区、平潭县、长乐区、鼓楼区、马尾区、福清市、闽侯县、仓山区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区)  钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、梅江区、大埔县、平远县、五华县、兴宁市、丰顺县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、东平县、新泰市)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、洮南市、通榆县)  锦州市(太和区、北镇市、凌河区、义县、黑山县、凌海市、古塔区)

黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区)

雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县、荥经县、汉源县、天全县)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、昭苏县、特克斯县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

六安市(霍邱县、裕安区、金安区、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县)

晋城市(泽州县、沁水县、城区、高平市、阳城县、陵川县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、长岭县、乾安县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区、湾沚区、镜湖区)

和田地区(墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、和田市、于田县、洛浦县、策勒县)

郑州市(新密市、中牟县、登封市、惠济区、荥阳市、新郑市、二七区、上街区、中原区、管城回族区、金水区、巩义市)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

百色市(西林县、田东县、那坡县、右江区、乐业县、德保县、田阳区、田林县、靖西市、平果市、凌云县、隆林各族自治县)

泰州市(靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区)

九江市(彭泽县、共青城市、湖口县、庐山市、修水县、都昌县、瑞昌市、德安县、濂溪区、武宁县、柴桑区、浔阳区、永修县)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍上县、颍泉区、阜南县、界首市、颍东区、太和县)

牡丹江市(绥芬河市、东安区、阳明区、宁安市、林口县、爱民区、西安区、穆棱市、海林市、东宁市)

扬州市(宝应县、江都区、高邮市、邗江区、仪征市、广陵区)

晋中市(寿阳县、太谷区、左权县、榆社县、和顺县、灵石县、昔阳县、介休市、祁县、榆次区、平遥县)

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临沂市(莒南县、蒙阴县、临沭县、费县、兰陵县、平邑县、河东区、罗庄区、兰山区、沂南县、郯城县、沂水县)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、三水区、禅城区)

成都市(彭州市、成华区、双流区、青白江区、邛崃市、温江区、蒲江县、锦江区、青羊区、都江堰市、简阳市、郫都区、大邑县、金堂县、崇州市、新津区、新都区、龙泉驿区、武侯区、金牛区)

唐山市(曹妃甸区、玉田县、滦州市、迁西县、遵化市、迁安市、开平区、乐亭县、路南区、古冶区、路北区、丰南区、滦南县、丰润区)  石家庄市(裕华区、辛集市、鹿泉区、晋州市、赞皇县、正定县、高邑县、元氏县、无极县、深泽县、井陉县、栾城区、桥西区、平山县、新乐市、藁城区、井陉矿区、长安区、灵寿县、行唐县、新华区、赵县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、龙圩区、长洲区、苍梧县、藤县、万秀区)

西藏自治区

周口市(川汇区、太康县、沈丘县、西华县、项城市、鹿邑县、淮阳区、商水县、郸城县、扶沟县)朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市)

黄冈市(黄梅县、团风县、黄州区、罗田县、英山县、红安县、武穴市、浠水县、麻城市、蕲春县)  宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

德阳市(中江县、什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区)

齐齐哈尔市(甘南县、昂昂溪区、克山县、龙江县、富裕县、铁锋区、建华区、泰来县、克东县、讷河市、依安县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区)

宣城市(宣州区、绩溪县、泾县、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市)保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县)

丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、云和县、青田县、松阳县、遂昌县、庆元县、龙泉市、缙云县)

深圳市(光明区、龙华区、龙岗区、盐田区、南山区、坪山区、宝安区、罗湖区、福田区)

吕梁市(孝义市、兴县、文水县、岚县、柳林县、中阳县、交口县、方山县、临县、离石区、石楼县、交城县、汾阳市)

昭通市(盐津县、威信县、绥江县、昭阳区、永善县、鲁甸县、镇雄县、大关县、彝良县、水富市、巧家县)

南通市(通州区、如皋市、海门区、崇川区、海安市、如东县、启东市)

石河子市(阿拉尔市、双河市、新星市、可克达拉市、昆玉市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、胡杨河市、北屯市、铁门关市)

宁夏回族自治区

甘孜藏族自治州(丹巴县、白玉县、甘孜县、理塘县、色达县、新龙县、巴塘县、道孚县、炉霍县、德格县、泸定县、乡城县、康定市、九龙县、雅江县、石渠县、稻城县、得荣县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

东莞市

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、东河区、土默特右旗、青山区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区)

宜春市(樟树市、宜丰县、丰城市、奉新县、铜鼓县、上高县、袁州区、靖安县、万载县、高安市)

德州市(临邑县、武城县、宁津县、禹城市、平原县、庆云县、夏津县、陵城区、齐河县、德城区、乐陵市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。