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抚州市(宜黄县、东乡区、资溪县、南城县、金溪县、广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、临川区、黎川县)








鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)








武汉市(黄陂区、硚口区、江岸区、汉南区、武昌区、蔡甸区、洪山区、青山区、江夏区、东西湖区、汉阳区、新洲区、江汉区)








南昌市(西湖区、进贤县、南昌县、青云谱区、红谷滩区、安义县、东湖区、青山湖区、新建区)  六安市(舒城县、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县、金寨县、叶集区)








丹东市(振安区、元宝区、振兴区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)








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沈阳市(大东区、浑南区、沈河区、康平县、新民市、和平区、铁西区、于洪区、皇姑区、辽中区、沈北新区、苏家屯区、法库县)








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天水市(甘谷县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦州区、秦安县、清水县)








西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)








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上饶市(万年县、广信区、玉山县、广丰区、鄱阳县、德兴市、横峰县、余干县、铅山县、弋阳县、婺源县、信州区)








南宁市(西乡塘区、良庆区、马山县、武鸣区、上林县、江南区、青秀区、隆安县、兴宁区、横州市、宾阳县、邕宁区)








辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)








通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗)








黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黎平县、黄平县、台江县、雷山县、从江县、丹寨县、镇远县、榕江县、岑巩县、锦屏县、剑河县、施秉县、麻江县、三穗县、凯里市)








衡水市(安平县、武邑县、冀州区、饶阳县、阜城县、枣强县、武强县、深州市、桃城区、景县、故城县)








娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、双峰县、涟源市)








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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县、盈江县)








郴州市(汝城县、临武县、桂东县、永兴县、北湖区、资兴市、宜章县、桂阳县、苏仙区、安仁县、嘉禾县)








朝阳市(双塔区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、朝阳县)








清远市(英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清新区)








鄂尔多斯市(鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、达拉特旗)








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延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、延吉市、汪清县、珲春市、图们市、敦化市、龙井市)
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和田地区(民丰县、墨玉县、策勒县、洛浦县、和田市、于田县、和田县、皮山县)








锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市)








昆明市(官渡区、东川区、宜良县、五华区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、嵩明县、石林彝族自治县、晋宁区、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、盘龙区)








鸡西市(梨树区、滴道区、麻山区、鸡冠区、密山市、城子河区、鸡东县、恒山区、虎林市)  大理白族自治州(洱源县、大理市、鹤庆县、永平县、宾川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县)








朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、怀仁市、平鲁区、应县)








通化市(梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、东昌区、二道江区、通化县)








新乡市(延津县、长垣市、卫辉市、辉县市、原阳县、新乡县、获嘉县、凤泉区、红旗区、牧野区、封丘县、卫滨区)长春市(朝阳区、农安县、宽城区、德惠市、双阳区、南关区、绿园区、二道区、榆树市、公主岭市、九台区)








张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)  陇南市(徽县、文县、礼县、两当县、西和县、武都区、成县、宕昌县、康县)








资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)








石河子市(白杨市、五家渠市、双河市、可克达拉市、昆玉市、铁门关市、新星市、胡杨河市、北屯市、阿拉尔市、图木舒克市)








吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)承德市(隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、承德县、宽城满族自治县、双滦区、滦平县、平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)








柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳南区、融安县、柳江区、柳城县、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县)








铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)








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乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、四子王旗、化德县、兴和县、凉城县、卓资县)








菏泽市(郓城县、鄄城县、曹县、东明县、定陶区、巨野县、成武县、单县、牡丹区)








衡阳市(耒阳市、祁东县、衡山县、衡南县、常宁市、蒸湘区、衡阳县、南岳区、衡东县、石鼓区、珠晖区、雁峰区)








中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)








自贡市(荣县、贡井区、大安区、富顺县、自流井区、沿滩区)








临汾市(侯马市、蒲县、安泽县、大宁县、曲沃县、襄汾县、霍州市、隰县、浮山县、洪洞县、古县、尧都区、汾西县、乡宁县、吉县、永和县、翼城县)








聊城市(茌平区、临清市、冠县、阳谷县、莘县、高唐县、东阿县、东昌府区)








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开封市(龙亭区、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、兰考县、禹王台区、杞县、通许县、尉氏县)








咸宁市(咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市、通城县)








邢台市(襄都区、临城县、沙河市、南和区、信都区、隆尧县、清河县、柏乡县、平乡县、任泽区、临西县、广宗县、新河县、威县、巨鹿县、南宫市、宁晋县、内丘县)








绥化市(兰西县、庆安县、肇东市、望奎县、北林区、明水县、安达市、青冈县、海伦市、绥棱县)

  加力活跃并购重组市场

  “硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计,截至4月18日,今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告,其中,“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下,上市公司的并购重组向新求质、向智寻进,从规模扩张向价值创造跃升,加快向新质生产力转型升级。

  “硬科技”并购活力足

  今年以来,“硬科技”领域并购重组持续升温,半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。

  半导体领域并购活力足。3月31日,华大九天公告称,拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日,华海诚科公告称,拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。

  人工智能、机器人领域并购火热,多家上市公司传出并购消息。3月8日,狮头股份发布公告,拟通过发行股份及支付现金方式,购买利珀科技100%股份,本次交易完成后,公司业务将拓展至机器视觉领域。

  对于并购重组的原因,不少上市公司在公告中提到,旨在拓宽业务领域,发挥协同效应,实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示,本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力,有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

  “部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业,面临技术迭代压力,通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源,加速创新成果转化,进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示,这主要表现在以下几方面:一是资源整合与协同效应,通过并购上下游企业,“硬科技”企业可补链强链,降低研发成本,快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速,并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术,缩短研发周期,提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升,并购优质标的可扩大市场份额,改善企业盈利预期,进而提升资本市场估值。

  从长远来看,“硬科技”领域并购重组踊跃,还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展,也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示,对于新兴产业领域而言,并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合,能够提升企业创新能力和成果转化能力,打造出更强大的增长动能;对于传统产业领域而言,并购重组有利于引入一些前沿科技成果,优化产业链、供应链布局,进而开拓第二增长曲线。

  创造良好制度环境

  “硬科技”并购活力迸发,是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。

  政策支持是关键。2024年,新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”,提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产,增强“硬科技”“三创四新”属性,强化产业逻辑、提高交易灵活性,将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。

  地方政府积极支持并购重组,多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来,上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案,鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。

  “并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示,首先,估值包容性增强,政策支持采用多元化估值方法,特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业,提供更大的估值包容性。其次,支付方式多样化,鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组,降低并购成本,提升交易成功率。此外,审核流程优化,推出并购重组简易审核程序,缩短审核周期,提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组,实现上下游产业链的整合,提升产业协同效应。

  新技术、新赛道不断涌现,为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看,国内科技创新活动不断出现重要突破,提振了企业发展信心,吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示,此外,从资本市场运行环境来看,在适度宽松的货币政策环境下,市场流动性相对宽裕,利率持续下降,相关企业和资产估值不高,更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。

  在政策支持和市场需求的双重驱动下,“硬科技”企业的并购预计将更为活跃,具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高,借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势,补链强链、提质增效。

  加快打通堵点难点

  并购重组市场活跃度不断攀升,与此同时,有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟,有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症,并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。

  李湛认为,这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定,可能导致估值过高,增加商誉减值风险;部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题,导致协同效应难以实现。同时,当前并购重组还面临堵点卡点,包括估值体系尚不完善,未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型,传统方法的适用性有所不足;重大资产重组仍需多轮审核,流程较长,影响交易时效性;等等。

  “应进一步优化科技型上市公司并购重组制度,明确‘硬科技’界定标准,强化知识产权保护,降低并购中的政策风险。并且,建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系,结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议,对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期,鼓励券商、创投机构深度参与并购重组,更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。

  刘兴亮认为,尽管当前并购政策有所放宽,但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题,限制了并购能力。同时,部分投资者对并购退出机制缺乏信心,影响并购活跃度。对此,他建议,一方面要加强金融支持力度,扩大并购贷款试点范围,提供更多金融产品,满足企业多样化的融资需求;另一方面要完善并购退出机制,增强投资者信心,提升并购市场活跃度。

  胡麒牧认为,进一步打通堵点卡点,做好风险防控,提升并购重组的质与效,应多方形成合力:企业要明晰发展战略,注重资源投放效率,着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化,避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平,强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管,对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击,维护公平竞争的市场环境。

  2025年,对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示,将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制,在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点,大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展,推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

  上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示,上市公司应密切关注政策动态,主动利用“绿色通道”等政策利好,优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具,结合股份、现金、可转债等多种支付方式,降低并购成本,提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇) 妻子的会客厅 高官的秘密|体验传统与现代结合的完美足疗,放松身心的理的相关文章 余承东:安全就是最大的豪华的相关文章
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