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阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县、广安区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

三沙市(西沙区、南沙区)  宁夏回族自治区

上海市(崇明区、黄浦区、嘉定区、宝山区、金山区、长宁区、杨浦区、奉贤区、普陀区、静安区、徐汇区、青浦区、浦东新区、虹口区、闵行区、松江区)

襄阳市(枣阳市、老河口市、樊城区、襄州区、谷城县、保康县、襄城区、宜城市、南漳县)

儋州市漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

安顺市(平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)  张家口市(万全区、沽源县、阳原县、崇礼区、桥西区、桥东区、蔚县、尚义县、康保县、赤城县、宣化区、怀来县、涿鹿县、张北县、怀安县、下花园区)

松原市(乾安县、长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

包头市(白云鄂博矿区、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、青山区、东河区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、镜湖区、无为市、南陵县)

宜昌市(西陵区、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区、枝江市、伍家岗区、当阳市、点军区、兴山县、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、远安县)

南宁市(马山县、良庆区、武鸣区、上林县、宾阳县、青秀区、隆安县、邕宁区、横州市、江南区、兴宁区、西乡塘区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)

黄石市(铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市)

唐山市(滦南县、迁安市、曹妃甸区、古冶区、遵化市、丰南区、滦州市、路南区、路北区、乐亭县、玉田县、迁西县、开平区、丰润区)

汕头市(南澳县、龙湖区、濠江区、潮南区、金平区、潮阳区、澄海区)

大连市(庄河市、长海县、甘井子区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、西岗区、中山区)

金华市(金东区、兰溪市、东阳市、义乌市、永康市、浦江县、武义县、婺城区、磐安县)

泰州市(高港区、姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区)

雅安市(名山区、汉源县、荥经县、宝兴县、天全县、雨城区、石棉县、芦山县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、荔波县、贵定县、长顺县、都匀市、平塘县、三都水族自治县、福泉市、龙里县、惠水县、罗甸县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、范县、清丰县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、广南县、丘北县、砚山县、文山市)

石家庄市(平山县、赵县、裕华区、新乐市、无极县、赞皇县、晋州市、井陉矿区、新华区、藁城区、桥西区、鹿泉区、高邑县、元氏县、长安区、灵寿县、辛集市、井陉县、正定县、深泽县、行唐县、栾城区)

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泸州市(泸县、叙永县、纳溪区、古蔺县、合江县、江阳区、龙马潭区)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、原州区、隆德县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)  汉中市(留坝县、勉县、略阳县、镇巴县、西乡县、佛坪县、汉台区、洋县、南郑区、宁强县、城固县)

西藏自治区

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海宁市、嘉善县、秀洲区、海盐县、平湖市)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、江州区、宁明县、凭祥市、龙州县)湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

开封市(通许县、尉氏县、兰考县、顺河回族区、禹王台区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、杞县)  肇庆市(高要区、四会市、封开县、怀集县、广宁县、鼎湖区、德庆县、端州区)

达州市(渠县、万源市、宣汉县、大竹县、开江县、达川区、通川区)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、新和县、拜城县、沙雅县、柯坪县、库车市)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县、越城区)吉林市(龙潭区、永吉县、昌邑区、蛟河市、桦甸市、舒兰市、磐石市、船营区、丰满区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

益阳市(沅江市、南县、安化县、赫山区、桃江县、资阳区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、雷山县、剑河县、丹寨县、镇远县、施秉县、岑巩县、三穗县、榕江县、凯里市、从江县、黄平县、锦屏县、麻江县、天柱县、黎平县)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县)

青岛市(市南区、即墨区、崂山区、李沧区、胶州市、城阳区、市北区、莱西市、平度市、黄岛区)

佳木斯市(汤原县、抚远市、桦川县、向阳区、同江市、桦南县、东风区、前进区、郊区、富锦市)

鞍山市(千山区、铁西区、立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

连云港市(灌云县、东海县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区)

江门市(蓬江区、江海区、新会区、台山市、恩平市、鹤山市、开平市)

沧州市(吴桥县、青县、肃宁县、盐山县、泊头市、沧县、新华区、孟村回族自治县、河间市、黄骅市、运河区、南皮县、海兴县、任丘市、东光县、献县)

保定市(容城县、莲池区、蠡县、阜平县、博野县、涞源县、顺平县、定兴县、涞水县、望都县、定州市、安国市、高阳县、高碑店市、安新县、徐水区、竞秀区、涿州市、唐县、雄县、清苑区、易县、满城区、曲阳县)

安阳市(汤阴县、林州市、龙安区、安阳县、文峰区、滑县、北关区、殷都区、内黄县)

湛江市(吴川市、坡头区、雷州市、霞山区、麻章区、廉江市、遂溪县、徐闻县、赤坎区)

曲靖市(宣威市、会泽县、富源县、师宗县、陆良县、沾益区、罗平县、麒麟区、马龙区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）