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郴州市(安仁县、永兴县、汝城县、临武县、北湖区、嘉禾县、桂东县、桂阳县、苏仙区、宜章县、资兴市)

襄阳市(襄城区、樊城区、老河口市、宜城市、南漳县、襄州区、保康县、谷城县、枣阳市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

清远市(英德市、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县、阳山县)  广西壮族自治区

宝鸡市(凤县、千阳县、扶风县、麟游县、眉县、渭滨区、凤翔区、太白县、岐山县、金台区、陈仓区、陇县)

益阳市(资阳区、桃江县、赫山区、南县、沅江市、安化县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、水磨沟区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区)  张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

宜昌市(点军区、枝江市、宜都市、五峰土家族自治县、伍家岗区、秭归县、兴山县、远安县、当阳市、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区)

延安市(志丹县、延川县、安塞区、延长县、黄陵县、吴起县、洛川县、宜川县、富县、甘泉县、子长市、宝塔区、黄龙县)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、龙游县、开化县、柯城区)

锦州市(义县、凌海市、古塔区、北镇市、凌河区、太和区、黑山县)

香港特别行政区

吉安市(井冈山市、永新县、遂川县、安福县、永丰县、峡江县、万安县、泰和县、吉州区、新干县、吉安县、吉水县、青原区)

西藏自治区

南京市(六合区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、高淳区、浦口区、建邺区、溧水区、秦淮区)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市、嫩江市、孙吴县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

沧州市(任丘市、东光县、吴桥县、运河区、孟村回族自治县、青县、海兴县、沧县、献县、新华区、肃宁县、河间市、泊头市、黄骅市、南皮县、盐山县)

宁波市(余姚市、北仑区、海曙区、鄞州区、宁海县、象山县、镇海区、奉化区、慈溪市、江北区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)

南阳市(新野县、宛城区、镇平县、西峡县、内乡县、桐柏县、方城县、南召县、唐河县、邓州市、淅川县、卧龙区、社旗县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区)

呼和浩特市(土默特左旗、玉泉区、新城区、赛罕区、和林格尔县、回民区、武川县、托克托县、清水河县)

广安市(武胜县、岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市、广安区)

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恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、咸丰县、利川市、来凤县、巴东县、恩施市、建始县)

运城市(临猗县、万荣县、盐湖区、夏县、平陆县、永济市、闻喜县、绛县、垣曲县、河津市、芮城县、新绛县、稷山县)

淮安市(盱眙县、洪泽区、涟水县、淮阴区、清江浦区、金湖县、淮安区)

成都市(都江堰市、青白江区、邛崃市、郫都区、锦江区、大邑县、成华区、龙泉驿区、青羊区、温江区、蒲江县、武侯区、崇州市、金牛区、彭州市、简阳市、金堂县、双流区、新津区、新都区)  云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、中江县、广汉市、什邡市、罗江区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)大同市(新荣区、灵丘县、左云县、云冈区、平城区、浑源县、阳高县、广灵县、天镇县、云州区)

宜宾市(高县、翠屏区、南溪区、珙县、长宁县、叙州区、兴文县、屏山县、江安县、筠连县)  昆明市(东川区、官渡区、五华区、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、富民县、盘龙区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

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合肥市(巢湖市、包河区、肥东县、蜀山区、庐阳区、庐江县、瑶海区、肥西县、长丰县)邵阳市(武冈市、邵东市、绥宁县、大祥区、北塔区、隆回县、邵阳县、双清区、新邵县、城步苗族自治县、新宁县、洞口县)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、连云区、赣榆区、东海县)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、城区、阳城县、泽州县)

扬州市(广陵区、仪征市、高邮市、江都区、宝应县、邗江区)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、广河县、东乡族自治县、临夏县)

烟台市(牟平区、蓬莱区、芝罘区、莱阳市、栖霞市、招远市、龙口市、福山区、海阳市、莱山区、莱州市)

新余市(分宜县、渝水区)

宜春市(袁州区、奉新县、宜丰县、高安市、丰城市、铜鼓县、樟树市、上高县、万载县、靖安县)

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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、兴义市、晴隆县、普安县、册亨县、兴仁市、贞丰县)

东莞市

焦作市(武陟县、孟州市、中站区、山阳区、解放区、沁阳市、温县、修武县、马村区、博爱县)

荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市)

朔州市(平鲁区、应县、朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、富宁县、广南县、麻栗坡县、马关县、丘北县、文山市)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。