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乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、新市区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区)

洛阳市(老城区、偃师区、汝阳县、涧西区、新安县、孟津区、洛宁县、瀍河回族区、栾川县、嵩县、伊川县、宜阳县、洛龙区、西工区)

芜湖市(鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、瓮安县、福泉市、荔波县、惠水县、贵定县、长顺县、都匀市、龙里县、三都水族自治县、罗甸县)  济南市(历城区、章丘区、济阳区、槐荫区、商河县、历下区、莱芜区、钢城区、市中区、天桥区、长清区、平阴县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

南昌市(青山湖区、西湖区、青云谱区、南昌县、东湖区、新建区、进贤县、红谷滩区、安义县)

黄冈市(团风县、蕲春县、罗田县、麻城市、黄梅县、黄州区、英山县、武穴市、浠水县、红安县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、东港市、凤城市、振兴区)  邯郸市(涉县、磁县、丛台区、魏县、邯山区、馆陶县、永年区、成安县、鸡泽县、肥乡区、复兴区、邱县、临漳县、大名县、广平县、曲周县、峰峰矿区、武安市)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、上虞区)

许昌市(禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县)

苏州市(吴江区、相城区、姑苏区、太仓市、张家港市、吴中区、常熟市、虎丘区、昆山市)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、丰镇市、化德县、四子王旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区)

襄阳市(南漳县、襄州区、老河口市、宜城市、襄城区、枣阳市、保康县、谷城县、樊城区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、监利市、松滋市、沙市区、石首市、荆州区)

荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市)

桂林市(荔浦市、象山区、七星区、雁山区、平乐县、兴安县、叠彩区、灵川县、阳朔县、永福县、龙胜各族自治县、灌阳县、资源县、临桂区、全州县、恭城瑶族自治县、秀峰区)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)

安阳市(滑县、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县、龙安区、林州市、殷都区、文峰区)

盐城市(响水县、阜宁县、射阳县、东台市、盐都区、滨海县、亭湖区、建湖县、大丰区)

朔州市(怀仁市、应县、朔城区、右玉县、平鲁区、山阴县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县)

徐州市(泉山区、贾汪区、云龙区、沛县、鼓楼区、睢宁县、丰县、新沂市、邳州市、铜山区)

马鞍山市(和县、花山区、当涂县、含山县、雨山区、博望区)

张家口市(万全区、怀来县、宣化区、阳原县、下花园区、张北县、沽源县、涿鹿县、桥西区、崇礼区、赤城县、桥东区、蔚县、康保县、怀安县、尚义县)

邢台市(临城县、任泽区、南和区、柏乡县、宁晋县、平乡县、威县、内丘县、清河县、襄都区、隆尧县、沙河市、南宫市、广宗县、巨鹿县、临西县、新河县、信都区)

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南京市(浦口区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、江宁区、高淳区、雨花台区、溧水区、建邺区、秦淮区、六合区)

新乡市(卫滨区、长垣市、辉县市、红旗区、获嘉县、延津县、凤泉区、新乡县、封丘县、牧野区、原阳县、卫辉市)

石家庄市(元氏县、井陉县、桥西区、无极县、灵寿县、平山县、高邑县、鹿泉区、栾城区、行唐县、赵县、辛集市、藁城区、新华区、晋州市、长安区、深泽县、新乐市、正定县、赞皇县、井陉矿区、裕华区)

淄博市(博山区、周村区、临淄区、高青县、张店区、桓台县、沂源县、淄川区)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、兴义市、晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市、贞丰县)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、清水河县、托克托县、回民区、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

保定市(曲阳县、安新县、涞源县、安国市、阜平县、高阳县、易县、望都县、涿州市、唐县、涞水县、满城区、定兴县、顺平县、清苑区、高碑店市、竞秀区、博野县、莲池区、容城县、定州市、蠡县、徐水区、雄县)安庆市(桐城市、怀宁县、大观区、宜秀区、宿松县、太湖县、潜山市、望江县、迎江区、岳西县)

汉中市(佛坪县、汉台区、镇巴县、城固县、略阳县、留坝县、宁强县、南郑区、勉县、西乡县、洋县)  兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

六安市(霍山县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、裕安区、霍邱县)

榆林市(吴堡县、横山区、神木市、定边县、靖边县、绥德县、子洲县、府谷县、佳县、榆阳区、米脂县、清涧县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、渑池县、卢氏县、灵宝市)

太原市(古交市、阳曲县、万柏林区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、小店区、晋源区、尖草坪区、清徐县)

济源市

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

吉安市(吉州区、井冈山市、永新县、安福县、万安县、遂川县、吉安县、峡江县、青原区、泰和县、新干县、吉水县、永丰县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、广河县)

扬州市(宝应县、江都区、邗江区、广陵区、高邮市、仪征市)

南通市(海门区、海安市、启东市、通州区、崇川区、如皋市、如东县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

德阳市(罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市)

渭南市(白水县、韩城市、澄城县、大荔县、潼关县、华州区、临渭区、合阳县、华阴市、蒲城县、富平县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市、龙港区)

宜昌市(夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、兴山县、秭归县、点军区、远安县、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、宜都市)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县)

长沙市(浏阳市、宁乡市、开福区、雨花区、望城区、长沙县、岳麓区、天心区、芙蓉区)

抚州市(资溪县、临川区、东乡区、广昌县、金溪县、崇仁县、黎川县、南丰县、南城县、宜黄县、乐安县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”