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鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

三沙市(西沙区、南沙区)

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哈尔滨市(延寿县、阿城区、通河县、木兰县、巴彦县、平房区、双城区、南岗区、呼兰区、五常市、方正县、道里区、尚志市、依兰县、道外区、香坊区、宾县、松北区)  鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、浚县、山城区)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、丰县、沛县、泉山区、贾汪区、邳州市、铜山区、云龙区、新沂市)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、建水县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、绿春县)

宁波市(鄞州区、慈溪市、镇海区、宁海县、奉化区、江北区、北仑区、象山县、余姚市、海曙区)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

毕节市(赫章县、织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、大方县、金沙县)  武汉市(江夏区、洪山区、武昌区、江汉区、江岸区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、硚口区、蔡甸区、汉南区、新洲区、青山区)

北京市(昌平区、石景山区、房山区、密云区、丰台区、通州区、大兴区、延庆区、顺义区、门头沟区、东城区、朝阳区、海淀区、怀柔区、西城区、平谷区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

淮安市(淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、金湖县、淮阴区、清江浦区)

包头市(九原区、青山区、土默特右旗、昆都仑区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、回民区、赛罕区、武川县、托克托县、玉泉区、清水河县、和林格尔县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

石河子市(双河市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、五家渠市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

济南市(市中区、平阴县、莱芜区、槐荫区、天桥区、长清区、商河县、济阳区、章丘区、钢城区、历城区、历下区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

廊坊市(永清县、文安县、香河县、霸州市、广阳区、安次区、三河市、大厂回族自治县、固安县、大城县)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗)

咸宁市(崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县)

双鸭山市(集贤县、岭东区、宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、宝山区、尖山区)

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丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

黄山市(休宁县、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区、黟县、黄山区)

青岛市(市北区、胶州市、黄岛区、李沧区、即墨区、莱西市、城阳区、平度市、市南区、崂山区)

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鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

五指山市(临高县、定安县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、屯昌县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、文昌市)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、凤凰县、龙山县、泸溪县、永顺县、花垣县、古丈县)

乐山市(犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、沐川县、市中区、井研县、夹江县、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、金口河区)  许昌市(禹州市、长葛市、鄢陵县、建安区、襄城县、魏都区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

渭南市(潼关县、蒲城县、华州区、韩城市、合阳县、临渭区、白水县、富平县、大荔县、澄城县、华阴市)

宜宾市(珙县、南溪区、高县、兴文县、翠屏区、屏山县、江安县、筠连县、长宁县、叙州区)济宁市(任城区、曲阜市、梁山县、微山县、嘉祥县、兖州区、邹城市、金乡县、泗水县、汶上县、鱼台县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市)  舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

南充市(嘉陵区、营山县、顺庆区、南部县、高坪区、蓬安县、阆中市、西充县、仪陇县)

林芝市(米林市、波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、察隅县)

株洲市(石峰区、荷塘区、醴陵市、炎陵县、攸县、渌口区、芦淞区、茶陵县、天元区)临夏回族自治州(临夏市、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、临夏县、康乐县)

上海市(青浦区、崇明区、浦东新区、虹口区、松江区、闵行区、黄浦区、嘉定区、金山区、奉贤区、宝山区、长宁区、杨浦区、普陀区、徐汇区、静安区)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、金坛区、天宁区、钟楼区)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、富宁县、砚山县、马关县、麻栗坡县、文山市)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、普宁市、揭东区)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、云和县、青田县、遂昌县、龙泉市、庆元县、缙云县、莲都区)

佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)

滨州市(惠民县、沾化区、无棣县、滨城区、博兴县、邹平市、阳信县)

安庆市(大观区、桐城市、潜山市、望江县、宿松县、宜秀区、怀宁县、迎江区、岳西县、太湖县)

烟台市(招远市、福山区、海阳市、莱州市、栖霞市、莱阳市、莱山区、芝罘区、龙口市、牟平区、蓬莱区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、岑溪市、长洲区、苍梧县、藤县、万秀区)

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苏州市(吴江区、姑苏区、相城区、张家港市、昆山市、太仓市、虎丘区、吴中区、常熟市)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

衡阳市(南岳区、祁东县、衡山县、珠晖区、石鼓区、衡阳县、衡南县、衡东县、耒阳市、雁峰区、常宁市、蒸湘区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。