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九江市(瑞昌市、德安县、共青城市、彭泽县、修水县、濂溪区、浔阳区、都昌县、湖口县、柴桑区、武宁县、庐山市、永修县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市、秀洲区、南湖区)

乐山市(金口河区、沐川县、五通桥区、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、井研县、峨眉山市、市中区)  马鞍山市(雨山区、和县、含山县、花山区、当涂县、博望区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)

大同市(浑源县、广灵县、灵丘县、左云县、阳高县、新荣区、云州区、天镇县、云冈区、平城区)

商洛市(洛南县、商州区、丹凤县、镇安县、山阳县、商南县、柞水县)四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)  抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、东洲区、望花区)

常德市(石门县、津市市、桃源县、安乡县、武陵区、临澧县、鼎城区、汉寿县、澧县)

巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区)

洛阳市(宜阳县、伊川县、栾川县、汝阳县、洛宁县、西工区、孟津区、老城区、新安县、偃师区、洛龙区、嵩县、涧西区、瀍河回族区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

太原市(晋源区、清徐县、古交市、阳曲县、娄烦县、万柏林区、尖草坪区、迎泽区、小店区、杏花岭区)

武汉市(江岸区、江汉区、硚口区、洪山区、汉南区、江夏区、黄陂区、东西湖区、青山区、新洲区、蔡甸区、武昌区、汉阳区)

抚州市(崇仁县、广昌县、南城县、东乡区、资溪县、南丰县、临川区、宜黄县、黎川县、乐安县、金溪县)

韶关市(始兴县、新丰县、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县、武江区、南雄市、乐昌市)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县、甘德县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

宜春市(袁州区、铜鼓县、上高县、樟树市、高安市、靖安县、宜丰县、万载县、丰城市、奉新县)

济宁市(任城区、鱼台县、汶上县、兖州区、梁山县、邹城市、曲阜市、嘉祥县、微山县、金乡县、泗水县)

白城市(洮南市、洮北区、大安市、通榆县、镇赉县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、义县、北镇市、太和区)

宁波市(奉化区、北仑区、慈溪市、宁海县、海曙区、鄞州区、象山县、镇海区、余姚市、江北区)

永州市(双牌县、江永县、道县、新田县、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、零陵区、东安县、祁阳市)

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苏州市(虎丘区、相城区、太仓市、吴江区、张家港市、昆山市、常熟市、吴中区、姑苏区)

白银市(靖远县、景泰县、白银区、平川区、会宁县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)  晋中市(灵石县、榆次区、昔阳县、左权县、榆社县、太谷区、介休市、祁县、寿阳县、平遥县、和顺县)

南阳市(新野县、邓州市、社旗县、方城县、镇平县、卧龙区、淅川县、西峡县、唐河县、宛城区、桐柏县、南召县、内乡县)

铁岭市(开原市、昌图县、西丰县、铁岭县、调兵山市、清河区、银州区)

大庆市(肇州县、让胡路区、大同区、肇源县、红岗区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)  安康市(岚皋县、石泉县、平利县、汉阴县、宁陕县、紫阳县、汉滨区、白河县、旬阳市、镇坪县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县、临夏市)

渭南市(白水县、临渭区、大荔县、韩城市、潼关县、蒲城县、华阴市、华州区、富平县、合阳县、澄城县)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、库车市、乌什县、新和县、柯坪县、沙雅县、拜城县、阿瓦提县)濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、清丰县、台前县、华龙区)

张家口市(赤城县、阳原县、桥东区、尚义县、涿鹿县、张北县、蔚县、怀安县、怀来县、桥西区、康保县、沽源县、万全区、崇礼区、下花园区、宣化区)

泰安市(新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县)

驻马店市(正阳县、驿城区、西平县、汝南县、上蔡县、遂平县、平舆县、泌阳县、确山县、新蔡县)

百色市(那坡县、西林县、凌云县、田东县、田林县、平果市、乐业县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、德保县、右江区)

南京市(雨花台区、秦淮区、六合区、溧水区、江宁区、玄武区、高淳区、建邺区、浦口区、栖霞区、鼓楼区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

广西壮族自治区

自贡市(大安区、自流井区、富顺县、贡井区、荣县、沿滩区)

淮南市(八公山区、寿县、大通区、凤台县、潘集区、谢家集区、田家庵区)

阳泉市(城区、平定县、盂县、郊区、矿区)

大连市(甘井子区、中山区、普兰店区、金州区、长海县、庄河市、瓦房店市、沙河口区、西岗区、旅顺口区)

合肥市(巢湖市、瑶海区、长丰县、包河区、庐江县、庐阳区、肥东县、蜀山区、肥西县)

福州市(马尾区、长乐区、晋安区、闽清县、鼓楼区、平潭县、罗源县、闽侯县、永泰县、连江县、仓山区、台江区、福清市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县、盈江县)

石家庄市(鹿泉区、藁城区、井陉县、井陉矿区、新华区、无极县、平山县、正定县、赞皇县、晋州市、深泽县、栾城区、赵县、行唐县、灵寿县、裕华区、长安区、元氏县、辛集市、高邑县、桥西区、新乐市)

鸡西市(恒山区、鸡冠区、城子河区、滴道区、密山市、虎林市、梨树区、麻山区、鸡东县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）