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淮南市(寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、潘集区、大通区、凤台县)

和田地区(民丰县、于田县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田县、和田市、策勒县)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、海州区、赣榆区、东海县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)  秦皇岛市(海港区、卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、赤壁市)

抚顺市(望花区、顺城区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区)

金华市(永康市、义乌市、武义县、东阳市、浦江县、磐安县、婺城区、兰溪市、金东区)

沧州市(肃宁县、盐山县、吴桥县、孟村回族自治县、黄骅市、泊头市、海兴县、青县、运河区、献县、河间市、任丘市、东光县、沧县、新华区、南皮县)  衡水市(阜城县、枣强县、武邑县、武强县、饶阳县、冀州区、桃城区、安平县、故城县、景县、深州市)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

本溪市(平山区、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

邢台市(南和区、内丘县、任泽区、临西县、隆尧县、巨鹿县、清河县、柏乡县、宁晋县、沙河市、平乡县、威县、襄都区、临城县、信都区、广宗县、南宫市、新河县)

包头市(东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、石拐区、昆都仑区、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区)

绥化市(北林区、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、绥棱县、望奎县、肇东市、安达市、庆安县)

黄冈市(罗田县、武穴市、浠水县、黄州区、英山县、黄梅县、蕲春县、团风县、红安县、麻城市)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

玉溪市(华宁县、红塔区、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

天水市(秦州区、甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)

盐城市(阜宁县、建湖县、大丰区、射阳县、盐都区、响水县、东台市、滨海县、亭湖区)

广元市(利州区、剑阁县、苍溪县、青川县、昭化区、朝天区、旺苍县)

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县)

南通市(启东市、海门区、如皋市、通州区、如东县、崇川区、海安市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、花山区、博望区、雨山区)

安康市(汉滨区、平利县、宁陕县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、石泉县、白河县、汉阴县、旬阳市)

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辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、石屏县、开远市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、弥勒市、元阳县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县)

黄石市(黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县、大冶市、下陆区)

哈尔滨市(双城区、道里区、呼兰区、道外区、南岗区、通河县、平房区、阿城区、香坊区、依兰县、松北区、木兰县、五常市、方正县、巴彦县、延寿县、宾县、尚志市)  塔城地区(沙湾市、额敏县、塔城市、裕民县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

焦作市(孟州市、沁阳市、博爱县、温县、解放区、武陟县、中站区、马村区、山阳区、修武县)

三沙市(西沙区、南沙区)

安庆市(太湖县、潜山市、大观区、宜秀区、桐城市、迎江区、宿松县、岳西县、望江县、怀宁县)平顶山市(叶县、郏县、汝州市、卫东区、石龙区、鲁山县、湛河区、舞钢市、新华区、宝丰县)

韶关市(始兴县、乐昌市、武江区、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、曲江区、新丰县、翁源县、浈江区)  临夏回族自治州(广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、临夏市、康乐县、东乡族自治县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

陇南市(宕昌县、两当县、康县、成县、西和县、文县、礼县、徽县、武都区)贵阳市(修文县、白云区、观山湖区、乌当区、南明区、云岩区、息烽县、开阳县、清镇市、花溪区)

榆林市(米脂县、神木市、子洲县、定边县、绥德县、佳县、靖边县、榆阳区、横山区、吴堡县、清涧县、府谷县)

牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、爱民区、西安区、宁安市、海林市、东安区、东宁市、阳明区、林口县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、天山区、米东区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区)

普洱市(思茅区、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

安阳市(文峰区、林州市、安阳县、殷都区、龙安区、北关区、内黄县、汤阴县、滑县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、大东区、和平区、苏家屯区、皇姑区、法库县、沈河区、铁西区、康平县、新民市、浑南区、于洪区)

荆州市(松滋市、监利市、公安县、石首市、洪湖市、沙市区、荆州区、江陵县)

晋中市(介休市、祁县、太谷区、榆社县、寿阳县、平遥县、昔阳县、和顺县、左权县、榆次区、灵石县)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市、朝阳县、建平县)

商丘市(夏邑县、柘城县、民权县、虞城县、睢县、宁陵县、睢阳区、永城市、梁园区)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区)

澳门特别行政区

开封市(兰考县、禹王台区、通许县、尉氏县、杞县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区)

香港特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县)

那曲市(比如县、双湖县、安多县、嘉黎县、索县、巴青县、色尼区、班戈县、尼玛县、申扎县、聂荣县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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