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辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

梅州市(梅江区、兴宁市、大埔县、丰顺县、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

天水市(秦安县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县)  曲靖市(沾益区、宣威市、师宗县、会泽县、富源县、麒麟区、马龙区、罗平县、陆良县)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

朔州市(平鲁区、山阴县、应县、朔城区、怀仁市、右玉县)

石家庄市(元氏县、赞皇县、鹿泉区、新华区、无极县、裕华区、井陉矿区、平山县、深泽县、辛集市、新乐市、高邑县、行唐县、晋州市、灵寿县、赵县、桥西区、藁城区、井陉县、正定县、长安区、栾城区)

平顶山市(宝丰县、叶县、新华区、湛河区、鲁山县、舞钢市、石龙区、卫东区、郏县、汝州市)  韶关市(武江区、浈江区、乐昌市、始兴县、翁源县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、玛多县、久治县、甘德县、达日县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

福州市(马尾区、平潭县、仓山区、闽清县、连江县、闽侯县、晋安区、台江区、鼓楼区、福清市、长乐区、永泰县、罗源县)

周口市(太康县、淮阳区、西华县、扶沟县、沈丘县、商水县、郸城县、项城市、鹿邑县、川汇区)

东莞市

和田地区(策勒县、民丰县、皮山县、和田县、和田市、洛浦县、墨玉县、于田县)

河源市(和平县、源城区、东源县、龙川县、连平县、紫金县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗)

兰州市(皋兰县、西固区、榆中县、安宁区、永登县、七里河区、红古区、城关区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

运城市(绛县、平陆县、芮城县、盐湖区、万荣县、临猗县、稷山县、永济市、河津市、新绛县、闻喜县、垣曲县、夏县)

泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区、合江县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

渭南市(临渭区、韩城市、潼关县、华州区、富平县、蒲城县、澄城县、白水县、合阳县、大荔县、华阴市)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

庆阳市(合水县、华池县、正宁县、镇原县、西峰区、环县、庆城县、宁县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

南充市(南部县、蓬安县、营山县、阆中市、嘉陵区、顺庆区、仪陇县、西充县、高坪区)

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宁夏回族自治区

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、临夏县、广河县、和政县、永靖县)

广元市(利州区、苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县、剑阁县、朝天区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)  雅安市(天全县、雨城区、汉源县、石棉县、名山区、宝兴县、芦山县、荥经县)

芜湖市(弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、南陵县、无为市、繁昌区)

天津市(宝坻区、南开区、滨海新区、东丽区、北辰区、河北区、河东区、河西区、红桥区、和平区、西青区、武清区、津南区、宁河区、蓟州区、静海区)

济南市(天桥区、历下区、商河县、市中区、长清区、平阴县、槐荫区、章丘区、莱芜区、钢城区、历城区、济阳区)宜昌市(远安县、当阳市、西陵区、长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县、猇亭区、宜都市、兴山县)

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、清河区、调兵山市、银州区、铁岭县)  黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县、黄石港区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

西安市(碑林区、未央区、灞桥区、周至县、长安区、莲湖区、雁塔区、高陵区、新城区、蓝田县、鄠邑区、临潼区、阎良区)

驻马店市(确山县、西平县、泌阳县、平舆县、正阳县、遂平县、汝南县、上蔡县、新蔡县、驿城区)六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

温州市(永嘉县、文成县、泰顺县、平阳县、洞头区、瓯海区、龙湾区、苍南县、龙港市、鹿城区、乐清市、瑞安市)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、莎车县、巴楚县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、泽普县、英吉沙县、喀什市)

黄冈市(浠水县、英山县、红安县、黄梅县、武穴市、蕲春县、麻城市、黄州区、团风县、罗田县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

滨州市(无棣县、邹平市、博兴县、阳信县、沾化区、滨城区、惠民县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县、淮上区)

江门市(开平市、恩平市、新会区、江海区、台山市、蓬江区、鹤山市)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、贵德县、兴海县)

扬州市(仪征市、宝应县、邗江区、江都区、高邮市、广陵区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县)

安康市(镇坪县、白河县、紫阳县、石泉县、汉阴县、旬阳市、岚皋县、汉滨区、宁陕县、平利县)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、清河门区)

柳州市(柳城县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、融安县、鹿寨县、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区、柳南区)

乐山市(犍为县、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、市中区、井研县、夹江县、沐川县、沙湾区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。