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兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县)

西安市(阎良区、周至县、高陵区、鄠邑区、蓝田县、莲湖区、新城区、长安区、临潼区、雁塔区、灞桥区、碑林区、未央区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

平顶山市(新华区、宝丰县、石龙区、汝州市、湛河区、舞钢市、叶县、郏县、卫东区、鲁山县)

邯郸市(魏县、磁县、临漳县、肥乡区、大名县、邯山区、广平县、馆陶县、永年区、鸡泽县、丛台区、邱县、武安市、涉县、曲周县、成安县、峰峰矿区、复兴区)

宁夏回族自治区商丘市(柘城县、睢县、永城市、虞城县、夏邑县、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  本溪市(南芬区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、临高县、定安县、琼中黎族苗族自治县)

德州市(庆云县、宁津县、陵城区、夏津县、齐河县、乐陵市、武城县、禹城市、临邑县、平原县、德城区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

榆林市(靖边县、定边县、米脂县、清涧县、横山区、子洲县、佳县、绥德县、神木市、府谷县、榆阳区、吴堡县)

南昌市(新建区、进贤县、西湖区、南昌县、青山湖区、青云谱区、安义县、红谷滩区、东湖区)

昭通市(绥江县、盐津县、鲁甸县、威信县、大关县、永善县、昭阳区、水富市、彝良县、镇雄县、巧家县)

哈尔滨市(南岗区、平房区、方正县、五常市、道外区、香坊区、依兰县、通河县、木兰县、尚志市、阿城区、巴彦县、宾县、双城区、呼兰区、延寿县、松北区、道里区)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

澳门特别行政区

安康市(白河县、宁陕县、岚皋县、平利县、镇坪县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、石泉县)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区)

株洲市(石峰区、醴陵市、茶陵县、芦淞区、炎陵县、渌口区、攸县、荷塘区、天元区)

自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县)

漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区、苍梧县、龙圩区)

泸州市(古蔺县、合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、江阳区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

济宁市(任城区、梁山县、金乡县、邹城市、嘉祥县、泗水县、曲阜市、微山县、兖州区、汶上县、鱼台县)

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厦门市(同安区、集美区、翔安区、思明区、湖里区、海沧区)

保定市(蠡县、清苑区、高阳县、安新县、唐县、定兴县、容城县、徐水区、阜平县、博野县、易县、竞秀区、莲池区、定州市、望都县、雄县、安国市、涿州市、顺平县、涞源县、曲阳县、高碑店市、满城区、涞水县)

宜宾市(珙县、江安县、兴文县、筠连县、屏山县、翠屏区、高县、叙州区、南溪区、长宁县)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区、什邡市)  清远市(阳山县、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县)

汉中市(镇巴县、略阳县、西乡县、勉县、洋县、宁强县、佛坪县、汉台区、城固县、留坝县、南郑区)

邵阳市(新邵县、隆回县、城步苗族自治县、绥宁县、邵东市、北塔区、新宁县、大祥区、双清区、邵阳县、武冈市、洞口县)

青岛市(黄岛区、市南区、城阳区、即墨区、李沧区、平度市、市北区、胶州市、崂山区、莱西市)怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、昌吉市)  六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区、文圣区)

和田地区(于田县、洛浦县、和田市、和田县、墨玉县、民丰县、皮山县、策勒县)

大庆市(萨尔图区、肇源县、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、红岗区、大同区)韶关市(仁化县、武江区、曲江区、始兴县、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、南雄市、翁源县)

呼伦贝尔市(满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂温克族自治旗)

连云港市(灌南县、连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)

临沂市(平邑县、莒南县、蒙阴县、河东区、兰山区、沂南县、兰陵县、费县、沂水县、郯城县、罗庄区、临沭县)

上饶市(铅山县、万年县、横峰县、弋阳县、信州区、鄱阳县、余干县、婺源县、广丰区、玉山县、德兴市、广信区)

黄冈市(团风县、英山县、蕲春县、罗田县、浠水县、红安县、黄州区、黄梅县、麻城市、武穴市)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

长春市(朝阳区、宽城区、农安县、德惠市、南关区、榆树市、双阳区、公主岭市、绿园区、九台区、二道区)

昆明市(富民县、安宁市、西山区、盘龙区、五华区、石林彝族自治县、呈贡区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、晋宁区、嵩明县、宜良县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、和硕县、博湖县、和静县、且末县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

邢台市(内丘县、任泽区、南宫市、清河县、沙河市、柏乡县、宁晋县、隆尧县、信都区、襄都区、临西县、广宗县、南和区、平乡县、新河县、临城县、威县、巨鹿县)

上海市(宝山区、静安区、徐汇区、普陀区、奉贤区、黄浦区、青浦区、嘉定区、浦东新区、长宁区、松江区、闵行区、虹口区、崇明区、金山区、杨浦区)

汕头市(潮阳区、潮南区、南澳县、龙湖区、澄海区、金平区、濠江区)

肇庆市(封开县、高要区、端州区、四会市、鼎湖区、怀集县、广宁县、德庆县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区、诸暨市、新昌县)

南阳市(卧龙区、南召县、西峡县、唐河县、社旗县、宛城区、邓州市、方城县、镇平县、新野县、淅川县、桐柏县、内乡县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）