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郑州市(新郑市、管城回族区、惠济区、金水区、荥阳市、新密市、中原区、二七区、上街区、巩义市、登封市、中牟县)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、沙依巴克区)

塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县)

曲靖市(富源县、马龙区、宣威市、罗平县、师宗县、会泽县、沾益区、麒麟区、陆良县)  揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、易门县、红塔区、峨山彝族自治县)

南昌市(安义县、青山湖区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、东湖区、西湖区、新建区、进贤县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、古丈县、龙山县、凤凰县、永顺县、泸溪县、保靖县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县)  阳泉市(郊区、盂县、城区、矿区、平定县)

广州市(从化区、黄埔区、荔湾区、海珠区、越秀区、番禺区、花都区、白云区、增城区、天河区、南沙区)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、湟源县、城西区)

韶关市(乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、翁源县、南雄市、武江区、乐昌市、浈江区、仁化县、曲江区)

中山市

锦州市(太和区、古塔区、凌河区、凌海市、黑山县、北镇市、义县)

梅州市(丰顺县、大埔县、五华县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、梅江区、平远县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、红原县、小金县、汶川县、黑水县、马尔康市、理县、松潘县、壤塘县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、茂县)

兰州市(七里河区、永登县、西固区、城关区、皋兰县、安宁区、榆中县、红古区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

日喀则市(桑珠孜区、谢通门县、拉孜县、吉隆县、白朗县、聂拉木县、萨迦县、昂仁县、定结县、仲巴县、康马县、仁布县、亚东县、江孜县、南木林县、萨嘎县、岗巴县、定日县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、阳明区、东安区、林口县、宁安市、东宁市、西安区、爱民区、穆棱市)

烟台市(福山区、莱山区、莱阳市、莱州市、招远市、龙口市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、海阳市)

成都市(新津区、青白江区、成华区、简阳市、崇州市、蒲江县、新都区、青羊区、锦江区、金堂县、温江区、龙泉驿区、双流区、彭州市、大邑县、都江堰市、金牛区、武侯区、邛崃市、郫都区)

绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区)

湛江市(麻章区、遂溪县、坡头区、徐闻县、霞山区、雷州市、赤坎区、吴川市、廉江市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、轮台县、且末县、库尔勒市、若羌县、尉犁县)

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吉林市(永吉县、昌邑区、蛟河市、桦甸市、龙潭区、船营区、舒兰市、磐石市、丰满区)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、顺城区、清原满族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、通道侗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)  肇庆市(德庆县、怀集县、端州区、四会市、广宁县、鼎湖区、高要区、封开县)

渭南市(临渭区、韩城市、大荔县、蒲城县、白水县、华阴市、潼关县、澄城县、合阳县、华州区、富平县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县、合山市)宝鸡市(太白县、千阳县、凤县、扶风县、渭滨区、眉县、凤翔区、麟游县、陈仓区、金台区、岐山县、陇县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、惠水县、独山县、荔波县、平塘县、都匀市、长顺县、罗甸县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县)  秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区)

平顶山市(舞钢市、卫东区、湛河区、郏县、宝丰县、新华区、汝州市、石龙区、叶县、鲁山县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区、新泰市、肥城市)菏泽市(牡丹区、定陶区、东明县、鄄城县、曹县、成武县、巨野县、郓城县、单县)

孝感市(云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、应城市)

南充市(嘉陵区、仪陇县、顺庆区、高坪区、营山县、阆中市、西充县、南部县、蓬安县)

百色市(西林县、平果市、田东县、右江区、乐业县、凌云县、田阳区、田林县、德保县、隆林各族自治县、靖西市、那坡县)

衢州市(柯城区、开化县、龙游县、江山市、衢江区、常山县)

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云城区、云安区)

黄石市(阳新县、黄石港区、西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市)

赣州市(赣县区、会昌县、信丰县、瑞金市、南康区、大余县、于都县、全南县、兴国县、石城县、上犹县、宁都县、定南县、章贡区、安远县、龙南市、寻乌县、崇义县)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、双柏县、楚雄市、禄丰市、牟定县、元谋县、姚安县、南华县、大姚县)

昌都市(边坝县、丁青县、贡觉县、芒康县、察雅县、八宿县、江达县、洛隆县、卡若区、左贡县、类乌齐县)

朝阳市(北票市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区)

益阳市(资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、安化县、南县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特右旗)

南通市(启东市、海安市、崇川区、海门区、如皋市、如东县、通州区)

香港特别行政区

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、弥勒市、个旧市、红河县、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、元阳县、开远市)

双鸭山市(尖山区、宝山区、宝清县、集贤县、四方台区、岭东区、友谊县、饶河县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”