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阳泉市(郊区、城区、平定县、盂县、矿区)

德州市(陵城区、德城区、齐河县、临邑县、乐陵市、庆云县、夏津县、禹城市、宁津县、武城县、平原县)

呼和浩特市(新城区、武川县、和林格尔县、托克托县、玉泉区、土默特左旗、赛罕区、回民区、清水河县)

荆州市(公安县、江陵县、石首市、松滋市、荆州区、洪湖市、沙市区、监利市)  巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

澳门特别行政区

淮安市(金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、盱眙县、涟水县、淮安区)  五指山市(东方市、定安县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县、澄迈县、文昌市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市)

定西市(临洮县、通渭县、渭源县、岷县、漳县、陇西县、安定区)

大庆市(让胡路区、林甸县、肇源县、大同区、龙凤区、萨尔图区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、含山县、博望区、雨山区)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、兴宾区、忻城县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、富宁县、丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县、西畴县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

连云港市(东海县、海州区、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区)

石家庄市(鹿泉区、长安区、晋州市、新乐市、平山县、灵寿县、栾城区、元氏县、辛集市、桥西区、井陉矿区、正定县、高邑县、行唐县、藁城区、裕华区、井陉县、无极县、赵县、赞皇县、深泽县、新华区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、正安县、桐梓县、汇川区、赤水市、凤冈县、习水县、余庆县、红花岗区、绥阳县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区)

新余市(分宜县、渝水区)

营口市(西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、站前区)

南昌市(青山湖区、西湖区、安义县、红谷滩区、进贤县、新建区、东湖区、青云谱区、南昌县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、建昌县、南票区、兴城市、龙港区)

鸡西市(密山市、鸡冠区、鸡东县、滴道区、虎林市、城子河区、梨树区、恒山区、麻山区)

河池市(金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

庆阳市(环县、宁县、合水县、正宁县、西峰区、华池县、镇原县、庆城县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、广河县、和政县、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

滨州市(沾化区、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县、阳信县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

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玉林市(兴业县、陆川县、容县、福绵区、玉州区、博白县、北流市)

盐城市(盐都区、大丰区、东台市、滨海县、建湖县、阜宁县、响水县、射阳县、亭湖区)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

淄博市(沂源县、博山区、临淄区、张店区、淄川区、高青县、周村区、桓台县)

本溪市(溪湖区、明山区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)保定市(顺平县、高阳县、涞水县、定州市、阜平县、徐水区、望都县、唐县、满城区、涞源县、雄县、清苑区、安国市、安新县、涿州市、蠡县、高碑店市、曲阳县、博野县、容城县、易县、竞秀区、定兴县、莲池区)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、市中区、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、夹江县、金口河区、沐川县)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、荔波县、龙里县、独山县、平塘县、瓮安县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、罗甸县、都匀市、惠水县)

延安市(延川县、吴起县、宝塔区、洛川县、志丹县、宜川县、富县、子长市、安塞区、黄陵县、甘泉县、黄龙县、延长县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

金华市(兰溪市、婺城区、东阳市、金东区、永康市、磐安县、义乌市、武义县、浦江县)南平市(邵武市、建瓯市、政和县、光泽县、顺昌县、建阳区、松溪县、浦城县、延平区、武夷山市)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、施秉县、三穗县、天柱县、丹寨县、锦屏县、剑河县、台江县、镇远县、雷山县、凯里市、黄平县、黎平县、从江县、麻江县、榕江县)

自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

三沙市(西沙区、南沙区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县)

运城市(垣曲县、芮城县、闻喜县、新绛县、盐湖区、永济市、绛县、临猗县、平陆县、夏县、万荣县、河津市、稷山县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

南京市(栖霞区、江宁区、六合区、雨花台区、秦淮区、浦口区、建邺区、高淳区、鼓楼区、溧水区、玄武区)

汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、南澳县、潮南区、龙湖区、澄海区)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

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张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

临汾市(古县、洪洞县、翼城县、襄汾县、吉县、安泽县、尧都区、曲沃县、乡宁县、蒲县、霍州市、隰县、汾西县、永和县、大宁县、侯马市、浮山县)

宜春市(铜鼓县、丰城市、宜丰县、靖安县、万载县、高安市、樟树市、袁州区、上高县、奉新县)

吉林市(船营区、龙潭区、丰满区、舒兰市、蛟河市、磐石市、昌邑区、桦甸市、永吉县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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