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通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、旺苍县、朝天区、青川县、利州区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

通化市(东昌区、通化县、梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、二道江区)  遵义市(凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、湄潭县、桐梓县、仁怀市、赤水市、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、红花岗区)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、改则县、普兰县、噶尔县、札达县)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、永仁县、大姚县、禄丰市、楚雄市、武定县、双柏县、元谋县、姚安县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、敖汉旗、元宝山区、宁城县、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、松山区、林西县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区、天等县、大新县)  五指山市(琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、东方市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、临高县、琼海市、万宁市、澄迈县、屯昌县)

柳州市(柳南区、柳城县、三江侗族自治县、融安县、城中区、柳江区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县)

鹤岗市(东山区、兴安区、工农区、绥滨县、南山区、向阳区、兴山区、萝北县)

内蒙古自治区

南通市(通州区、如东县、崇川区、启东市、如皋市、海安市、海门区)

宜宾市(江安县、南溪区、翠屏区、屏山县、兴文县、长宁县、珙县、筠连县、高县、叙州区)

哈尔滨市(南岗区、双城区、尚志市、香坊区、依兰县、平房区、阿城区、呼兰区、宾县、木兰县、五常市、巴彦县、道外区、方正县、延寿县、通河县、道里区、松北区)

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、赛罕区、武川县、新城区、土默特左旗、玉泉区、托克托县、回民区)

抚州市(南城县、金溪县、东乡区、崇仁县、临川区、乐安县、广昌县、黎川县、宜黄县、南丰县、资溪县)

银川市(贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区)

山南市(浪卡子县、洛扎县、扎囊县、错那市、曲松县、贡嘎县、隆子县、加查县、乃东区、琼结县、措美县、桑日县)

林芝市(工布江达县、朗县、波密县、墨脱县、米林市、巴宜区、察隅县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、巩留县、霍城县、奎屯市、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、伊宁市)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县、惠东县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

伊春市(金林区、嘉荫县、伊美区、大箐山县、汤旺县、南岔县、乌翠区、友好区、铁力市、丰林县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

梅州市(兴宁市、五华县、丰顺县、梅县区、梅江区、大埔县、平远县、蕉岭县)

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淮安市(涟水县、盱眙县、洪泽区、淮安区、金湖县、淮阴区、清江浦区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

兰州市(西固区、安宁区、永登县、皋兰县、红古区、七里河区、榆中县、城关区)

杭州市(西湖区、临平区、富阳区、淳安县、滨江区、建德市、桐庐县、钱塘区、余杭区、萧山区、拱墅区、临安区、上城区)  晋城市(沁水县、陵川县、泽州县、高平市、城区、阳城县)

常德市(汉寿县、安乡县、武陵区、澧县、桃源县、石门县、鼎城区、临澧县、津市市)

庆阳市(合水县、环县、正宁县、庆城县、华池县、镇原县、宁县、西峰区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗)凉山彝族自治州(昭觉县、木里藏族自治县、雷波县、西昌市、美姑县、宁南县、金阳县、冕宁县、会理市、会东县、布拖县、盐源县、甘洛县、喜德县、普格县、越西县、德昌县)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区)  德阳市(广汉市、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、永顺县、吉首市、龙山县、泸溪县、凤凰县、花垣县)丹东市(振安区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、凤城市)

云浮市(新兴县、云城区、云安区、郁南县、罗定市)

贵阳市(白云区、花溪区、开阳县、云岩区、清镇市、息烽县、南明区、乌当区、观山湖区、修文县)

那曲市(双湖县、尼玛县、嘉黎县、安多县、聂荣县、班戈县、色尼区、比如县、巴青县、申扎县、索县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、承德县、滦平县、双滦区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、双桥区)

永州市(新田县、江永县、宁远县、零陵区、祁阳市、冷水滩区、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、东安县、双牌县)

黄山市(黄山区、屯溪区、休宁县、歙县、徽州区、祁门县、黟县)

丽水市(青田县、缙云县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、龙泉市、庆元县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、禹王台区、通许县、龙亭区、祥符区、兰考县、杞县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、贞丰县、册亨县、安龙县、晴隆县、普安县、望谟县)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县)

滨州市(沾化区、惠民县、无棣县、博兴县、滨城区、邹平市、阳信县)

运城市(永济市、盐湖区、夏县、芮城县、临猗县、绛县、河津市、新绛县、平陆县、闻喜县、垣曲县、稷山县、万荣县)

昌都市(边坝县、洛隆县、八宿县、丁青县、江达县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、芒康县、左贡县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。