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伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县、新源县、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、巩留县)

乐山市(井研县、夹江县、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、沙湾区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、梨树县)

伊春市(汤旺县、丰林县、乌翠区、友好区、金林区、嘉荫县、铁力市、伊美区、南岔县、大箐山县)  日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

平凉市(华亭市、静宁县、灵台县、泾川县、庄浪县、崇信县、崆峒区)

东莞市

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县、玉门市)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、桐梓县、赤水市、播州区、凤冈县、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、仁怀市、湄潭县、绥阳县)  通辽市(科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县)

吕梁市(岚县、交口县、中阳县、离石区、柳林县、临县、孝义市、方山县、石楼县、兴县、汾阳市、文水县、交城县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、乌苏市、塔城市、托里县、裕民县)

梅州市(平远县、丰顺县、五华县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、梅江区、大埔县)

台州市(温岭市、玉环市、天台县、仙居县、路桥区、黄岩区、三门县、临海市、椒江区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、船山区、安居区)

韶关市(曲江区、仁化县、始兴县、乐昌市、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、翁源县)

永州市(冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、江永县、道县、新田县、宁远县、东安县、祁阳市、蓝山县、双牌县)

阜新市(海州区、新邱区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)

南宁市(邕宁区、青秀区、宾阳县、隆安县、横州市、良庆区、武鸣区、上林县、马山县、江南区、西乡塘区、兴宁区)

滨州市(沾化区、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、阳信县、无棣县)

南京市(建邺区、鼓楼区、秦淮区、玄武区、高淳区、江宁区、浦口区、雨花台区、栖霞区、六合区、溧水区)

双鸭山市(饶河县、四方台区、尖山区、岭东区、宝清县、宝山区、友谊县、集贤县)

常州市(武进区、钟楼区、天宁区、新北区、金坛区、溧阳市)

唐山市(迁西县、滦南县、路北区、丰润区、古冶区、遵化市、滦州市、乐亭县、丰南区、曹妃甸区、开平区、路南区、迁安市、玉田县)

澳门特别行政区

山南市(扎囊县、贡嘎县、琼结县、措美县、乃东区、错那市、加查县、隆子县、洛扎县、曲松县、桑日县、浪卡子县)

三明市(清流县、三元区、将乐县、永安市、尤溪县、明溪县、泰宁县、沙县区、建宁县、大田县、宁化县)

济南市(章丘区、历城区、历下区、槐荫区、市中区、钢城区、莱芜区、商河县、平阴县、天桥区、长清区、济阳区)

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三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

通化市(通化县、柳河县、梅河口市、辉南县、集安市、二道江区、东昌区)

合肥市(长丰县、包河区、巢湖市、庐江县、庐阳区、蜀山区、瑶海区、肥西县、肥东县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗)  天水市(武山县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、秦州区、清水县、甘谷县)

锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、义县、太和区、黑山县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

三沙市(西沙区、南沙区)许昌市(建安区、长葛市、禹州市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)  中山市

阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、小金县、阿坝县、九寨沟县、黑水县、金川县、若尔盖县、松潘县、马尔康市、红原县、汶川县、茂县)

昆明市(五华区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、富民县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、东川区、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县)

广州市(从化区、越秀区、荔湾区、黄埔区、番禺区、花都区、增城区、南沙区、海珠区、天河区、白云区)河池市(东兰县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县)

曲靖市(沾益区、富源县、会泽县、罗平县、马龙区、师宗县、陆良县、宣威市、麒麟区)

营口市(站前区、大石桥市、老边区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

河源市(紫金县、源城区、和平县、东源县、连平县、龙川县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

衡水市(武强县、武邑县、桃城区、深州市、冀州区、故城县、景县、安平县、饶阳县、枣强县、阜城县)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、麦盖提县、英吉沙县、莎车县、泽普县、喀什市、伽师县、叶城县、岳普湖县、巴楚县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区)

周口市(沈丘县、郸城县、商水县、淮阳区、扶沟县、鹿邑县、西华县、川汇区、项城市、太康县)

聊城市(东昌府区、阳谷县、东阿县、临清市、冠县、高唐县、莘县、茌平区)

来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县)

金华市(兰溪市、金东区、婺城区、东阳市、磐安县、武义县、永康市、浦江县、义乌市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

和田地区(墨玉县、和田市、策勒县、于田县、洛浦县、皮山县、民丰县、和田县)

太原市(晋源区、娄烦县、小店区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、古交市、清徐县、杏花岭区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”