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防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

广州市(黄埔区、越秀区、荔湾区、增城区、海珠区、白云区、番禺区、从化区、南沙区、天河区、花都区)

哈尔滨市(通河县、平房区、南岗区、延寿县、方正县、道里区、道外区、阿城区、呼兰区、依兰县、香坊区、宾县、尚志市、巴彦县、双城区、五常市、松北区、木兰县)

兰州市(榆中县、七里河区、红古区、西固区、皋兰县、安宁区、城关区、永登县)  呼和浩特市(托克托县、武川县、赛罕区、和林格尔县、清水河县、新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区)

无锡市(新吴区、锡山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、江阴市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

遵义市(仁怀市、赤水市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、湄潭县、汇川区、习水县、桐梓县、正安县、绥阳县、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县)龙岩市(武平县、长汀县、漳平市、上杭县、永定区、新罗区、连城县)

宁波市(慈溪市、余姚市、北仑区、宁海县、鄞州区、海曙区、象山县、镇海区、奉化区、江北区)  长治市(潞城区、潞州区、沁县、平顺县、沁源县、屯留区、上党区、武乡县、黎城县、襄垣县、壶关县、长子县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、米东区、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、头屯河区)

成都市(邛崃市、金堂县、简阳市、新津区、都江堰市、锦江区、成华区、郫都区、温江区、武侯区、崇州市、大邑县、彭州市、龙泉驿区、青羊区、青白江区、蒲江县、双流区、金牛区、新都区)

吉林市(船营区、永吉县、蛟河市、丰满区、桦甸市、磐石市、龙潭区、昌邑区、舒兰市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、元宝区、凤城市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、和龙市、延吉市、龙井市、汪清县、敦化市、安图县)

泸州市(古蔺县、合江县、江阳区、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

南宁市(武鸣区、隆安县、江南区、宾阳县、邕宁区、良庆区、西乡塘区、兴宁区、青秀区、横州市、上林县、马山县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

衡阳市(石鼓区、常宁市、祁东县、衡山县、蒸湘区、衡东县、雁峰区、衡南县、耒阳市、衡阳县、南岳区、珠晖区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、南山区、兴安区、兴山区、向阳区、东山区、工农区)

咸阳市(礼泉县、三原县、乾县、武功县、兴平市、彬州市、泾阳县、秦都区、渭城区、杨陵区、永寿县、旬邑县、淳化县、长武县)

焦作市(解放区、沁阳市、博爱县、孟州市、山阳区、温县、马村区、武陟县、中站区、修武县)

西安市(临潼区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、周至县、灞桥区、鄠邑区、高陵区、新城区、长安区、阎良区、碑林区、未央区)

孝感市(大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、应城市、孝南区)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

济南市(济阳区、历城区、钢城区、长清区、市中区、槐荫区、章丘区、莱芜区、平阴县、商河县、天桥区、历下区)

晋城市(陵川县、阳城县、高平市、沁水县、城区、泽州县)

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铁岭市(昌图县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、开原市、铁岭县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、长葛市、魏都区、建安区)

济宁市(曲阜市、嘉祥县、梁山县、汶上县、金乡县、泗水县、兖州区、鱼台县、微山县、任城区、邹城市)

驻马店市(上蔡县、确山县、平舆县、汝南县、遂平县、西平县、泌阳县、正阳县、驿城区、新蔡县)  柳州市(融安县、三江侗族自治县、城中区、柳江区、柳北区、鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、鹿寨县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、广陵区、邗江区、江都区)

盐城市(滨海县、东台市、盐都区、射阳县、亭湖区、响水县、建湖县、大丰区、阜宁县)梧州市(苍梧县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、藤县、万秀区)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、玛多县、达日县、久治县)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

延安市(甘泉县、宜川县、志丹县、子长市、安塞区、延长县、黄龙县、吴起县、延川县、洛川县、黄陵县、宝塔区、富县)

永州市(道县、宁远县、新田县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、零陵区、双牌县、蓝山县、东安县、祁阳市)

天津市(宁河区、红桥区、河西区、南开区、滨海新区、北辰区、武清区、静海区、和平区、河北区、西青区、津南区、蓟州区、河东区、宝坻区、东丽区)滁州市(琅琊区、明光市、定远县、来安县、凤阳县、南谯区、天长市、全椒县)

齐齐哈尔市(拜泉县、讷河市、克山县、富拉尔基区、龙沙区、依安县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、昂昂溪区、建华区、富裕县、甘南县、龙江县、克东县、泰来县、碾子山区)

黄山市(黄山区、休宁县、徽州区、歙县、黟县、祁门县、屯溪区)

平顶山市(郏县、汝州市、湛河区、舞钢市、鲁山县、叶县、新华区、宝丰县、石龙区、卫东区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、曹县、牡丹区、单县、东明县、定陶区、郓城县、成武县)

郴州市(嘉禾县、永兴县、苏仙区、北湖区、临武县、桂阳县、汝城县、桂东县、安仁县、资兴市、宜章县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、弓长岭区、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

河源市(源城区、连平县、龙川县、东源县、和平县、紫金县)

连云港市(海州区、东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、连云区)

济源市

泰安市(肥城市、泰山区、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)

台州市(温岭市、椒江区、黄岩区、天台县、路桥区、临海市、玉环市、仙居县、三门县)

沧州市(献县、泊头市、黄骅市、吴桥县、任丘市、运河区、东光县、盐山县、沧县、新华区、河间市、南皮县、肃宁县、青县、海兴县、孟村回族自治县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方