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石河子市(五家渠市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、铁门关市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、双河市)

青岛市(即墨区、城阳区、市南区、胶州市、市北区、黄岛区、平度市、李沧区、莱西市、崂山区)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇滨区、淇县)

石家庄市(深泽县、行唐县、平山县、晋州市、新华区、鹿泉区、栾城区、井陉县、赵县、新乐市、井陉矿区、长安区、无极县、正定县、赞皇县、高邑县、灵寿县、辛集市、桥西区、藁城区、元氏县、裕华区)  中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

孝感市(应城市、孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、大悟县、汉川市)

三明市(宁化县、永安市、明溪县、尤溪县、沙县区、将乐县、建宁县、清流县、三元区、泰宁县、大田县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、罗甸县、福泉市、独山县、长顺县、荔波县、平塘县、惠水县、三都水族自治县、都匀市、龙里县)

渭南市(富平县、潼关县、临渭区、华州区、蒲城县、合阳县、华阴市、韩城市、白水县、大荔县、澄城县)  咸阳市(礼泉县、旬邑县、三原县、杨陵区、武功县、淳化县、彬州市、兴平市、乾县、泾阳县、渭城区、长武县、秦都区、永寿县)

龙岩市(连城县、漳平市、武平县、新罗区、永定区、长汀县、上杭县)

苏州市(常熟市、姑苏区、太仓市、吴江区、虎丘区、昆山市、吴中区、张家港市、相城区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

淮南市(田家庵区、凤台县、谢家集区、八公山区、潘集区、大通区、寿县)

陇南市(徽县、文县、成县、礼县、两当县、武都区、康县、宕昌县、西和县)

金昌市(金川区、永昌县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、永靖县)

达州市(通川区、渠县、开江县、万源市、宣汉县、大竹县、达川区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、兴义市、册亨县、望谟县、晴隆县、安龙县、普安县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、同德县、共和县、贵南县)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

信阳市(固始县、浉河区、淮滨县、平桥区、潢川县、罗山县、新县、光山县、商城县、息县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、弥勒市、河口瑶族自治县、蒙自市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县、绿春县、石屏县、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

赤峰市(巴林右旗、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县、元宝山区、巴林左旗)

平顶山市(石龙区、宝丰县、湛河区、鲁山县、叶县、汝州市、新华区、郏县、卫东区、舞钢市)

淄博市(博山区、高青县、淄川区、沂源县、临淄区、周村区、张店区、桓台县)

荆门市(京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市、东宝区)

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南昌市(安义县、青山湖区、青云谱区、进贤县、南昌县、东湖区、西湖区、新建区、红谷滩区)

十堰市(茅箭区、丹江口市、房县、郧西县、竹山县、竹溪县、张湾区、郧阳区)

张家口市(宣化区、万全区、尚义县、张北县、阳原县、怀安县、赤城县、桥东区、下花园区、桥西区、崇礼区、蔚县、怀来县、涿鹿县、沽源县、康保县)

忻州市(神池县、繁峙县、宁武县、代县、定襄县、忻府区、偏关县、岢岚县、五寨县、原平市、静乐县、河曲县、五台县、保德县)  邢台市(襄都区、南和区、临城县、清河县、南宫市、广宗县、内丘县、信都区、沙河市、宁晋县、平乡县、柏乡县、巨鹿县、新河县、任泽区、临西县、威县、隆尧县)

南宁市(青秀区、兴宁区、武鸣区、江南区、马山县、宾阳县、横州市、西乡塘区、邕宁区、上林县、良庆区、隆安县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、南海区、顺德区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)西安市(新城区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、高陵区、未央区、临潼区、莲湖区、阎良区、长安区、灞桥区、碑林区、周至县)

凉山彝族自治州(布拖县、宁南县、普格县、昭觉县、越西县、盐源县、雷波县、金阳县、喜德县、美姑县、德昌县、甘洛县、冕宁县、木里藏族自治县、会东县、会理市、西昌市)  咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县、德清县)

阿里地区(日土县、札达县、措勤县、改则县、噶尔县、革吉县、普兰县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

武汉市(汉阳区、新洲区、蔡甸区、硚口区、洪山区、武昌区、江汉区、黄陂区、江夏区、青山区、东西湖区、江岸区、汉南区)

滁州市(定远县、琅琊区、全椒县、南谯区、来安县、明光市、天长市、凤阳县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、贡井区)

泸州市(泸县、古蔺县、合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区)

马鞍山市(和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区、含山县)

东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、都兰县)

鹤岗市(工农区、兴安区、绥滨县、南山区、东山区、萝北县、兴山区、向阳区)

宝鸡市(陇县、凤县、眉县、岐山县、陈仓区、千阳县、扶风县、金台区、凤翔区、麟游县、渭滨区、太白县)

湛江市(雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、吴川市、廉江市、坡头区、麻章区、徐闻县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

金华市(婺城区、金东区、永康市、义乌市、磐安县、浦江县、东阳市、武义县、兰溪市)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。