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潍坊市(奎文区、昌邑市、临朐县、青州市、坊子区、寿光市、寒亭区、潍城区、高密市、诸城市、昌乐县、安丘市)
玉溪市(澄江市、易门县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县)
黄山市(屯溪区、休宁县、徽州区、祁门县、黄山区、黟县、歙县)
宝鸡市(陈仓区、凤县、陇县、凤翔区、扶风县、太白县、岐山县、麟游县、眉县、金台区、渭滨区、千阳县)
连云港市(东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、海州区、连云区)
抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、望花区)
钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)
宜昌市(远安县、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区、宜都市、兴山县、五峰土家族自治县、西陵区、秭归县、点军区、枝江市、当阳市)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)
铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)
怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、会同县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、洪江市)
茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)








赤峰市(克什克腾旗、红山区、宁城县、巴林左旗、松山区、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县)
焦作市(博爱县、解放区、修武县、孟州市、中站区、温县、山阳区、马村区、沁阳市、武陟县)
景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)
临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县)
齐齐哈尔市(讷河市、碾子山区、建华区、龙江县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、泰来县、昂昂溪区、甘南县、依安县、克山县、克东县、拜泉县、富拉尔基区、龙沙区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
衡阳市(常宁市、南岳区、珠晖区、衡东县、雁峰区、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、祁东县、衡山县、衡南县、石鼓区)
济宁市(鱼台县、汶上县、微山县、嘉祥县、梁山县、曲阜市、兖州区、任城区、金乡县、邹城市、泗水县)
铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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