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忻州市(神池县、保德县、原平市、偏关县、河曲县、繁峙县、定襄县、宁武县、忻府区、代县、岢岚县、静乐县、五台县、五寨县)

吉林市(磐石市、永吉县、龙潭区、丰满区、舒兰市、桦甸市、船营区、昌邑区、蛟河市)

衡水市(深州市、饶阳县、阜城县、武邑县、景县、安平县、故城县、桃城区、枣强县、武强县、冀州区)

来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县)  德州市(武城县、临邑县、齐河县、禹城市、乐陵市、平原县、宁津县、德城区、庆云县、陵城区、夏津县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

曲靖市(麒麟区、宣威市、罗平县、师宗县、沾益区、会泽县、富源县、马龙区、陆良县)

广西壮族自治区

济南市(长清区、济阳区、商河县、钢城区、历城区、平阴县、莱芜区、槐荫区、章丘区、天桥区、历下区、市中区)  无锡市(惠山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市)

辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

山南市(贡嘎县、错那市、乃东区、扎囊县、琼结县、隆子县、桑日县、曲松县、洛扎县、加查县、措美县、浪卡子县)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳南区、城中区、柳北区、鹿寨县、柳江区、融安县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

福州市(福清市、平潭县、台江区、连江县、晋安区、鼓楼区、长乐区、马尾区、闽侯县、永泰县、闽清县、仓山区、罗源县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

鹤岗市(兴安区、南山区、绥滨县、向阳区、兴山区、东山区、萝北县、工农区)

南京市(建邺区、栖霞区、高淳区、玄武区、六合区、浦口区、溧水区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、秦淮区)

镇江市(丹阳市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区、句容市)

郑州市(新密市、中牟县、登封市、二七区、巩义市、上街区、金水区、惠济区、中原区、荥阳市、管城回族区、新郑市)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、清城区)

衢州市(龙游县、柯城区、衢江区、常山县、开化县、江山市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

十堰市(竹溪县、郧西县、张湾区、房县、竹山县、丹江口市、茅箭区、郧阳区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

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香港特别行政区

聊城市(高唐县、东阿县、冠县、莘县、临清市、东昌府区、茌平区、阳谷县)

绵阳市(三台县、盐亭县、北川羌族自治县、江油市、涪城区、安州区、梓潼县、游仙区、平武县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县、抚松县)  泉州市(永春县、南安市、泉港区、安溪县、鲤城区、惠安县、石狮市、德化县、金门县、丰泽区、洛江区、晋江市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县)

漳州市(云霄县、长泰区、芗城区、南靖县、华安县、东山县、龙文区、龙海区、漳浦县、诏安县、平和县)南昌市(西湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区、东湖区、安义县、南昌县、新建区、青山湖区)

商丘市(夏邑县、虞城县、宁陵县、睢县、永城市、睢阳区、柘城县、民权县、梁园区)  五指山市(琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、东方市、文昌市、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、昌江黎族自治县、临高县)

太原市(迎泽区、杏花岭区、阳曲县、小店区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、晋源区、古交市、清徐县)

萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、湘东区、芦溪县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县)盐城市(射阳县、大丰区、阜宁县、盐都区、响水县、东台市、建湖县、滨海县、亭湖区)

襄阳市(老河口市、南漳县、樊城区、枣阳市、保康县、谷城县、襄城区、宜城市、襄州区)

安阳市(汤阴县、文峰区、内黄县、滑县、龙安区、北关区、殷都区、林州市、安阳县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、天元区、攸县、荷塘区、渌口区、石峰区、炎陵县、茶陵县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、壤塘县、九寨沟县、汶川县、金川县、红原县、理县、松潘县、小金县、黑水县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县)

保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、若羌县、且末县)

邢台市(南和区、内丘县、柏乡县、信都区、沙河市、威县、清河县、新河县、宁晋县、广宗县、襄都区、临城县、平乡县、任泽区、南宫市、临西县、隆尧县、巨鹿县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

郴州市(临武县、苏仙区、桂东县、安仁县、嘉禾县、永兴县、北湖区、宜章县、汝城县、资兴市、桂阳县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、渑池县、义马市、湖滨区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

铁岭市(西丰县、调兵山市、昌图县、铁岭县、银州区、清河区、开原市)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县)

晋中市(介休市、寿阳县、昔阳县、平遥县、祁县、和顺县、灵石县、榆社县、左权县、榆次区、太谷区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。