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海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县、天峻县)

孝感市(应城市、云梦县、汉川市、孝昌县、安陆市、孝南区、大悟县)

上海市(长宁区、虹口区、青浦区、金山区、杨浦区、浦东新区、奉贤区、崇明区、普陀区、黄浦区、宝山区、嘉定区、徐汇区、静安区、松江区、闵行区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)  喀什地区(疏勒县、喀什市、英吉沙县、麦盖提县、伽师县、叶城县、莎车县、岳普湖县、疏附县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、色尼区、双湖县、比如县、巴青县、申扎县、班戈县、安多县、索县、嘉黎县)

邵阳市(双清区、大祥区、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、隆回县、北塔区、洞口县、邵东市、绥宁县、新宁县、新邵县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县)贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、沙湾区、沐川县、市中区)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

渭南市(白水县、华阴市、潼关县、临渭区、富平县、大荔县、华州区、澄城县、蒲城县、合阳县、韩城市)

昌都市(洛隆县、丁青县、察雅县、类乌齐县、左贡县、卡若区、江达县、八宿县、边坝县、芒康县、贡觉县)

江门市(蓬江区、江海区、鹤山市、新会区、台山市、恩平市、开平市)

平顶山市(宝丰县、郏县、石龙区、新华区、汝州市、叶县、鲁山县、湛河区、卫东区、舞钢市)

潍坊市(寿光市、临朐县、昌乐县、奎文区、坊子区、昌邑市、寒亭区、诸城市、青州市、高密市、潍城区、安丘市)

十堰市(郧阳区、房县、竹溪县、张湾区、丹江口市、竹山县、郧西县、茅箭区)

大庆市(肇州县、林甸县、大同区、红岗区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

张家口市(万全区、下花园区、沽源县、蔚县、宣化区、康保县、桥西区、桥东区、崇礼区、阳原县、怀安县、赤城县、涿鹿县、怀来县、尚义县、张北县)

金昌市(金川区、永昌县)

清远市(佛冈县、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市)

滁州市(南谯区、琅琊区、凤阳县、全椒县、天长市、明光市、定远县、来安县)

庆阳市(正宁县、镇原县、西峰区、宁县、华池县、合水县、庆城县、环县)

达州市(通川区、达川区、大竹县、宣汉县、万源市、开江县、渠县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、湘阴县、君山区、云溪区、岳阳县、平江县、临湘市、华容县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区)

新余市(分宜县、渝水区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

西宁市(城北区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城西区)

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漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区)

忻州市(静乐县、原平市、河曲县、五台县、定襄县、忻府区、神池县、代县、保德县、岢岚县、五寨县、宁武县、偏关县、繁峙县)

甘孜藏族自治州(稻城县、新龙县、德格县、理塘县、色达县、甘孜县、雅江县、巴塘县、白玉县、炉霍县、石渠县、康定市、道孚县、乡城县、丹巴县、得荣县、九龙县、泸定县)

滨州市(无棣县、博兴县、阳信县、沾化区、惠民县、邹平市、滨城区)  河池市(大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、南丹县、东兰县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县)

扬州市(邗江区、江都区、宝应县、仪征市、广陵区、高邮市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

崇左市(凭祥市、天等县、宁明县、龙州县、扶绥县、大新县、江州区)镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市、句容市)

宝鸡市(太白县、扶风县、麟游县、凤翔区、陇县、陈仓区、渭滨区、凤县、千阳县、金台区、岐山县、眉县)  榆林市(榆阳区、清涧县、佳县、靖边县、定边县、横山区、吴堡县、米脂县、子洲县、神木市、绥德县、府谷县)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

郑州市(登封市、中原区、二七区、管城回族区、中牟县、上街区、新郑市、新密市、惠济区、金水区、荥阳市、巩义市)武汉市(黄陂区、汉南区、江岸区、青山区、江夏区、汉阳区、东西湖区、洪山区、江汉区、新洲区、硚口区、武昌区、蔡甸区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

三明市(大田县、泰宁县、永安市、明溪县、宁化县、沙县区、建宁县、三元区、尤溪县、清流县、将乐县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

广西壮族自治区

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

开封市(尉氏县、龙亭区、顺河回族区、兰考县、禹王台区、通许县、祥符区、鼓楼区、杞县)

唐山市(迁西县、路南区、迁安市、曹妃甸区、乐亭县、玉田县、遵化市、古冶区、滦南县、丰润区、开平区、滦州市、丰南区、路北区)

内江市(威远县、隆昌市、资中县、市中区、东兴区)

黄石市(大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、下陆区、黄石港区)

临汾市(尧都区、侯马市、乡宁县、大宁县、汾西县、洪洞县、曲沃县、吉县、霍州市、蒲县、古县、隰县、永和县、翼城县、安泽县、浮山县、襄汾县)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

衡水市(阜城县、故城县、景县、冀州区、饶阳县、深州市、枣强县、安平县、武邑县、桃城区、武强县)

延安市(延长县、黄陵县、延川县、安塞区、宜川县、子长市、洛川县、黄龙县、志丹县、富县、宝塔区、甘泉县、吴起县)

湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区)

拉萨市(城关区、当雄县、达孜区、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”