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扬州市(仪征市、宝应县、邗江区、江都区、广陵区、高邮市)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、罗甸县、贵定县、龙里县、福泉市、长顺县、平塘县、三都水族自治县、独山县、荔波县、瓮安县)

临汾市(隰县、尧都区、翼城县、安泽县、侯马市、浮山县、乡宁县、洪洞县、霍州市、曲沃县、蒲县、襄汾县、吉县、汾西县、永和县、古县、大宁县)

忻州市(河曲县、岢岚县、保德县、忻府区、五寨县、原平市、神池县、宁武县、偏关县、静乐县、定襄县、繁峙县、代县、五台县)  保定市(易县、满城区、竞秀区、容城县、阜平县、唐县、涞源县、安国市、涞水县、清苑区、涿州市、定兴县、徐水区、曲阳县、望都县、安新县、雄县、莲池区、博野县、高阳县、高碑店市、蠡县、定州市、顺平县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

商洛市(商南县、山阳县、丹凤县、商州区、镇安县、洛南县、柞水县)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县)临夏回族自治州(永靖县、临夏县、和政县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

平顶山市(舞钢市、石龙区、湛河区、新华区、汝州市、郏县、叶县、卫东区、宝丰县、鲁山县)  驻马店市(遂平县、正阳县、上蔡县、新蔡县、西平县、驿城区、平舆县、汝南县、泌阳县、确山县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、七星关区、纳雍县、织金县、金沙县)

石家庄市(新乐市、高邑县、行唐县、鹿泉区、井陉县、赞皇县、正定县、新华区、藁城区、晋州市、灵寿县、长安区、裕华区、井陉矿区、元氏县、深泽县、平山县、赵县、桥西区、辛集市、无极县、栾城区)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、马关县、富宁县、广南县、麻栗坡县、丘北县、砚山县)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、宜都市、点军区、伍家岗区、长阳土家族自治县、夷陵区、猇亭区、远安县、兴山县、秭归县、枝江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

徐州市(睢宁县、铜山区、泉山区、新沂市、沛县、贾汪区、云龙区、鼓楼区、邳州市、丰县)

绵阳市(三台县、涪城区、游仙区、梓潼县、平武县、江油市、安州区、北川羌族自治县、盐亭县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区、乾安县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区)

怀化市(会同县、辰溪县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、中方县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

枣庄市(市中区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、薛城区)

澳门特别行政区

芜湖市(无为市、湾沚区、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区、弋江区)

广州市(天河区、海珠区、越秀区、番禺区、花都区、荔湾区、白云区、黄埔区、增城区、南沙区、从化区)

阜新市(海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区)

长沙市(芙蓉区、望城区、岳麓区、开福区、宁乡市、浏阳市、长沙县、天心区、雨花区)

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儋州市

天津市(河东区、北辰区、南开区、西青区、河西区、静海区、蓟州区、河北区、和平区、津南区、宝坻区、武清区、红桥区、滨海新区、宁河区、东丽区)

大连市(旅顺口区、长海县、瓦房店市、中山区、西岗区、沙河口区、金州区、庄河市、甘井子区、普兰店区)

内蒙古自治区  上海市(嘉定区、崇明区、虹口区、静安区、黄浦区、长宁区、徐汇区、奉贤区、宝山区、浦东新区、青浦区、闵行区、金山区、松江区、杨浦区、普陀区)

漳州市(长泰区、芗城区、东山县、云霄县、龙海区、平和县、漳浦县、诏安县、华安县、龙文区、南靖县)

东莞市

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县、卓资县)绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)  岳阳市(临湘市、云溪区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、君山区、平江县、岳阳楼区、华容县)

清远市(连州市、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、英德市)

临沂市(沂水县、莒南县、河东区、兰陵县、临沭县、郯城县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、平邑县、费县、沂南县)

南阳市(西峡县、淅川县、南召县、桐柏县、卧龙区、邓州市、内乡县、镇平县、方城县、社旗县、新野县、宛城区、唐河县)内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、马尔康市、若尔盖县、理县、红原县、黑水县、九寨沟县、汶川县、金川县、茂县、小金县、松潘县、壤塘县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市、振安区)

抚州市(乐安县、宜黄县、广昌县、东乡区、南城县、崇仁县、金溪县、资溪县、临川区、南丰县、黎川县)

阜阳市(颍上县、颍泉区、颍东区、界首市、临泉县、颍州区、太和县、阜南县)

九江市(湖口县、庐山市、修水县、德安县、濂溪区、永修县、武宁县、都昌县、柴桑区、浔阳区、瑞昌市、共青城市、彭泽县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

太原市(迎泽区、小店区、晋源区、杏花岭区、古交市、娄烦县、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、清徐县)

丽水市(云和县、景宁畲族自治县、青田县、遂昌县、松阳县、龙泉市、缙云县、莲都区、庆元县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

遵义市(汇川区、绥阳县、桐梓县、正安县、赤水市、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县)

铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、德江县)

牡丹江市(绥芬河市、林口县、西安区、东安区、宁安市、阳明区、东宁市、爱民区、海林市、穆棱市)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣