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达州市(开江县、宣汉县、万源市、通川区、渠县、大竹县、达川区)

长沙市(芙蓉区、望城区、天心区、长沙县、雨花区、岳麓区、开福区、宁乡市、浏阳市)

吉安市(安福县、遂川县、峡江县、永丰县、泰和县、井冈山市、万安县、吉水县、新干县、青原区、吉州区、吉安县、永新县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、库尔勒市、和硕县、尉犁县、若羌县)  开封市(祥符区、龙亭区、杞县、顺河回族区、兰考县、通许县、禹王台区、尉氏县、鼓楼区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、金沙县、黔西市、大方县、赫章县、纳雍县)

上饶市(德兴市、信州区、弋阳县、婺源县、余干县、铅山县、广信区、鄱阳县、广丰区、横峰县、万年县、玉山县)

漳州市(华安县、长泰区、芗城区、南靖县、龙海区、平和县、云霄县、漳浦县、东山县、龙文区、诏安县)  临夏回族自治州(康乐县、广河县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、东乡族自治县)

梧州市(万秀区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、藤县、龙圩区、长洲区)

大理白族自治州(弥渡县、大理市、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、洱源县)

中山市

双鸭山市(宝山区、饶河县、岭东区、四方台区、集贤县、友谊县、宝清县、尖山区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

镇江市(扬中市、句容市、京口区、润州区、丹阳市、丹徒区)

广元市(剑阁县、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、利州区、苍溪县)

嘉峪关市

大连市(长海县、中山区、西岗区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、庄河市、沙河口区)

眉山市(彭山区、东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县)

孝感市(孝昌县、云梦县、安陆市、汉川市、大悟县、应城市、孝南区)

新余市(渝水区、分宜县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

阿克苏地区(库车市、乌什县、阿瓦提县、新和县、温宿县、拜城县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市)

佳木斯市(桦川县、桦南县、抚远市、汤原县、前进区、郊区、同江市、向阳区、富锦市、东风区)

铁岭市(西丰县、调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县、清河区、银州区)

通化市(东昌区、辉南县、梅河口市、通化县、集安市、柳河县、二道江区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

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锦州市(义县、黑山县、古塔区、太和区、凌海市、北镇市、凌河区)

广安市(邻水县、前锋区、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区、山丹县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、共和县、贵德县)  邢台市(襄都区、内丘县、巨鹿县、威县、沙河市、南和区、隆尧县、南宫市、柏乡县、广宗县、新河县、宁晋县、任泽区、信都区、临西县、临城县、清河县、平乡县)

宜春市(奉新县、樟树市、万载县、铜鼓县、丰城市、靖安县、上高县、袁州区、宜丰县、高安市)

晋中市(太谷区、左权县、介休市、榆次区、和顺县、昔阳县、寿阳县、祁县、榆社县、平遥县、灵石县)

咸阳市(长武县、秦都区、乾县、杨陵区、彬州市、淳化县、武功县、兴平市、三原县、礼泉县、渭城区、泾阳县、旬邑县、永寿县)红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、开远市、元阳县、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、红河县、建水县、绿春县、弥勒市、石屏县)

贵阳市(乌当区、观山湖区、清镇市、息烽县、花溪区、南明区、修文县、开阳县、云岩区、白云区)  漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县)

商丘市(睢县、民权县、柘城县、睢阳区、宁陵县、夏邑县、梁园区、虞城县、永城市)

阿里地区(措勤县、革吉县、改则县、日土县、札达县、噶尔县、普兰县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)湛江市(遂溪县、霞山区、吴川市、徐闻县、坡头区、廉江市、赤坎区、雷州市、麻章区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

武汉市(新洲区、硚口区、青山区、江岸区、汉南区、汉阳区、洪山区、蔡甸区、黄陂区、东西湖区、武昌区、江汉区、江夏区)

荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市)

濮阳市(南乐县、华龙区、清丰县、范县、台前县、濮阳县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

西宁市(城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城西区、湟源县)

唐山市(滦州市、乐亭县、曹妃甸区、古冶区、滦南县、玉田县、丰南区、迁安市、遵化市、路南区、迁西县、路北区、丰润区、开平区)

常州市(新北区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区、钟楼区)

保定市(博野县、涿州市、曲阳县、唐县、容城县、莲池区、阜平县、蠡县、安新县、徐水区、满城区、安国市、高碑店市、高阳县、清苑区、顺平县、竞秀区、定州市、定兴县、涞水县、涞源县、易县、望都县、雄县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

金昌市(永昌县、金川区)

日喀则市(江孜县、拉孜县、谢通门县、桑珠孜区、定结县、聂拉木县、南木林县、白朗县、康马县、萨迦县、仲巴县、昂仁县、吉隆县、定日县、亚东县、仁布县、萨嘎县、岗巴县)

江门市(开平市、鹤山市、台山市、蓬江区、恩平市、江海区、新会区)

驻马店市(新蔡县、驿城区、泌阳县、西平县、上蔡县、正阳县、汝南县、遂平县、平舆县、确山县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

固原市(彭阳县、西吉县、隆德县、原州区、泾源县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。