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丽水市(云和县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、青田县、松阳县、龙泉市、缙云县、庆元县)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、高台县)

聊城市(冠县、东昌府区、临清市、阳谷县、高唐县、茌平区、莘县、东阿县)

大理白族自治州(鹤庆县、弥渡县、大理市、洱源县、祥云县、永平县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县)  河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县、紫金县)

泉州市(南安市、安溪县、石狮市、金门县、惠安县、晋江市、鲤城区、洛江区、永春县、泉港区、丰泽区、德化县)

广元市(剑阁县、苍溪县、利州区、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

安阳市(文峰区、北关区、滑县、汤阴县、龙安区、内黄县、殷都区、安阳县、林州市)  黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县)

澳门特别行政区

大庆市(让胡路区、龙凤区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、肇州县、大同区、肇源县)

自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、荣县、富顺县、贡井区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、达孜区、当雄县、城关区)

信阳市(罗山县、潢川县、浉河区、新县、平桥区、息县、商城县、淮滨县、光山县、固始县)

吕梁市(中阳县、交口县、兴县、文水县、孝义市、交城县、岚县、柳林县、离石区、石楼县、汾阳市、临县、方山县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、喀什市、英吉沙县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、泽普县、疏附县、莎车县)

长春市(南关区、宽城区、榆树市、二道区、绿园区、农安县、朝阳区、双阳区、九台区、德惠市、公主岭市)

广安市(武胜县、前锋区、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县)

常州市(钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、新北区、天宁区)

郑州市(二七区、新郑市、上街区、新密市、中牟县、巩义市、登封市、管城回族区、惠济区、金水区、荥阳市、中原区)

内蒙古自治区

大连市(旅顺口区、金州区、沙河口区、瓦房店市、长海县、西岗区、甘井子区、普兰店区、中山区、庄河市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

儋州市

无锡市(江阴市、宜兴市、锡山区、梁溪区、惠山区、新吴区、滨湖区)

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晋城市(高平市、沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、城区)

淮安市(淮阴区、淮安区、金湖县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、涟水县)

临汾市(蒲县、汾西县、隰县、乡宁县、侯马市、尧都区、古县、浮山县、吉县、大宁县、曲沃县、霍州市、永和县、翼城县、安泽县、洪洞县、襄汾县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、普安县、兴仁市、安龙县、册亨县、兴义市、晴隆县)  呼和浩特市(赛罕区、托克托县、回民区、新城区、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、清水河县、武川县)

商洛市(柞水县、丹凤县、商州区、镇安县、洛南县、山阳县、商南县)

银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市、金凤区)

泸州市(泸县、合江县、古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区、龙马潭区)曲靖市(罗平县、富源县、麒麟区、陆良县、宣威市、马龙区、会泽县、师宗县、沾益区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县)  红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、建水县、弥勒市、开远市、蒙自市、元阳县、石屏县、泸西县、红河县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

淄博市(周村区、博山区、淄川区、高青县、桓台县、沂源县、临淄区、张店区)临夏回族自治州(临夏市、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、东乡族自治县、临夏县)

长沙市(岳麓区、天心区、长沙县、芙蓉区、望城区、浏阳市、开福区、雨花区、宁乡市)

绍兴市(嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、新昌县)

贵阳市(开阳县、乌当区、花溪区、修文县、云岩区、南明区、息烽县、白云区、清镇市、观山湖区)

广州市(荔湾区、番禺区、南沙区、越秀区、白云区、从化区、海珠区、黄埔区、花都区、天河区、增城区)

滁州市(明光市、定远县、天长市、凤阳县、琅琊区、南谯区、来安县、全椒县)

上饶市(铅山县、广丰区、婺源县、鄱阳县、玉山县、信州区、万年县、广信区、弋阳县、德兴市、横峰县、余干县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

绥化市(肇东市、兰西县、安达市、海伦市、北林区、青冈县、望奎县、庆安县、绥棱县、明水县)

怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县)

安庆市(大观区、望江县、桐城市、怀宁县、岳西县、宿松县、太湖县、潜山市、宜秀区、迎江区)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云安区、云城区)

汉中市(西乡县、宁强县、城固县、佛坪县、留坝县、汉台区、洋县、略阳县、镇巴县、勉县、南郑区)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

开封市(鼓楼区、祥符区、兰考县、龙亭区、顺河回族区、杞县、通许县、尉氏县、禹王台区)

盐城市(射阳县、阜宁县、盐都区、东台市、滨海县、大丰区、响水县、建湖县、亭湖区)

龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、连城县、长汀县、武平县、漳平市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。