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济源市

三明市(明溪县、宁化县、泰宁县、将乐县、尤溪县、大田县、清流县、永安市、沙县区、建宁县、三元区)

宣城市(旌德县、广德市、宣州区、绩溪县、泾县、宁国市、郎溪县)

忻州市(五寨县、忻府区、保德县、定襄县、岢岚县、神池县、原平市、宁武县、静乐县、偏关县、河曲县、繁峙县、代县、五台县)  宜宾市(翠屏区、屏山县、筠连县、珙县、高县、叙州区、南溪区、长宁县、江安县、兴文县)

苏州市(虎丘区、张家港市、昆山市、姑苏区、相城区、吴中区、吴江区、常熟市、太仓市)

朝阳市(朝阳县、双塔区、北票市、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

沈阳市(法库县、浑南区、康平县、皇姑区、新民市、苏家屯区、于洪区、大东区、沈北新区、辽中区、沈河区、和平区、铁西区)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)  雅安市(汉源县、雨城区、芦山县、石棉县、名山区、荥经县、宝兴县、天全县)

聊城市(临清市、莘县、茌平区、高唐县、阳谷县、东昌府区、东阿县、冠县)

凉山彝族自治州(西昌市、布拖县、喜德县、会理市、盐源县、木里藏族自治县、宁南县、金阳县、越西县、美姑县、会东县、普格县、冕宁县、甘洛县、德昌县、雷波县、昭觉县)

驻马店市(上蔡县、汝南县、泌阳县、新蔡县、平舆县、驿城区、正阳县、确山县、遂平县、西平县)

长沙市(望城区、开福区、芙蓉区、雨花区、天心区、宁乡市、长沙县、浏阳市、岳麓区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、宁阳县)

抚州市(崇仁县、乐安县、南城县、资溪县、南丰县、黎川县、宜黄县、广昌县、东乡区、临川区、金溪县)

吉林市(永吉县、昌邑区、蛟河市、磐石市、舒兰市、船营区、桦甸市、丰满区、龙潭区)

贵阳市(云岩区、观山湖区、开阳县、白云区、乌当区、南明区、修文县、花溪区、清镇市、息烽县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

抚顺市(东洲区、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县)

邯郸市(磁县、丛台区、邯山区、鸡泽县、广平县、魏县、临漳县、大名县、成安县、馆陶县、复兴区、武安市、曲周县、涉县、邱县、峰峰矿区、永年区、肥乡区)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区)

甘孜藏族自治州(雅江县、泸定县、石渠县、理塘县、康定市、德格县、炉霍县、巴塘县、道孚县、得荣县、丹巴县、乡城县、色达县、甘孜县、九龙县、新龙县、白玉县、稻城县)

九江市(都昌县、庐山市、修水县、柴桑区、湖口县、武宁县、永修县、彭泽县、瑞昌市、濂溪区、浔阳区、德安县、共青城市)

衡水市(深州市、安平县、桃城区、武强县、武邑县、枣强县、景县、饶阳县、故城县、阜城县、冀州区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

株洲市(天元区、渌口区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、醴陵市、攸县、石峰区、荷塘区)

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张家口市(下花园区、涿鹿县、怀来县、怀安县、万全区、蔚县、阳原县、赤城县、尚义县、宣化区、张北县、桥西区、康保县、沽源县、桥东区、崇礼区)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

烟台市(蓬莱区、龙口市、栖霞市、招远市、芝罘区、莱州市、福山区、莱阳市、莱山区、海阳市、牟平区)  商丘市(睢阳区、梁园区、夏邑县、睢县、民权县、宁陵县、虞城县、柘城县、永城市)

南充市(仪陇县、顺庆区、阆中市、南部县、高坪区、营山县、西充县、嘉陵区、蓬安县)

双鸭山市(友谊县、宝山区、宝清县、岭东区、尖山区、饶河县、四方台区、集贤县)

内蒙古自治区淮安市(清江浦区、淮安区、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、涟水县)

榆林市(佳县、子洲县、府谷县、米脂县、吴堡县、横山区、靖边县、绥德县、定边县、榆阳区、神木市、清涧县)  本溪市(平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区)

河池市(宜州区、南丹县、凤山县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、贞丰县、普安县、晴隆县、兴仁市、望谟县、册亨县)

温州市(苍南县、泰顺县、洞头区、瓯海区、龙港市、乐清市、瑞安市、平阳县、龙湾区、鹿城区、文成县、永嘉县)鞍山市(海城市、立山区、铁东区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、千山区)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

百色市(西林县、靖西市、田东县、德保县、凌云县、那坡县、右江区、乐业县、隆林各族自治县、田阳区、田林县、平果市)

运城市(绛县、闻喜县、平陆县、垣曲县、河津市、临猗县、盐湖区、稷山县、新绛县、芮城县、万荣县、夏县、永济市)

吕梁市(离石区、交口县、柳林县、交城县、方山县、汾阳市、临县、中阳县、石楼县、文水县、岚县、孝义市、兴县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗)

通辽市(开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

保定市(唐县、曲阳县、竞秀区、徐水区、高碑店市、安国市、博野县、定兴县、莲池区、定州市、容城县、蠡县、满城区、涞水县、清苑区、涞源县、安新县、高阳县、阜平县、涿州市、顺平县、雄县、望都县、易县)

江门市(台山市、开平市、鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区、江海区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)

宁德市(福安市、周宁县、蕉城区、福鼎市、屏南县、霞浦县、古田县、柘荣县、寿宁县)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、沙湾区、犍为县、夹江县、峨眉山市、五通桥区、井研县)

马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、含山县、博望区、花山区)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、东海县、灌云县、连云区)

常州市(金坛区、天宁区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”