武警的胯下又粗又硬故事_尽情享受青春的羞涩和乐趣！各观看《今日汇总》
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持续创新，引领行业发展：我们不断探索和创新家电维修服务模式和技术手段，致力于成为家电维修行业的引领者和创新者。
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全国服务区域：
安庆市(岳西县、望江县、太湖县、宜秀区、潜山市、宿松县、桐城市、怀宁县、迎江区、大观区)
天津市(南开区、津南区、和平区、河东区、东丽区、武清区、宝坻区、河西区、宁河区、蓟州区、静海区、滨海新区、西青区、北辰区、红桥区、河北区)
呼和浩特市(回民区、土默特左旗、新城区、托克托县、赛罕区、和林格尔县、武川县、清水河县、玉泉区)
绵阳市(三台县、江油市、北川羌族自治县、平武县、涪城区、游仙区、安州区、梓潼县、盐亭县)
池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)
佳木斯市(同江市、东风区、郊区、前进区、抚远市、富锦市、桦川县、向阳区、桦南县、汤原县)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)
北京市(房山区、密云区、平谷区、延庆区、门头沟区、通州区、怀柔区、石景山区、海淀区、丰台区、东城区、朝阳区、昌平区、顺义区、大兴区、西城区)
衡阳市(雁峰区、衡南县、石鼓区、衡阳县、祁东县、南岳区、蒸湘区、耒阳市、常宁市、衡山县、珠晖区、衡东县)
林芝市(米林市、墨脱县、察隅县、波密县、工布江达县、巴宜区、朗县)
汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)
长春市(朝阳区、九台区、宽城区、绿园区、农安县、德惠市、二道区、公主岭市、榆树市、南关区、双阳区)
松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、珲春市、汪清县、图们市、敦化市、安图县、和龙市)
聊城市(东阿县、高唐县、茌平区、临清市、阳谷县、东昌府区、莘县、冠县)
克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
黄冈市(黄州区、黄梅县、麻城市、蕲春县、罗田县、浠水县、武穴市、红安县、团风县、英山县)
定西市(漳县、通渭县、渭源县、安定区、临洮县、陇西县、岷县)
承德市(双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、双桥区、隆化县)
本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)
铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县、江口县、碧江区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
吕梁市(方山县、兴县、临县、交城县、石楼县、中阳县、交口县、孝义市、汾阳市、柳林县、岚县、文水县、离石区)
开封市(鼓楼区、龙亭区、祥符区、杞县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、通许县、尉氏县)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区)
武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
澳门特别行政区
广州市(花都区、南沙区、从化区、海珠区、荔湾区、天河区、白云区、番禺区、越秀区、增城区、黄埔区)
甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、合作市、碌曲县、舟曲县、玛曲县、临潭县)
运城市(万荣县、临猗县、绛县、河津市、闻喜县、夏县、平陆县、芮城县、垣曲县、永济市、新绛县、盐湖区、稷山县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区)
滨州市(沾化区、邹平市、惠民县、阳信县、无棣县、博兴县、滨城区)
肇庆市(封开县、广宁县、四会市、高要区、端州区、怀集县、鼎湖区、德庆县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、利川市、巴东县、咸丰县、宣恩县、建始县、鹤峰县)
阿里地区(日土县、札达县、措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、改则县)
洛阳市(瀍河回族区、老城区、伊川县、新安县、西工区、涧西区、嵩县、孟津区、宜阳县、汝阳县、洛龙区、偃师区、洛宁县、栾川县)
长沙市(开福区、望城区、长沙县、天心区、浏阳市、岳麓区、雨花区、芙蓉区、宁乡市)
宁德市(蕉城区、屏南县、福安市、寿宁县、霞浦县、福鼎市、周宁县、柘荣县、古田县)
抚顺市(望花区、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县)
中山市
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县)
烟台市(栖霞市、福山区、牟平区、莱山区、莱阳市、招远市、海阳市、龙口市、芝罘区、蓬莱区、莱州市)
晋城市(阳城县、城区、沁水县、高平市、泽州县、陵川县)
通化市(辉南县、二道江区、柳河县、通化县、东昌区、集安市、梅河口市)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
临夏回族自治州(和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、永靖县、东乡族自治县、康乐县)
漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)
阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)
衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县、常山县)
泉州市(安溪县、晋江市、德化县、洛江区、丰泽区、石狮市、永春县、金门县、惠安县、南安市、泉港区、鲤城区)
大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、林甸县、红岗区、肇州县、萨尔图区、大同区)
南宁市(青秀区、武鸣区、马山县、隆安县、横州市、江南区、西乡塘区、良庆区、上林县、邕宁区、宾阳县、兴宁区)
岳阳市(临湘市、云溪区、平江县、君山区、华容县、岳阳县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区)
五指山市(定安县、文昌市、屯昌县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、东方市、临高县、万宁市、保亭黎族苗族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、晴隆县、兴仁市、安龙县、册亨县、兴义市、贞丰县)
湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)
南昌市(东湖区、青山湖区、新建区、进贤县、南昌县、红谷滩区、安义县、青云谱区、西湖区)
太原市(尖草坪区、小店区、万柏林区、古交市、娄烦县、清徐县、晋源区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区)
黑河市(爱辉区、孙吴县、北安市、逊克县、五大连池市、嫩江市)
宝鸡市(眉县、太白县、凤县、凤翔区、岐山县、千阳县、陈仓区、渭滨区、金台区、麟游县、陇县、扶风县)
咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、崇阳县、咸安区、通城县)
邯郸市(磁县、永年区、邱县、丛台区、临漳县、魏县、大名县、武安市、成安县、复兴区、峰峰矿区、曲周县、广平县、馆陶县、鸡泽县、涉县、肥乡区、邯山区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、新市区、沙依巴克区)
泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区、泸县、合江县、龙马潭区)
遵义市(习水县、赤水市、绥阳县、余庆县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、凤冈县、湄潭县、仁怀市、播州区、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县)
广西壮族自治区
贵阳市(花溪区、开阳县、云岩区、清镇市、修文县、息烽县、观山湖区、乌当区、白云区、南明区)
宜春市(高安市、宜丰县、丰城市、奉新县、铜鼓县、袁州区、樟树市、万载县、靖安县、上高县)
石家庄市(深泽县、赵县、赞皇县、辛集市、平山县、新华区、桥西区、新乐市、无极县、鹿泉区、井陉矿区、晋州市、藁城区、井陉县、高邑县、栾城区、长安区、灵寿县、行唐县、元氏县、裕华区、正定县)
金昌市(金川区、永昌县)
广元市(苍溪县、昭化区、朝天区、利州区、青川县、剑阁县、旺苍县)
济南市(长清区、钢城区、商河县、市中区、槐荫区、济阳区、天桥区、平阴县、莱芜区、历城区、章丘区、历下区)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
金华市(金东区、永康市、磐安县、武义县、婺城区、东阳市、义乌市、兰溪市、浦江县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、象州县)
贵港市(港北区、平南县、港南区、覃塘区、桂平市)
抚州市(崇仁县、黎川县、宜黄县、广昌县、东乡区、金溪县、资溪县、乐安县、南丰县、南城县、临川区)
邵阳市(邵东市、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、武冈市、绥宁县、双清区、北塔区、洞口县、隆回县、新邵县、大祥区)
三门峡市(陕州区、渑池县、卢氏县、湖滨区、灵宝市、义马市)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、惠水县、荔波县、福泉市、贵定县、瓮安县、龙里县、罗甸县、都匀市、平塘县、长顺县)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗)
济宁市(任城区、邹城市、嘉祥县、泗水县、鱼台县、曲阜市、金乡县、汶上县、兖州区、梁山县、微山县)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、雷山县、黄平县、三穗县、丹寨县、天柱县、剑河县、锦屏县、岑巩县、麻江县、施秉县、镇远县、黎平县、凯里市、台江县)
周口市(川汇区、鹿邑县、项城市、西华县、商水县、郸城县、淮阳区、太康县、沈丘县、扶沟县)
朝阳市(凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、建平县)
伊春市(铁力市、伊美区、嘉荫县、乌翠区、友好区、丰林县、大箐山县、汤旺县、南岔县、金林区)
酒泉市(玉门市、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县)
德州市(宁津县、平原县、临邑县、齐河县、夏津县、陵城区、德城区、禹城市、庆云县、武城县、乐陵市)
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兰州市(七里河区、西固区、皋兰县、榆中县、安宁区、城关区、红古区、永登县)
娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区)
杭州市(拱墅区、临平区、上城区、钱塘区、萧山区、西湖区、滨江区、淳安县、桐庐县、临安区、建德市、富阳区、余杭区)
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海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
鹤岗市(向阳区、萝北县、东山区、兴安区、工农区、南山区、绥滨县、兴山区)
玉树藏族自治州(治多县、玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、称多县)
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吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)
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作者|胖虎
舍得酒业的业绩，到了2024年，终于还是不行了。2021年至今，舍得酒业的业绩增速就逐年下滑。
但在2024年的业绩报上，看到了单季度亏损和营收利润双双负增长，外界则直言舍得酒业业绩“暴雷”。
受到业绩拖累，2025年初至4月21日收盘，舍得酒业股价累计跌去12.65%（东方财富网数据），而在2024年整年，舍得酒业股价跌幅超过了30%，跌幅仅次于老板出事的岩石股份，位列A股20家白酒上市公司第二。
不过有意思的是，舍得酒业这几年尽管业绩增速逐年下滑，但是他的现金分红比例却逐年走高，到了2024财年，虽然业绩负增长甚至出现单季亏损，但拟现金分红的比例高达41%，为2016年以来最高值。
业绩跌的越狠、股价跌得越多，现金分红的比例却异常走高，这背后最受益的显然是大股东，毕竟他要切走分红蛋糕中最大的一块。
而且高比例分红的当下，舍得酒业已经不仅仅是业绩不景气那么简单了，舍得酒业的负债率罕见出现走高，逼近历史最高值，短期借款、长期借款等有息负债数据均出现较大攀升，而舍得酒业的在手现金大幅减少、经营性现金流更是出现较大幅度净流出，现金流出现恶化的情况下还要进行高比例分红，舍得酒业图什么呢？
1
单季度出现亏损股价全年跌超30%，
业绩跌越狠分红比例越走高
舍得酒业2024年的年报数据显示，去年全年该公司实现营业收入53.57亿元，同比减少24.41%，归母净利润3.46亿元，同比更是大幅减少80.46%，如此大幅下滑的业绩表现，也难怪外界冠以“业绩暴雷”的表述了。
如果分单季度来看，舍得酒业的业绩表现就更不乐观了。
去年一季度和三季度的营收利润表现还可以，到了第四季度，营收仅录得8.97亿元，为全年最低，归母净利润更是出现了3.23亿元的亏损。
作者查了一下舍得酒业的业绩情况，上一次出现单季度亏损还是2015年，差不多10年前了，但是一个季度亏掉3亿多的，舍得酒业这还是第一次。
除了业绩不行之外，舍得酒业2024年的股价表现也很拉胯。据东方财富网数据显示，2024年全年舍得酒业的股价跌幅超过了30%，20家A股白酒企业中仅次于岩石股份。
2025年开年至今，舍得酒业的跌幅又超过了12%。
股价跌跌不休的背后，自然也有着业绩因素的影响。
时间拉长来看，2021年至2024年，舍得酒业的营收分别为49.69亿、60.56亿、70.87亿、53.57亿，同比增幅分别为83.8%、21.86%、17.04%、-24.41%，增速可以说是断崖式下滑。
同期的归母净利润分别是12.46亿、16.85亿、17.69亿、3.46亿，同比增幅分别为114.35%、35.31%、4.98%、-80.46%，增幅同样出现断崖式下滑。
在业绩增速大幅下滑的情况下，舍得酒业的现金分红比例却走出了截然相反的折线图，甚至出现了近几年来的新高。
根据舍得酒业2024年年报披露，2024财年拟现金分红1.42亿元，占同期归母净利润的40.94%。
虽然赚到的利润是最近几年的最低值，但现金分红这块的比例却是近几年最高的。
2020年至2024年（含拟分红）的现金分红比例分别为25.77%、21.32%、29.65%、40.22%、40.94%，近两年现金分红比例增幅明显。
果然是业绩跌得越狠，现金分红比例就提得越高。
而大比例分红背后，吃肉最爽的显然是大股东啊，舍得酒业背后的大股东，也的确这几年的日子不太好过，能从舍得酒业这样的现金奶牛中尽可能多分些现金分红已经很不错了，如果等到业绩陷入持续性亏损，想再分红恐怕都难了。
2
有息负债激增负债率走高，
现金减少现金流出现恶化
从资产负债表中，作者更是看到舍得酒业面临的困境远不止业绩下滑那么简单。
年报数据显示，截至2024年底，舍得酒业的资产负债率反弹至39.58%，较2023年的31.98%、2022年的33.27%、2021年的38.26%等负债率水平，舍得酒业的资产负债率还是反弹不少的。
负债率走高背后，是有息债务的急速增加。
年报显示，截至2024年底，舍得酒业的短期借款飙升至7.11亿元，2023年尚没有短期借款数据；长期借款更是同比激增994.8%至4.31亿元，更何况还有超11.8亿元的应付账款。
且根据年报数据显示，上述11亿多的应付账款绝大部分是一年内到期，上述部分的应付账款较2023年也增加了超80%。
一年内多了这么多短期借款和应付账款，舍得酒业是否会感到压力呢？
显然会，一方面舍得酒业的营收在下滑，这也意味着回款出现减少，到2024年底，舍得酒业的经营性活动现金流为-7.08亿元，同比减少了199%之多！这意味着舍得酒业自身通过经营活动获取现金的能力在快速下滑。
另一方面，舍得酒业的在手不受限现金仅为15.43亿元，同比大幅减少了36.3%。
这样一来就很明了了，营收在下滑、经营获取的现金流是净流出状态，这也导致了舍得酒业的货币资金不断减少，进而进一步影响现金流风险。
至于舍得酒业未来如何破局，作者尚且看不出端倪，因为截止到去年底舍得酒业的存货已经创下历史高位高达52.19亿元，而代表经销商拿货积极性的合同负债仅为1.65亿元，同比减少了40.4%。
如此情况下，舍得酒业确实更难了。
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