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张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)

临沂市(河东区、平邑县、蒙阴县、费县、沂南县、罗庄区、莒南县、沂水县、兰山区、临沭县、兰陵县、郯城县)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、东兰县、凤山县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黎平县、凯里市、丹寨县、麻江县、施秉县、雷山县、榕江县、三穗县、从江县、锦屏县、黄平县、剑河县、岑巩县、天柱县、台江县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

淄博市(桓台县、沂源县、周村区、张店区、博山区、淄川区、临淄区、高青县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

杭州市(临安区、钱塘区、萧山区、富阳区、淳安县、滨江区、临平区、西湖区、建德市、上城区、桐庐县、拱墅区、余杭区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)  伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、奎屯市、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、霍城县、巩留县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

梅州市(五华县、平远县、梅江区、梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、大埔县)

山南市(桑日县、贡嘎县、浪卡子县、措美县、洛扎县、琼结县、加查县、错那市、隆子县、乃东区、扎囊县、曲松县)

三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

西宁市(城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、贵定县、三都水族自治县、福泉市、平塘县、独山县、罗甸县、龙里县、长顺县、荔波县、瓮安县)

商丘市(梁园区、柘城县、永城市、夏邑县、睢县、民权县、宁陵县、睢阳区、虞城县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝南区、安陆市)

百色市(田东县、德保县、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、田阳区、那坡县、西林县、田林县、平果市、右江区、乐业县)

黄山市(黄山区、歙县、休宁县、祁门县、屯溪区、黟县、徽州区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

宣城市(宣州区、绩溪县、泾县、郎溪县、宁国市、旌德县、广德市)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区)

宁德市(福鼎市、屏南县、周宁县、柘荣县、福安市、霞浦县、寿宁县、古田县、蕉城区)

衡阳市(衡南县、南岳区、常宁市、衡阳县、雁峰区、珠晖区、祁东县、衡山县、蒸湘区、石鼓区、耒阳市、衡东县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

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武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

开封市(龙亭区、尉氏县、兰考县、杞县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、祥符区、通许县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

吕梁市(柳林县、岚县、临县、中阳县、离石区、汾阳市、石楼县、文水县、交城县、方山县、孝义市、兴县、交口县)  濮阳市(南乐县、台前县、范县、濮阳县、清丰县、华龙区)

鞍山市(铁东区、立山区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区)

洛阳市(老城区、新安县、宜阳县、瀍河回族区、西工区、涧西区、伊川县、偃师区、洛宁县、洛龙区、嵩县、汝阳县、栾川县、孟津区)

重庆市(永川区、垫江县、綦江区、巫山县、梁平区、秀山土家族苗族自治县、璧山区、潼南区、涪陵区、江北区、铜梁区、长寿区、渝中区、沙坪坝区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、忠县、大足区、万州区、黔江区、巫溪县、北碚区、巴南区、奉节县、渝北区、南岸区、开州区、云阳县、武隆区、石柱土家族自治县、江津区、荣昌区、丰都县、南川区)广州市(海珠区、番禺区、黄埔区、南沙区、荔湾区、从化区、花都区、白云区、天河区、增城区、越秀区)

鸡西市(虎林市、鸡冠区、城子河区、恒山区、麻山区、鸡东县、密山市、滴道区、梨树区)  银川市(金凤区、西夏区、贺兰县、永宁县、兴庆区、灵武市)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

聊城市(莘县、东阿县、阳谷县、高唐县、冠县、临清市、东昌府区、茌平区)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)济南市(历下区、市中区、商河县、济阳区、长清区、历城区、天桥区、莱芜区、平阴县、章丘区、槐荫区、钢城区)

阜新市(清河门区、太平区、细河区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

梧州市(龙圩区、长洲区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、万秀区、藤县)

攀枝花市(东区、米易县、西区、仁和区、盐边县)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

大理白族自治州(宾川县、大理市、剑川县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、云龙县)

焦作市(温县、武陟县、孟州市、修武县、中站区、马村区、沁阳市、博爱县、山阳区、解放区)

成都市(温江区、成华区、龙泉驿区、金牛区、新都区、新津区、都江堰市、青白江区、邛崃市、锦江区、大邑县、双流区、青羊区、崇州市、简阳市、金堂县、武侯区、郫都区、彭州市、蒲江县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区)

包头市(固阳县、青山区、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

烟台市(栖霞市、招远市、福山区、莱阳市、莱山区、蓬莱区、芝罘区、莱州市、龙口市、海阳市、牟平区)

佳木斯市(抚远市、汤原县、桦川县、同江市、向阳区、郊区、桦南县、前进区、富锦市、东风区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、灌南县、连云区、海州区)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、托克托县、新城区、回民区、清水河县、赛罕区)

阿里地区(措勤县、普兰县、日土县、改则县、革吉县、噶尔县、札达县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。