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庆阳市(西峰区、正宁县、环县、宁县、庆城县、华池县、合水县、镇原县)

南阳市(方城县、淅川县、邓州市、宛城区、镇平县、社旗县、桐柏县、西峡县、南召县、卧龙区、新野县、内乡县、唐河县)

厦门市(湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区、同安区)

昭通市(彝良县、镇雄县、绥江县、水富市、昭阳区、巧家县、鲁甸县、盐津县、永善县、大关县、威信县)  昌都市(八宿县、江达县、类乌齐县、边坝县、卡若区、洛隆县、左贡县、芒康县、贡觉县、丁青县、察雅县)

澳门特别行政区

喀什地区(喀什市、麦盖提县、巴楚县、叶城县、泽普县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、伽师县、疏附县)

六安市(金安区、霍山县、叶集区、霍邱县、裕安区、金寨县、舒城县)

双鸭山市(尖山区、四方台区、宝山区、岭东区、宝清县、友谊县、饶河县、集贤县)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

林芝市(波密县、察隅县、墨脱县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县)

邯郸市(成安县、临漳县、曲周县、复兴区、魏县、邱县、丛台区、磁县、肥乡区、武安市、邯山区、大名县、鸡泽县、涉县、永年区、广平县、馆陶县、峰峰矿区)

桂林市(兴安县、平乐县、叠彩区、龙胜各族自治县、灵川县、全州县、雁山区、秀峰区、七星区、恭城瑶族自治县、象山区、永福县、荔浦市、阳朔县、灌阳县、资源县、临桂区)

长春市(朝阳区、农安县、宽城区、南关区、绿园区、九台区、公主岭市、双阳区、榆树市、德惠市、二道区)

宜宾市(叙州区、翠屏区、珙县、高县、兴文县、长宁县、南溪区、筠连县、屏山县、江安县)

三沙市(西沙区、南沙区)

西安市(鄠邑区、高陵区、长安区、临潼区、莲湖区、周至县、新城区、雁塔区、阎良区、灞桥区、蓝田县、碑林区、未央区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、麻江县、天柱县、凯里市、台江县、雷山县、剑河县、施秉县、黄平县、岑巩县、黎平县、丹寨县、三穗县、锦屏县、镇远县、从江县)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗)

合肥市(巢湖市、长丰县、肥西县、瑶海区、蜀山区、肥东县、庐江县、庐阳区、包河区)

汉中市(略阳县、西乡县、南郑区、宁强县、留坝县、城固县、勉县、汉台区、洋县、佛坪县、镇巴县)

三明市(建宁县、清流县、宁化县、明溪县、三元区、将乐县、尤溪县、大田县、沙县区、永安市、泰宁县)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)

佳木斯市(东风区、抚远市、桦南县、前进区、桦川县、郊区、富锦市、向阳区、汤原县、同江市)

青岛市(市南区、莱西市、即墨区、平度市、胶州市、崂山区、城阳区、市北区、李沧区、黄岛区)

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银川市(金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区、贺兰县、西夏区)

日喀则市(亚东县、仁布县、江孜县、桑珠孜区、南木林县、定结县、昂仁县、聂拉木县、萨嘎县、吉隆县、岗巴县、谢通门县、定日县、萨迦县、白朗县、仲巴县、康马县、拉孜县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)  邵阳市(新宁县、邵东市、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、北塔区、武冈市、大祥区、邵阳县、新邵县、双清区、绥宁县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

铜仁市(思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县、江口县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

安庆市(迎江区、怀宁县、潜山市、岳西县、太湖县、宜秀区、大观区、宿松县、望江县、桐城市)临汾市(大宁县、蒲县、尧都区、翼城县、浮山县、霍州市、安泽县、洪洞县、隰县、永和县、吉县、曲沃县、古县、汾西县、乡宁县、侯马市、襄汾县)

淮南市(谢家集区、潘集区、凤台县、田家庵区、大通区、八公山区、寿县)  永州市(新田县、江永县、双牌县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、道县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区、无为市)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、忻城县、象州县)齐齐哈尔市(建华区、泰来县、龙江县、克东县、昂昂溪区、富裕县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、铁锋区、依安县、克山县、碾子山区、讷河市、拜泉县)

济宁市(兖州区、邹城市、汶上县、微山县、泗水县、鱼台县、嘉祥县、梁山县、金乡县、曲阜市、任城区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区、额尔古纳市、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、根河市、鄂伦春自治旗)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、凤山县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区)

邢台市(南和区、威县、广宗县、新河县、隆尧县、清河县、临城县、宁晋县、襄都区、沙河市、信都区、南宫市、巨鹿县、柏乡县、内丘县、平乡县、任泽区、临西县)

上饶市(鄱阳县、余干县、玉山县、德兴市、横峰县、广信区、婺源县、弋阳县、万年县、广丰区、铅山县、信州区)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、玛曲县、合作市、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县)

丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、振兴区)

岳阳市(湘阴县、平江县、岳阳楼区、云溪区、岳阳县、临湘市、汨罗市、君山区、华容县)

常德市(汉寿县、澧县、武陵区、津市市、石门县、鼎城区、桃源县、临澧县、安乡县)

九江市(湖口县、瑞昌市、都昌县、共青城市、武宁县、柴桑区、庐山市、彭泽县、濂溪区、永修县、修水县、浔阳区、德安县)

儋州市

洛阳市(汝阳县、宜阳县、孟津区、伊川县、嵩县、栾川县、瀍河回族区、老城区、新安县、洛龙区、洛宁县、涧西区、西工区、偃师区)

石家庄市(高邑县、正定县、长安区、辛集市、深泽县、晋州市、新华区、栾城区、藁城区、赵县、无极县、元氏县、赞皇县、行唐县、井陉矿区、平山县、灵寿县、桥西区、裕华区、鹿泉区、井陉县、新乐市)

达州市(大竹县、开江县、宣汉县、达川区、万源市、通川区、渠县)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)

凉山彝族自治州(宁南县、德昌县、美姑县、越西县、雷波县、昭觉县、会理市、喜德县、布拖县、木里藏族自治县、冕宁县、盐源县、金阳县、西昌市、普格县、会东县、甘洛县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”