蛇的两坨进不去|每一集都带你进入未知的奇妙世界！

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甘孜藏族自治州(得荣县、稻城县、丹巴县、炉霍县、德格县、道孚县、巴塘县、九龙县、甘孜县、泸定县、雅江县、新龙县、理塘县、康定市、色达县、白玉县、乡城县、石渠县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振兴区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)  酒泉市(金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县)

渭南市(韩城市、富平县、合阳县、蒲城县、澄城县、大荔县、潼关县、华州区、白水县、华阴市、临渭区)

晋城市(城区、高平市、泽州县、阳城县、陵川县、沁水县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

鹤岗市(东山区、兴安区、南山区、向阳区、绥滨县、萝北县、工农区、兴山区)  汕头市(金平区、濠江区、龙湖区、澄海区、南澳县、潮南区、潮阳区)

晋中市(平遥县、祁县、介休市、灵石县、太谷区、左权县、榆社县、榆次区、和顺县、昔阳县、寿阳县)

松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

杭州市(滨江区、淳安县、拱墅区、钱塘区、桐庐县、临平区、西湖区、余杭区、上城区、临安区、富阳区、建德市、萧山区)

深圳市(坪山区、龙岗区、南山区、龙华区、宝安区、盐田区、福田区、罗湖区、光明区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

郴州市(北湖区、宜章县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、资兴市、临武县、安仁县、桂东县、汝城县、永兴县)

衡水市(桃城区、武邑县、枣强县、故城县、阜城县、饶阳县、武强县、深州市、景县、冀州区、安平县)

毕节市(赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、金沙县、织金县、大方县)

邯郸市(肥乡区、武安市、成安县、鸡泽县、大名县、邯山区、复兴区、永年区、峰峰矿区、丛台区、邱县、涉县、临漳县、魏县、磁县、馆陶县、广平县、曲周县)

潍坊市(坊子区、昌乐县、临朐县、昌邑市、奎文区、潍城区、诸城市、安丘市、高密市、青州市、寒亭区、寿光市)

湛江市(霞山区、吴川市、雷州市、遂溪县、廉江市、徐闻县、麻章区、赤坎区、坡头区)

绥化市(北林区、明水县、望奎县、兰西县、海伦市、肇东市、庆安县、安达市、青冈县、绥棱县)

济宁市(微山县、邹城市、嘉祥县、泗水县、任城区、金乡县、鱼台县、兖州区、汶上县、曲阜市、梁山县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

六安市(金安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、裕安区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、治多县、玉树市)

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楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、姚安县、双柏县、武定县、牟定县、南华县、楚雄市、禄丰市、大姚县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、安图县、龙井市、图们市、敦化市、汪清县、延吉市)

长沙市(长沙县、雨花区、开福区、浏阳市、岳麓区、宁乡市、天心区、望城区、芙蓉区)  沈阳市(沈河区、康平县、和平区、皇姑区、辽中区、新民市、铁西区、大东区、苏家屯区、浑南区、于洪区、法库县、沈北新区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)

昭通市(威信县、昭阳区、巧家县、水富市、鲁甸县、盐津县、永善县、大关县、彝良县、镇雄县、绥江县)贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)

本溪市(平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区)  周口市(项城市、川汇区、西华县、鹿邑县、郸城县、扶沟县、商水县、太康县、沈丘县、淮阳区)

台州市(天台县、黄岩区、椒江区、路桥区、玉环市、临海市、温岭市、仙居县、三门县)

九江市(彭泽县、永修县、修水县、瑞昌市、共青城市、武宁县、德安县、浔阳区、都昌县、湖口县、柴桑区、濂溪区、庐山市)

百色市(乐业县、隆林各族自治县、那坡县、田阳区、靖西市、平果市、凌云县、田东县、西林县、右江区、田林县、德保县)茂名市(化州市、信宜市、茂南区、高州市、电白区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

南平市(顺昌县、建瓯市、松溪县、延平区、浦城县、武夷山市、邵武市、建阳区、光泽县、政和县)

张家口市(沽源县、蔚县、桥西区、崇礼区、宣化区、张北县、桥东区、万全区、尚义县、涿鹿县、阳原县、赤城县、康保县、下花园区、怀安县、怀来县)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

桂林市(叠彩区、秀峰区、龙胜各族自治县、灵川县、永福县、资源县、全州县、灌阳县、象山区、平乐县、恭城瑶族自治县、兴安县、荔浦市、阳朔县、雁山区、七星区、临桂区)

新疆维吾尔自治区

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区)

江门市(台山市、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、蓬江区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

菏泽市(东明县、定陶区、鄄城县、单县、巨野县、牡丹区、曹县、郓城县、成武县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

铁岭市(开原市、昌图县、调兵山市、铁岭县、西丰县、清河区、银州区)

曲靖市(马龙区、麒麟区、师宗县、宣威市、沾益区、罗平县、富源县、会泽县、陆良县)

玉溪市(江川区、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、峨山彝族自治县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县、达日县)

永州市(蓝山县、江永县、道县、双牌县、新田县、祁阳市、宁远县、东安县、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县)

　　2025年4月22日，振芯科技（300101.SZ）年度股东大会爆发激烈冲突，控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票，导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗，更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。

　　矛盾焦点一：董事会治理合法性争议

　　国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职：

　　薪酬机制不合理：在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下，董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元，而同期研发投入仅增长5.35%；

　　关联交易监管缺位：董事莫然（原董事长莫晓宇之子）控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争，但监事会未履行监督职责；

　　信息披露违规：董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场，违反法院判决对集团治理能力的认定。

　　矛盾焦点二：审计机构选聘争议

　　被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机：

　　程序合规性存疑：振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构，违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则；

　　审计质量受质疑：四川华信自2007年起服务振芯科技，但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函，且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。

　　矛盾焦点三：现场治理秩序失控

　　股东大会现场出现罕见混乱：中小股东质疑议程“只审不议”，部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权，但高虹临时取消现场参会计划，通过网络投票完成表决，进一步激化双方不信任。

　　七年缠斗史：从股权争夺到治理结构撕裂

　　振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件，此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战：

　　阶段一：控制权真空与法律博弈（2016-2023）

　　何燕因挪用资金罪入狱期间，莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照，推动上市公司“去何燕化”，2018年提起解散集团诉讼；

　　2023年成都中院终审判决驳回解散请求，要求莫晓宇归还集团控制权，但执行过程中遭遇抵制，导致上市公司2023年报延迟披露。

　　阶段二：实控人回归与董事会反制（2024-2025）

　　2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续，何燕凭借51%股权重获实控人身份，但董事会9名成员中4人属创始团队阵营，形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂；

　　2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案，但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决，触发此次股东大会对抗。

　　阶段三：治理机制失灵与业绩恶化

　　决策机制瘫痪：2024年第四季度单季亏损3093.84万元，集成电路业务收入同比下滑16.58%，智慧城市业务萎缩29.75%，但董事会未提出有效扭亏方案；

　　资本运作受阻：自2018年起，公司再融资计划多次因治理争议中止，2024年资产负债率攀升至33%，流动比率降至2.47，偿债能力持续恶化。

　　上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后，上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化）同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示，2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元；净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是，上海家化业务健康度也获得大幅提升，2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%，经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升，进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。

　　战略调整进入尾声，业务趋势向好

　　在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下，上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措，并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革，主动进入了深蹲调整期。

　　改革进程中，“阵痛”与“流血”难以避免。去年，上海家化业绩阶段性承压，首次出现业绩亏损。期间，上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元，同时对国内业务进行主动变革调整，包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施，均对当期收入、利润产生了较大影响。

　　历经近一年的深度调整，上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中，期末应收账款和存货均较期初出现下降，经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑，但据接近公司的行业人士透露，上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到，2025年一季度，上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此，各品牌38大促期间表现亮眼：玉泽自播超额完成目标；佰草集刘媛媛专场量利双增，线上同比实现三位数增长；双妹线上同比实现超三位数增长，明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见，上海家化在新管理层的带领下，改革成效已初步显现，实际业务获得有质量的增长。

　　二季度品牌势能爆发，战略转型获验证

　　进入2025年二季度，上海家化改革成效加速释放。近期，玉泽继核心产品全方位升级后，又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会，通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者，联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告，进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。

　　六神举办新品发布会，官宣与中山大学科研合作，双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究，并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型，驱蚊时长提升至8.2小时，体积小巧、外观时尚，打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端，六神电梯广告突破8倍增长，曝光成本下降65%。

　　两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破，不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长；六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。

　　短期阵痛是长期跃升的必经之路，上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示，一季度社会消费品零售总额增长4.6%，化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下，上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下，上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升，最终能否实现蓄力后的“跃升”，笔者拭目以待。

当前，投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。

近日，摩根大通发布报告称，美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加，预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出，“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求，今年净平均每季度约710吨。”

今年以来，现货黄金价格已上涨29%，创下28次历史高点，并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候，高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”中，黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计，到2025年第四季度，黄金价格平均将达到3675美元/盎司，并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期，价格可能提前超过这一预测。

关于黄金可能的利空情况，摩根大通表示，中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出，“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性，使得联邦储备更加积极地应对通胀风险，并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测，由于工业需求的不确定性，银价在短期内面临更大阻力，但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司，2025年下半年可能出现“补涨窗口”。