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全国服务区域：
铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)
衢州市(开化县、江山市、柯城区、常山县、衢江区、龙游县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)
大庆市(龙凤区、让胡路区、萨尔图区、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、林甸县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
定西市(临洮县、渭源县、通渭县、岷县、陇西县、漳县、安定区)
朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、北票市、龙城区、双塔区)
丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、和硕县、尉犁县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县)
龙岩市(武平县、漳平市、连城县、新罗区、上杭县、长汀县、永定区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)
东莞市
永州市(江永县、蓝山县、零陵区、道县、新田县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、双牌县)
崇左市(大新县、江州区、龙州县、凭祥市、扶绥县、宁明县、天等县)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
邯郸市(涉县、磁县、鸡泽县、永年区、峰峰矿区、邱县、馆陶县、曲周县、广平县、武安市、复兴区、临漳县、邯山区、成安县、魏县、大名县、肥乡区、丛台区)
广安市(邻水县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区、岳池县)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
喀什地区(麦盖提县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、泽普县、伽师县、疏勒县、叶城县、巴楚县、莎车县)
梧州市(龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、万秀区、藤县、蒙山县)
泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、新泰市、东平县)
玉溪市(易门县、通海县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)
阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)
雅安市(汉源县、芦山县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区、雨城区、荥经县)
石家庄市(裕华区、栾城区、无极县、鹿泉区、新乐市、灵寿县、赞皇县、辛集市、井陉矿区、平山县、赵县、元氏县、井陉县、高邑县、藁城区、深泽县、行唐县、长安区、正定县、桥西区、新华区、晋州市)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、湘东区、上栗县)
西安市(长安区、临潼区、鄠邑区、周至县、蓝田县、莲湖区、灞桥区、新城区、阎良区、未央区、高陵区、碑林区、雁塔区)
漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)
信阳市(光山县、潢川县、商城县、罗山县、新县、淮滨县、浉河区、息县、固始县、平桥区)
清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市)
辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)
阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、颍东区、颍泉区、临泉县、太和县、阜南县)
衡水市(景县、武邑县、桃城区、深州市、阜城县、安平县、饶阳县、冀州区、枣强县、武强县、故城县)
阿里地区(札达县、普兰县、革吉县、日土县、改则县、噶尔县、措勤县)
南充市(蓬安县、南部县、顺庆区、营山县、嘉陵区、西充县、阆中市、高坪区、仪陇县)
德州市(齐河县、禹城市、德城区、临邑县、陵城区、乐陵市、武城县、庆云县、夏津县、宁津县、平原县)
十堰市(竹山县、房县、茅箭区、竹溪县、张湾区、郧阳区、丹江口市、郧西县)
商洛市(商州区、山阳县、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县、商南县)
新疆维吾尔自治区
合肥市(肥东县、庐阳区、庐江县、肥西县、长丰县、瑶海区、包河区、蜀山区、巢湖市)
齐齐哈尔市(碾子山区、拜泉县、铁锋区、甘南县、依安县、梅里斯达斡尔族区、建华区、克山县、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、富裕县、讷河市、昂昂溪区、龙江县、克东县)
甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、合作市、临潭县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、碌曲县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
泉州市(鲤城区、南安市、泉港区、永春县、丰泽区、安溪县、洛江区、晋江市、惠安县、金门县、石狮市、德化县)
七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
郴州市(桂阳县、资兴市、安仁县、永兴县、北湖区、嘉禾县、汝城县、桂东县、苏仙区、临武县、宜章县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、海拉尔区、满洲里市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、阿荣旗)
拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、曲水县)
唐山市(迁西县、路北区、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、滦州市、迁安市、古冶区、丰润区、玉田县、遵化市、开平区、路南区、丰南区)
晋中市(祁县、左权县、和顺县、太谷区、灵石县、昔阳县、榆社县、介休市、平遥县、寿阳县、榆次区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
伊春市(南岔县、丰林县、友好区、汤旺县、金林区、伊美区、嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区)
攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)
吕梁市(离石区、中阳县、临县、交口县、石楼县、交城县、岚县、兴县、文水县、汾阳市、柳林县、方山县、孝义市)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)
和田地区(民丰县、和田市、墨玉县、策勒县、于田县、和田县、皮山县、洛浦县)
桂林市(七星区、阳朔县、资源县、兴安县、荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、灵川县、临桂区、秀峰区、叠彩区、灌阳县、全州县、雁山区、平乐县、恭城瑶族自治县、永福县)
昆明市(东川区、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、富民县、西山区、石林彝族自治县、宜良县、晋宁区、盘龙区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、官渡区)
三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)
曲靖市(罗平县、马龙区、陆良县、麒麟区、沾益区、富源县、宣威市、会泽县、师宗县)
衡阳市(衡东县、衡山县、常宁市、南岳区、雁峰区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、祁东县、衡南县、蒸湘区、耒阳市)
陇南市(礼县、武都区、西和县、文县、康县、宕昌县、成县、两当县、徽县)
广西壮族自治区
三明市(宁化县、永安市、明溪县、建宁县、大田县、将乐县、尤溪县、清流县、泰宁县、三元区、沙县区)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、凤凰县、古丈县、永顺县、龙山县、吉首市、保靖县、泸溪县)
长治市(平顺县、襄垣县、上党区、沁源县、沁县、潞城区、屯留区、潞州区、壶关县、武乡县、长子县、黎城县)
九江市(武宁县、浔阳区、德安县、濂溪区、柴桑区、共青城市、湖口县、修水县、庐山市、都昌县、瑞昌市、永修县、彭泽县)
徐州市(鼓楼区、睢宁县、沛县、贾汪区、新沂市、云龙区、铜山区、邳州市、丰县、泉山区)
孝感市(应城市、孝昌县、云梦县、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市)
平顶山市(卫东区、舞钢市、汝州市、湛河区、鲁山县、郏县、叶县、宝丰县、石龙区、新华区)
金华市(义乌市、永康市、兰溪市、金东区、磐安县、武义县、东阳市、婺城区、浦江县)
大理白族自治州(祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、云龙县、大理市、弥渡县)
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盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)
荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区)
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黄山市(祁门县、休宁县、徽州区、黄山区、屯溪区、黟县、歙县)
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银川市(西夏区、灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区)
宣城市(宁国市、绩溪县、广德市、泾县、旌德县、郎溪县、宣州区)
温州市(龙湾区、文成县、乐清市、瓯海区、洞头区、平阳县、苍南县、龙港市、瑞安市、永嘉县、鹿城区、泰顺县)
许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市)
宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)
酒泉市(金塔县、玉门市、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)
营口市(老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、西市区、站前区)
汉中市(留坝县、镇巴县、城固县、西乡县、佛坪县、宁强县、汉台区、略阳县、洋县、南郑区、勉县)
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一季度44家公募机构管理规模增长头部效应显著
本报记者 彭衍菘
公募排排网最新数据显示，截至今年一季度末，162家持牌公募机构合计管理规模31.27万亿元，较2024年四季度末基本持平。其中，共有44家持牌公募机构管理规模实现正增长。
从单家公募机构管理规模来看，剔除货币基金规模后，161家持牌公募机构中，非货基金管理规模超万亿元、千亿元、百亿元、十亿元的公募机构分别有2家、43家、74家、28家，非货基金管理规模不足10亿元的公募机构有15家。
头部机构占据半壁江山
一季度，非货管理规模前十名公募机构合计管理规模达7.35万亿元，占公募基金总规模的40.76%，“头部效应”显著。
具体来看，易方达基金管理有限公司非货管理规模达1.31万亿元，占公募基金非货总规模的7.27%，居于首位；其次是华夏基金管理有限公司，非货管理规模达1.09万亿元，占非货总规模的6.07%。另外广发基金管理有限公司、富国基金管理有限公司（以下简称“富国基金”）、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、博时基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司和招商基金管理有限公司，非货管理规模均不低于0.5万亿元。
“当前，公募行业呈现出显著的头部集聚效应，这一现象反映出行业竞争日趋白热化。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示，从行业发展规律来看，头部效应的形成既是市场优胜劣汰机制作用的结果，也是行业走向成熟的重要标志。
公募排排网数据显示，50家非货管理规模实现增长的公募机构中，增加金额不低于100亿元的有4家。其中，一季度，中欧基金管理有限公司非货管理规模增长380.48亿元，环比增幅达12.25%；富国基金非货管理规模增长225.53亿元，环比增幅为3.44%。另外，汇添富基金管理股份有限公司和景顺长城基金管理有限公司非货管理规模增长均超100亿元。
曾方芳认为，一方面，头部机构凭借其卓越的投研实力、强大的品牌竞争力以及突出的资本集聚优势，持续获得市场青睐；另一方面，这些机构在产品创新和技术升级方面的大规模投入，进一步巩固其市场竞争壁垒，客观上加剧了中小机构的经营压力，促使行业资源加速向头部集中。
多家中小机构规模激增
今年一季度，公募基金行业呈现稳健发展态势。公募排排网最新统计数据显示，截至今年一季度末，共有44家持牌公募机构实现管理规模正增长。其中，4家公募机构相较去年末规模增幅超100%。
具体来看，一季度，安联基金管理有限公司以管理规模环比增幅391.38%居首；其次是施罗德基金管理（中国）有限公司，管理规模环比增幅315.00%；另外苏新基金管理有限公司（以下简称“苏新基金”）和易米基金管理有限公司管理规模环比增幅均超100%。上述公募机构管理规模均不足200亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时认为，一季度结构性行情下科技板块的快速增长，为中小公募机构提供了差异化发展机遇。以机器人、AI为代表的科技赛道形成显著赚钱效应，推动部分中小机构规模快速扩张，这种结构性机会的捕捉，本质上是中小机构通过特色化产品设计和灵活投资策略实现阶段性突破。
杨德龙表示，当前公募行业已进入“存量博弈+增量突破”的新阶段，中小公募机构只有将特色化发展、专业化投资、精细化服务有机结合，才能在集中度持续提升的市场中实现高质量发展。
华林证券资管部董事总经理贾志进一步表示，公募机构需平衡规模扩张与投资者回报，将长期业绩、合规风控纳入核心考核指标。在产品设计上，可创新开发养老FOF、量化对冲等中低波动产品，既适配中长期资金需求，也能通过稳定回报增强投资者黏性。
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来源：中金点睛
特朗普政府试图通过加征关税促使美国贸易逆差收窄，制造业回流，我们认为这两个目标难以通过关税实现。首先，关税难以使得美国贸易逆差收窄。从理论来看，提升关税并不一定能够缩减逆差（扩大顺差）。根据勒纳对称定理，对进口征税等同于对本国的出口征税。关税难以促使制造业回流美国。全球供应链对中国的依赖度比较高，而且无论是从劳动者数量、质量，还是就业意愿来看，美国制造业回流都将面临着劳动力短缺的问题。美国制造业成本高，也是其制造业回流的挑战。特朗普关税或对美国产生滞胀式影响，美国衰退风险加大。除了“滞胀”风险，特朗普的减税、削减支出和关税组合或将损害美国大多数家庭，对低收入人群损害更大，加剧美国内部不平衡。实际上，从经济视角来看，美国没有非常突出的外部失衡问题，但内部分配问题很严重。
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新闻结尾
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