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湛江市(廉江市、徐闻县、坡头区、遂溪县、赤坎区、吴川市、雷州市、霞山区、麻章区)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、玉州区、容县、陆川县、博白县)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、望谟县、册亨县、兴仁市、贞丰县、普安县、安龙县)  郴州市(嘉禾县、宜章县、苏仙区、临武县、汝城县、安仁县、资兴市、北湖区、永兴县、桂东县、桂阳县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

凉山彝族自治州(金阳县、冕宁县、普格县、木里藏族自治县、会东县、昭觉县、喜德县、宁南县、西昌市、德昌县、甘洛县、美姑县、雷波县、越西县、布拖县、会理市、盐源县)

日喀则市(岗巴县、仁布县、定结县、康马县、亚东县、萨嘎县、仲巴县、南木林县、聂拉木县、吉隆县、定日县、昂仁县、桑珠孜区、江孜县、萨迦县、谢通门县、拉孜县、白朗县)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区)  德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市)

温州市(乐清市、苍南县、洞头区、龙港市、文成县、泰顺县、平阳县、瑞安市、瓯海区、龙湾区、鹿城区、永嘉县)

徐州市(泉山区、贾汪区、睢宁县、丰县、鼓楼区、新沂市、铜山区、云龙区、邳州市、沛县)

南通市(如皋市、海安市、如东县、启东市、海门区、通州区、崇川区)

忻州市(定襄县、原平市、保德县、五台县、忻府区、繁峙县、宁武县、代县、五寨县、神池县、岢岚县、河曲县、静乐县、偏关县)

南昌市(红谷滩区、东湖区、青山湖区、西湖区、进贤县、安义县、南昌县、青云谱区、新建区)

呼伦贝尔市(牙克石市、海拉尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、根河市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

铜仁市(江口县、碧江区、德江县、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县)

焦作市(马村区、武陟县、中站区、修武县、解放区、孟州市、山阳区、博爱县、沁阳市、温县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、喀什市、叶城县、莎车县、岳普湖县、巴楚县、麦盖提县、泽普县、疏附县、英吉沙县)

周口市(鹿邑县、商水县、淮阳区、西华县、川汇区、项城市、扶沟县、太康县、沈丘县、郸城县)

昆明市(西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、呈贡区、安宁市、五华区、东川区、宜良县、盘龙区、晋宁区、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县)

莆田市(城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、阳山县、英德市、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区、金坛区、武进区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

拉萨市(曲水县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、当雄县)

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盐城市(射阳县、滨海县、响水县、大丰区、亭湖区、盐都区、阜宁县、建湖县、东台市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、札达县、日土县、改则县)

淄博市(临淄区、淄川区、桓台县、沂源县、博山区、高青县、周村区、张店区)  南京市(高淳区、栖霞区、江宁区、秦淮区、鼓楼区、玄武区、浦口区、溧水区、六合区、建邺区、雨花台区)

芜湖市(无为市、鸠江区、繁昌区、南陵县、镜湖区、湾沚区、弋江区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

晋中市(平遥县、太谷区、介休市、昔阳县、榆社县、祁县、寿阳县、左权县、和顺县、榆次区、灵石县)洛阳市(新安县、宜阳县、嵩县、西工区、洛龙区、汝阳县、伊川县、瀍河回族区、孟津区、涧西区、洛宁县、老城区、偃师区、栾川县)

永州市(蓝山县、江永县、冷水滩区、零陵区、宁远县、祁阳市、道县、双牌县、江华瑶族自治县、东安县、新田县)  内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

信阳市(平桥区、潢川县、新县、固始县、息县、淮滨县、光山县、商城县、浉河区、罗山县)

梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县、苍梧县、蒙山县、万秀区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)广安市(广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县)

齐齐哈尔市(龙江县、建华区、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、碾子山区、泰来县、富拉尔基区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、讷河市、克东县、甘南县、富裕县、依安县)

黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区)

香港特别行政区

定西市(通渭县、岷县、漳县、陇西县、渭源县、临洮县、安定区)

济宁市(兖州区、任城区、鱼台县、嘉祥县、曲阜市、金乡县、微山县、邹城市、泗水县、汶上县、梁山县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县)

菏泽市(鄄城县、单县、牡丹区、定陶区、曹县、巨野县、东明县、郓城县、成武县)

吕梁市(离石区、方山县、交城县、兴县、汾阳市、岚县、文水县、中阳县、孝义市、柳林县、交口县、临县、石楼县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、建平县)

唐山市(路北区、乐亭县、迁安市、滦南县、玉田县、丰南区、遵化市、路南区、迁西县、滦州市、曹妃甸区、古冶区、丰润区、开平区)

哈尔滨市(木兰县、通河县、双城区、方正县、阿城区、平房区、尚志市、宾县、香坊区、延寿县、呼兰区、道外区、南岗区、道里区、巴彦县、依兰县、松北区、五常市)

烟台市(海阳市、龙口市、蓬莱区、招远市、芝罘区、莱州市、莱阳市、牟平区、莱山区、栖霞市、福山区)

东莞市

新疆维吾尔自治区

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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