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宜宾市(翠屏区、江安县、珙县、高县、叙州区、兴文县、筠连县、长宁县、南溪区、屏山县)

德州市(庆云县、平原县、乐陵市、宁津县、齐河县、陵城区、临邑县、武城县、德城区、夏津县、禹城市)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)  舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

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贵港市(覃塘区、平南县、港南区、港北区、桂平市)

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南平市(政和县、松溪县、武夷山市、顺昌县、光泽县、邵武市、浦城县、建瓯市、延平区、建阳区)  贺州市(昭平县、钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

山南市(乃东区、琼结县、曲松县、洛扎县、隆子县、扎囊县、贡嘎县、浪卡子县、加查县、错那市、措美县、桑日县)

淮南市(八公山区、大通区、谢家集区、凤台县、潘集区、田家庵区、寿县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

吉林市(丰满区、龙潭区、昌邑区、永吉县、蛟河市、舒兰市、磐石市、船营区、桦甸市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、花垣县、吉首市、凤凰县、永顺县、保靖县、古丈县)

赣州市(安远县、龙南市、瑞金市、全南县、于都县、上犹县、定南县、章贡区、赣县区、会昌县、崇义县、石城县、寻乌县、大余县、兴国县、宁都县、信丰县、南康区)

和田地区(和田县、策勒县、于田县、民丰县、和田市、洛浦县、皮山县、墨玉县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

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新乡市(新乡县、卫辉市、原阳县、牧野区、封丘县、长垣市、延津县、获嘉县、卫滨区、辉县市、凤泉区、红旗区)

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三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市)

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绵阳市(北川羌族自治县、三台县、平武县、江油市、安州区、游仙区、涪城区、梓潼县、盐亭县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

澳门特别行政区

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、翔安区、集美区)  遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

六安市(霍山县、金安区、舒城县、叶集区、裕安区、金寨县、霍邱县)

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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

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　　证券时报记者谭楚丹

　　在承销新规实施之后，IPO市场首单项目的网下询价结果也揭开了面纱。

　　由于IPO承销新规将银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象范畴，因此网下打新市场的动向更加受到投资者关注。4月15日，作为IPO承销新规后首单启动发行工作的项目，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）发布了IPO网下初步配售结果。根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获得配售，其中泰康资产管理有限责任公司获配的产品数量最多。有分析师推算称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益可能上升10%~20%。

　　值得一提的是，在天有为的此次网下询价中未见银行理财产品身影。对此，有业内人士分析，一方面银行理财中的权益类产品规模较小，且短时间内难以满足网下打新的市值门槛；另一方面银行理财需构建有关网下打新的内部制度以满足监管规定，相较而言，保险资管产品已建立了成熟的新股研究、投资决策等流程。

　　4月16日晚，众捷汽车IPO也发布了网下配售情况。情形与前述天有为案例相似，A类投资者有超过80只保险资管产品获得配售，银行理财产品则仍未现身。

　　新规后首单IPO配售出炉

　　4月15日晚间，天有为IPO项目的网下打新初步配售结果出炉。据悉，该公司计划在沪市主板上市，主承销商为中信建投证券。

　　天有为IPO之所以备受市场关注，主要是因为这是近期IPO承销规则修订之后迎来的首单项目。3月28日，证监会会同沪深交易所、中国证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。

　　其中最大的看点在于，上述文件明确新增银行理财产品、保险资管产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。此前，保险资管产品在参与网下打新时，被列为B类投资者，而银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。

　　根据天有为发布的公告，464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。

　　根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获配，涉及7家保险机构。其中，泰康资产管理有限责任公司约有50只保险资管产品合计获配逾4万股，金额合计超400万元，是保险资管产品获配数量最多的机构。另外，华安财保资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别约有6只、7只保险资管产品获配。

　　银行理财网下打新“未上车”

　　与此同时，证券时报记者注意到，未见银行理财产品参与天有为的网下打新。另一单同样为IPO承销新规后启动发行工作的项目——众捷汽车，其网下询价环节中亦未见银行理财产品参与打新。

　　对此，有券商分析师表示，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。国泰海通新股研究团队分析称，根据Wind数据，已发行的权益类理财产品合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财公司，如果考虑网下沪深两市各6000万元的底仓要求，能满足此要求的银行理财产品比较有限。

　　根据中国证券业协会修订的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前两个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前二十个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。

　　另有华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新还需要满足协会修订发布的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。从这个角度看，银行理财参与新股网下打新仍需要时间。

　　中签率会下降但影响有限

　　随着A类投资者数量增加，A类账户中签率是否会下滑？对此，多名券商分析师表示，中签率会下降，但影响有限。

　　天有为在公告中表示，本次A类投资者配售比例为0.01744052%。而相较于IPO承销新规前的新股案例，这一数据未见明显的上升或降低。

　　关于A类投资者未来中签率和保险资管产品新股收益率的情况，中金公司在研报中称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，按照当前A/B类账户中签率的差异做简单推算，收益提升幅度或将在10%~20%。

　　中金公司还提到，叠加新股发行节奏提升的预期以及新股首日超涨效应的延续，未来参与网下询价的账户数量或整体有一定的抬升趋势。若维持现有的报价集中度水平及入围情况不变，中签率有可能面临一定的下行压力。

　　申万宏源团队表示，此次两类产品被认定为网下优配对象后，优配对象数量增加，对应的优配中签率优势也同步下降，“但我们预期承销商会结合网下询价认购情况，在配售份额上给予优配对象更多倾斜，优配类中签率的下降整体可控”。据其统计，截至3月29日，今年以来网下优配和非优配对象中签率的平均比值分别为主板1.20倍、创业板1.16倍、科创板1.03倍。