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永州市(江永县、双牌县、东安县、蓝山县、宁远县、零陵区、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、新田县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市、万秀区)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)

宁夏回族自治区  自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、大安区、荣县、自流井区)

哈尔滨市(巴彦县、平房区、依兰县、五常市、木兰县、阿城区、双城区、道里区、宾县、延寿县、方正县、尚志市、南岗区、香坊区、道外区、通河县、松北区、呼兰区)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、红山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、松山区、宁城县、元宝山区、巴林左旗)

天津市(河东区、蓟州区、南开区、武清区、西青区、宁河区、和平区、河北区、红桥区、北辰区、津南区、河西区、静海区、滨海新区、东丽区、宝坻区)

韶关市(乐昌市、翁源县、南雄市、浈江区、新丰县、仁化县、始兴县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县)  楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、永仁县、大姚县、武定县、姚安县、双柏县、牟定县、元谋县、楚雄市)

酒泉市(金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、射阳县、阜宁县、响水县、盐都区、大丰区、东台市)

东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区、郾城区)

连云港市(灌云县、连云区、东海县、海州区、赣榆区、灌南县)

和田地区(和田县、洛浦县、皮山县、民丰县、策勒县、和田市、墨玉县、于田县)

德州市(齐河县、临邑县、平原县、武城县、庆云县、陵城区、禹城市、乐陵市、夏津县、德城区、宁津县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、通山县、嘉鱼县)

荆州市(松滋市、江陵县、公安县、监利市、洪湖市、石首市、沙市区、荆州区)

榆林市(绥德县、神木市、榆阳区、佳县、定边县、靖边县、府谷县、横山区、米脂县、清涧县、子洲县、吴堡县)

武汉市(江夏区、汉南区、青山区、新洲区、汉阳区、江岸区、黄陂区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、武昌区、洪山区、硚口区)

河源市(东源县、龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市、乾安县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

牡丹江市(林口县、海林市、东宁市、爱民区、阳明区、穆棱市、宁安市、东安区、绥芬河市、西安区)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、立山区、千山区、铁东区)

三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市)

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益阳市(安化县、沅江市、桃江县、资阳区、赫山区、南县)

宜昌市(长阳土家族自治县、秭归县、兴山县、远安县、当阳市、伍家岗区、点军区、西陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、夷陵区、宜都市、枝江市)

百色市(右江区、凌云县、田林县、靖西市、田东县、隆林各族自治县、德保县、那坡县、乐业县、平果市、田阳区、西林县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  吕梁市(石楼县、孝义市、中阳县、交口县、汾阳市、岚县、离石区、交城县、临县、方山县、柳林县、兴县、文水县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、新源县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、昭苏县、霍城县、奎屯市、霍尔果斯市)

双鸭山市(集贤县、宝山区、饶河县、岭东区、友谊县、四方台区、宝清县、尖山区)

唐山市(滦南县、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、路南区、迁西县、开平区、滦州市、迁安市、丰润区、路北区、遵化市、古冶区、丰南区)咸阳市(乾县、兴平市、渭城区、永寿县、彬州市、杨陵区、淳化县、礼泉县、长武县、泾阳县、秦都区、旬邑县、三原县、武功县)

忻州市(静乐县、五台县、定襄县、代县、偏关县、岢岚县、宁武县、忻府区、五寨县、繁峙县、河曲县、保德县、神池县、原平市)  聊城市(莘县、冠县、茌平区、临清市、东昌府区、东阿县、高唐县、阳谷县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、多伦县、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

成都市(都江堰市、青羊区、锦江区、蒲江县、郫都区、新都区、青白江区、双流区、成华区、金牛区、武侯区、邛崃市、金堂县、新津区、彭州市、大邑县、崇州市、温江区、简阳市、龙泉驿区)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)滨州市(沾化区、滨城区、阳信县、邹平市、无棣县、博兴县、惠民县)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、双滦区、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、敦化市、图们市、和龙市、珲春市、龙井市、汪清县)

无锡市(宜兴市、江阴市、惠山区、新吴区、梁溪区、滨湖区、锡山区)

蚌埠市(淮上区、怀远县、五河县、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区)

芜湖市(湾沚区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区、鸠江区、镜湖区)

铁岭市(开原市、银州区、清河区、铁岭县、调兵山市、西丰县、昌图县)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区)

毕节市(七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、金沙县、黔西市、赫章县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

陇南市(徽县、武都区、两当县、康县、礼县、文县、西和县、宕昌县、成县)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、灵璧县、砀山县)

淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、大通区、寿县、田家庵区、凤台县)

常德市(武陵区、津市市、安乡县、澧县、桃源县、汉寿县、石门县、鼎城区、临澧县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

玉林市(福绵区、兴业县、玉州区、容县、陆川县、北流市、博白县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。