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上海市(浦东新区、虹口区、金山区、徐汇区、嘉定区、静安区、普陀区、奉贤区、宝山区、青浦区、松江区、杨浦区、崇明区、闵行区、黄浦区、长宁区)

佳木斯市(向阳区、郊区、同江市、东风区、汤原县、桦南县、抚远市、前进区、富锦市、桦川县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、振兴区、东港市、元宝区、凤城市)  马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区、自流井区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、平泉市、双桥区、滦平县、双滦区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区)  泉州市(安溪县、丰泽区、永春县、惠安县、金门县、德化县、泉港区、南安市、石狮市、晋江市、鲤城区、洛江区)

西藏自治区

阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、改则县、措勤县、日土县、普兰县)

驻马店市(驿城区、确山县、平舆县、泌阳县、上蔡县、汝南县、遂平县、新蔡县、正阳县、西平县)

银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区)

衡水市(武邑县、桃城区、饶阳县、深州市、故城县、安平县、枣强县、武强县、冀州区、景县、阜城县)

赤峰市(松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区)

邵阳市(双清区、北塔区、隆回县、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、新宁县、洞口县、邵阳县、新邵县、武冈市、邵东市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

抚州市(南城县、金溪县、广昌县、宜黄县、崇仁县、临川区、资溪县、乐安县、东乡区、南丰县、黎川县)

衡阳市(蒸湘区、珠晖区、南岳区、衡山县、衡南县、衡东县、石鼓区、衡阳县、常宁市、雁峰区、祁东县、耒阳市)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、伊宁县、特克斯县、新源县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、娄烦县、晋源区、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、古交市、清徐县、小店区)

天津市(静海区、南开区、津南区、武清区、河西区、宁河区、蓟州区、河北区、北辰区、河东区、东丽区、红桥区、宝坻区、和平区、滨海新区、西青区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、四方台区、友谊县、宝山区、集贤县)

辽阳市(弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县、宏伟区、太子河区、灯塔市)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、定安县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市、屯昌县)

新余市(渝水区、分宜县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)  德州市(宁津县、陵城区、夏津县、乐陵市、德城区、临邑县、庆云县、武城县、禹城市、齐河县、平原县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

吉安市(峡江县、永丰县、永新县、遂川县、吉水县、新干县、井冈山市、吉安县、吉州区、万安县、青原区、泰和县、安福县)

安康市(岚皋县、平利县、宁陕县、石泉县、旬阳市、汉阴县、白河县、紫阳县、镇坪县、汉滨区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

广西壮族自治区  宜宾市(长宁县、筠连县、珙县、屏山县、南溪区、叙州区、翠屏区、江安县、高县、兴文县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县)

怀化市(麻阳苗族自治县、洪江市、中方县、会同县、鹤城区、沅陵县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、溆浦县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县)

深圳市(宝安区、盐田区、龙华区、福田区、光明区、龙岗区、罗湖区、南山区、坪山区)盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

衢州市(开化县、常山县、柯城区、龙游县、衢江区、江山市)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)

东营市(东营区、广饶县、河口区、利津县、垦利区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市)

鞍山市(铁西区、海城市、千山区、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、东胜区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

昭通市(昭阳区、威信县、水富市、永善县、镇雄县、盐津县、鲁甸县、彝良县、大关县、巧家县、绥江县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、玛曲县、合作市、夏河县、碌曲县、迭部县、临潭县)

盐城市(射阳县、亭湖区、响水县、滨海县、大丰区、盐都区、阜宁县、东台市、建湖县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、大理市、剑川县、永平县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县)

白山市(江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市)

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十堰市(房县、竹山县、郧阳区、丹江口市、茅箭区、郧西县、张湾区、竹溪县)

沧州市(任丘市、泊头市、海兴县、肃宁县、新华区、南皮县、东光县、黄骅市、沧县、孟村回族自治县、献县、运河区、吴桥县、盐山县、青县、河间市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。