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锦州市(北镇市、凌河区、义县、太和区、古塔区、凌海市、黑山县)

佳木斯市(抚远市、东风区、桦南县、向阳区、郊区、桦川县、前进区、同江市、富锦市、汤原县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)  长治市(长子县、潞城区、壶关县、武乡县、襄垣县、沁源县、潞州区、平顺县、上党区、黎城县、沁县、屯留区)

天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦安县、秦州区、甘谷县、武山县)

乐山市(峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、沐川县、五通桥区、夹江县、井研县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、市中区)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市)

南宁市(青秀区、上林县、宾阳县、江南区、马山县、武鸣区、隆安县、横州市、邕宁区、兴宁区、良庆区、西乡塘区)  无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市、惠山区、滨湖区)

北京市(东城区、平谷区、朝阳区、通州区、大兴区、延庆区、丰台区、门头沟区、顺义区、房山区、怀柔区、石景山区、密云区、西城区、昌平区、海淀区)

河池市(宜州区、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、凤山县、天峨县、大化瑶族自治县)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

阿里地区(噶尔县、革吉县、日土县、改则县、札达县、措勤县、普兰县)

南通市(崇川区、通州区、如东县、启东市、海门区、如皋市、海安市)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、阿瓦提县、库车市、乌什县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、新和县)

中山市

吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区)

营口市(老边区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)

莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、根河市)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、通江县、恩阳区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、万宁市、东方市、屯昌县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、文昌市、澄迈县、临高县、定安县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、兴义市、贞丰县、册亨县、望谟县、晴隆县、安龙县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、江川区、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县)

延安市(甘泉县、宜川县、吴起县、宝塔区、洛川县、子长市、黄龙县、延川县、富县、安塞区、黄陵县、延长县、志丹县)

衡水市(故城县、武强县、冀州区、武邑县、景县、桃城区、阜城县、饶阳县、枣强县、深州市、安平县)

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昌都市(贡觉县、类乌齐县、丁青县、卡若区、边坝县、左贡县、洛隆县、八宿县、察雅县、江达县、芒康县)

抚州市(广昌县、南丰县、崇仁县、宜黄县、乐安县、东乡区、临川区、黎川县、金溪县、南城县、资溪县)

长春市(公主岭市、榆树市、绿园区、农安县、宽城区、双阳区、朝阳区、二道区、德惠市、南关区、九台区)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)  黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、长顺县、龙里县、福泉市、罗甸县、三都水族自治县、荔波县、惠水县、都匀市、瓮安县、平塘县)

郴州市(北湖区、资兴市、桂阳县、宜章县、汝城县、永兴县、临武县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、安仁县)

郑州市(二七区、登封市、金水区、管城回族区、新密市、惠济区、上街区、荥阳市、巩义市、中牟县、新郑市、中原区)

承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、平泉市、承德县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、隆化县、滦平县)中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

邯郸市(邱县、临漳县、丛台区、魏县、馆陶县、曲周县、肥乡区、广平县、武安市、磁县、涉县、鸡泽县、成安县、永年区、复兴区、峰峰矿区、大名县、邯山区)  香港特别行政区

咸阳市(秦都区、杨陵区、礼泉县、永寿县、乾县、彬州市、旬邑县、兴平市、长武县、淳化县、渭城区、武功县、三原县、泾阳县)

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汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)毕节市(黔西市、金沙县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、大方县)

新疆维吾尔自治区

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湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、建平县、龙城区、凌源市)

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大连市(甘井子区、瓦房店市、庄河市、普兰店区、西岗区、中山区、长海县、旅顺口区、金州区、沙河口区)

信阳市(罗山县、光山县、潢川县、息县、平桥区、固始县、新县、浉河区、商城县、淮滨县)

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安康市(紫阳县、汉阴县、岚皋县、白河县、石泉县、旬阳市、镇坪县、宁陕县、汉滨区、平利县)

曲靖市(师宗县、马龙区、会泽县、罗平县、麒麟区、富源县、沾益区、宣威市、陆良县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县、淮安区、盱眙县)

百色市(德保县、那坡县、凌云县、西林县、田阳区、右江区、平果市、田东县、乐业县、隆林各族自治县、田林县、靖西市)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

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海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

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　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。