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维修服务环保包装材料，绿色服务：在配件运输和维修过程中，使用环保包装材料，减少对环境的影响，推广绿色服务理念。
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南充市(西充县、阆中市、南部县、顺庆区、营山县、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、高坪区)
舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)
固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)
伊春市(铁力市、友好区、乌翠区、嘉荫县、大箐山县、金林区、丰林县、南岔县、伊美区、汤旺县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、双塔区、朝阳县、凌源市、龙城区)
眉山市(青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县、东坡区、洪雅县)
青岛市(李沧区、胶州市、城阳区、莱西市、市南区、即墨区、平度市、市北区、黄岛区、崂山区)
三沙市(西沙区、南沙区)
茂名市(信宜市、茂南区、电白区、化州市、高州市)
黄山市(屯溪区、黄山区、黟县、歙县、徽州区、祁门县、休宁县)
攀枝花市(东区、米易县、西区、仁和区、盐边县)
景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)
新乡市(原阳县、封丘县、红旗区、卫滨区、新乡县、长垣市、辉县市、凤泉区、获嘉县、牧野区、卫辉市、延津县)
大连市(长海县、瓦房店市、甘井子区、普兰店区、庄河市、西岗区、金州区、沙河口区、中山区、旅顺口区)
和田地区(墨玉县、策勒县、洛浦县、于田县、和田市、民丰县、和田县、皮山县)
阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、措勤县、改则县、札达县、普兰县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、米东区)
昭通市(巧家县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、威信县、永善县、昭阳区、盐津县、水富市、绥江县、大关县)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)
嘉峪关市
东莞市
广元市(苍溪县、旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区、利州区、青川县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、永顺县、吉首市、凤凰县、龙山县、古丈县、泸溪县)
巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗)
果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、达日县)
北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)
长春市(九台区、宽城区、双阳区、南关区、绿园区、榆树市、公主岭市、二道区、农安县、德惠市、朝阳区)
鸡西市(麻山区、密山市、梨树区、恒山区、鸡东县、虎林市、鸡冠区、滴道区、城子河区)
宁波市(海曙区、江北区、余姚市、北仑区、鄞州区、象山县、慈溪市、宁海县、镇海区、奉化区)
衡阳市(衡东县、雁峰区、常宁市、衡阳县、珠晖区、祁东县、耒阳市、南岳区、石鼓区、蒸湘区、衡南县、衡山县)
赤峰市(宁城县、敖汉旗、松山区、巴林右旗、红山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、巴林左旗、克什克腾旗)
荆州市(洪湖市、江陵县、松滋市、监利市、荆州区、石首市、公安县、沙市区)
绵阳市(安州区、盐亭县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、江油市、三台县)
运城市(临猗县、闻喜县、新绛县、垣曲县、盐湖区、稷山县、万荣县、平陆县、绛县、夏县、芮城县、永济市、河津市)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
内蒙古自治区
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)
台州市(椒江区、玉环市、路桥区、黄岩区、天台县、临海市、三门县、温岭市、仙居县)
洛阳市(孟津区、西工区、洛宁县、涧西区、栾川县、老城区、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县、偃师区、宜阳县、伊川县、新安县、嵩县)
张家口市(崇礼区、赤城县、阳原县、万全区、怀安县、蔚县、尚义县、康保县、下花园区、涿鹿县、桥西区、桥东区、怀来县、宣化区、张北县、沽源县)
金华市(金东区、东阳市、浦江县、婺城区、兰溪市、磐安县、武义县、永康市、义乌市)
通化市(辉南县、通化县、梅河口市、柳河县、集安市、东昌区、二道江区)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区)
贵阳市(南明区、白云区、开阳县、观山湖区、清镇市、修文县、云岩区、息烽县、乌当区、花溪区)
许昌市(襄城县、建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市)
商丘市(永城市、民权县、睢阳区、睢县、宁陵县、虞城县、梁园区、柘城县、夏邑县)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、九寨沟县、若尔盖县、黑水县、金川县、松潘县、汶川县、阿坝县、马尔康市、理县、小金县、红原县、壤塘县)
益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、安化县、南县)
宁德市(屏南县、福安市、寿宁县、周宁县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、古田县、蕉城区)
桂林市(平乐县、荔浦市、叠彩区、秀峰区、兴安县、临桂区、灵川县、龙胜各族自治县、七星区、恭城瑶族自治县、永福县、资源县、象山区、阳朔县、灌阳县、全州县、雁山区)
那曲市(巴青县、色尼区、索县、尼玛县、比如县、双湖县、申扎县、嘉黎县、班戈县、安多县、聂荣县)
喀什地区(疏附县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、英吉沙县、叶城县、泽普县、麦盖提县、莎车县、喀什市、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)
大同市(平城区、云冈区、浑源县、阳高县、新荣区、灵丘县、天镇县、广灵县、左云县、云州区)
娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)
揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)
太原市(万柏林区、娄烦县、小店区、阳曲县、尖草坪区、晋源区、迎泽区、古交市、杏花岭区、清徐县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
武汉市(江岸区、青山区、东西湖区、江汉区、黄陂区、洪山区、江夏区、新洲区、汉南区、汉阳区、武昌区、硚口区、蔡甸区)
自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、大安区、自流井区、贡井区)
孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、云梦县、大悟县、安陆市、汉川市)
铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)
咸阳市(旬邑县、淳化县、礼泉县、三原县、武功县、杨陵区、彬州市、渭城区、长武县、秦都区、泾阳县、兴平市、乾县、永寿县)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
开封市(祥符区、禹王台区、杞县、龙亭区、鼓楼区、兰考县、尉氏县、顺河回族区、通许县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)
马鞍山市(博望区、花山区、含山县、和县、当涂县、雨山区)
萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)
抚州市(南城县、崇仁县、宜黄县、黎川县、乐安县、东乡区、资溪县、广昌县、南丰县、临川区、金溪县)
德阳市(旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市)
濮阳市(南乐县、范县、华龙区、濮阳县、台前县、清丰县)
儋州市
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
聊城市(冠县、临清市、莘县、茌平区、东昌府区、高唐县、东阿县、阳谷县)
商洛市(山阳县、洛南县、商州区、商南县、丹凤县、柞水县、镇安县)
周口市(商水县、郸城县、项城市、鹿邑县、太康县、沈丘县、淮阳区、扶沟县、西华县、川汇区)
阿克苏地区(沙雅县、新和县、温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、库车市、拜城县、柯坪县)
天津市(宝坻区、河北区、北辰区、河东区、津南区、武清区、西青区、滨海新区、和平区、蓟州区、宁河区、静海区、河西区、南开区、红桥区、东丽区)
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来源：斑马消费
自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。
5年间，公司调整产品和渠道，摆脱了对单一梅干产品和经销商的依赖，依靠梅冻等新品以及量贩零食等直营渠道，实现了规模的快速膨胀。
但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。
20年造就“梅子王”
在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。
1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。
创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。
2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。
“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。
溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。
2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。
据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。
搭上量贩零食快车
2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。
而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。
溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？
通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。
“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。
最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。
零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。
近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。
2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。
由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。
量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。
面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。
溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。
再启资本征途
溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。
2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。
此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。
2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。
显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。
2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。
让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。
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