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唐山市(遵化市、曹妃甸区、迁安市、丰南区、古冶区、滦州市、路南区、乐亭县、迁西县、滦南县、丰润区、玉田县、路北区、开平区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、兴城市、连山区、绥中县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区)  三沙市(南沙区、西沙区)

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、洮南市、通榆县)

天津市(武清区、东丽区、蓟州区、静海区、南开区、河北区、滨海新区、和平区、津南区、宁河区、北辰区、河西区、河东区、西青区、红桥区、宝坻区)

临汾市(侯马市、蒲县、乡宁县、襄汾县、曲沃县、永和县、霍州市、吉县、翼城县、隰县、大宁县、洪洞县、汾西县、古县、安泽县、浮山县、尧都区)  大同市(云冈区、浑源县、阳高县、灵丘县、左云县、平城区、广灵县、新荣区、天镇县、云州区)

周口市(淮阳区、项城市、沈丘县、郸城县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、太康县、西华县、商水县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县、迭部县、临潭县、玛曲县)

宁夏回族自治区

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、密山市、恒山区、梨树区、虎林市、城子河区、麻山区、滴道区)

西安市(灞桥区、周至县、长安区、阎良区、莲湖区、高陵区、鄠邑区、新城区、碑林区、未央区、蓝田县、雁塔区、临潼区)

镇江市(丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市、扬中市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、甘南县、讷河市、碾子山区、铁锋区、龙沙区、克东县、依安县、富裕县、泰来县、克山县、拜泉县、龙江县、建华区、富拉尔基区)

河池市(南丹县、东兰县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

菏泽市(东明县、郓城县、牡丹区、定陶区、成武县、巨野县、曹县、鄄城县、单县)

泉州市(石狮市、永春县、丰泽区、惠安县、鲤城区、金门县、南安市、德化县、晋江市、安溪县、泉港区、洛江区)

太原市(晋源区、阳曲县、古交市、小店区、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、清徐县、杏花岭区、迎泽区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县)

贵阳市(花溪区、修文县、白云区、云岩区、观山湖区、乌当区、清镇市、南明区、息烽县、开阳县)

忻州市(代县、河曲县、宁武县、五寨县、忻府区、五台县、原平市、静乐县、偏关县、保德县、神池县、定襄县、繁峙县、岢岚县)

晋中市(平遥县、寿阳县、太谷区、和顺县、榆次区、昔阳县、祁县、左权县、榆社县、灵石县、介休市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、开远市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、石屏县、元阳县、蒙自市、个旧市、建水县、屏边苗族自治县)

昆明市(呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、富民县、盘龙区、晋宁区、五华区、西山区)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)

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宁德市(古田县、屏南县、周宁县、寿宁县、柘荣县、福安市、蕉城区、福鼎市、霞浦县)

山南市(加查县、贡嘎县、洛扎县、琼结县、曲松县、隆子县、乃东区、桑日县、措美县、浪卡子县、扎囊县、错那市)

自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区、大安区)

香港特别行政区  甘孜藏族自治州(色达县、得荣县、乡城县、道孚县、石渠县、炉霍县、巴塘县、德格县、新龙县、甘孜县、白玉县、稻城县、康定市、理塘县、九龙县、雅江县、泸定县、丹巴县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

益阳市(沅江市、桃江县、南县、安化县、赫山区、资阳区)

南通市(海安市、如皋市、如东县、通州区、启东市、崇川区、海门区)南宁市(武鸣区、江南区、宾阳县、青秀区、上林县、横州市、邕宁区、西乡塘区、隆安县、马山县、良庆区、兴宁区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)  达州市(开江县、达川区、渠县、大竹县、宣汉县、万源市、通川区)

江门市(蓬江区、新会区、江海区、台山市、开平市、恩平市、鹤山市)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、市中区、资中县)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)金昌市(金川区、永昌县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

咸宁市(通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、咸安区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、松山区、巴林右旗、敖汉旗)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、城区、陵川县、泽州县)

渭南市(临渭区、合阳县、富平县、大荔县、白水县、澄城县、华州区、蒲城县、华阴市、韩城市、潼关县)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

保定市(唐县、莲池区、竞秀区、易县、顺平县、雄县、博野县、满城区、高阳县、高碑店市、涿州市、阜平县、望都县、涞水县、涞源县、蠡县、清苑区、安国市、徐水区、定兴县、安新县、容城县、定州市、曲阳县)

嘉兴市(海宁市、平湖市、海盐县、秀洲区、桐乡市、南湖区、嘉善县)

庆阳市(西峰区、环县、正宁县、华池县、合水县、镇原县、庆城县、宁县)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、麟游县、太白县、陈仓区、眉县、千阳县、岐山县、金台区、凤县、渭滨区、陇县)

福州市(闽侯县、鼓楼区、平潭县、闽清县、晋安区、马尾区、永泰县、罗源县、台江区、福清市、仓山区、连江县、长乐区)

昭通市(盐津县、大关县、镇雄县、威信县、绥江县、永善县、巧家县、水富市、彝良县、鲁甸县、昭阳区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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