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文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、富宁县、砚山县、广南县、丘北县、西畴县、麻栗坡县)
濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区)
玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、江川区、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县)
东营市(垦利区、广饶县、利津县、河口区、东营区) 自贡市(自流井区、富顺县、贡井区、大安区、荣县、沿滩区)
吕梁市(临县、岚县、文水县、方山县、柳林县、中阳县、石楼县、孝义市、离石区、交口县、兴县、交城县、汾阳市)
铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、思南县、石阡县)
枣庄市(山亭区、峄城区、薛城区、滕州市、市中区、台儿庄区)
临沂市(莒南县、罗庄区、蒙阴县、河东区、兰陵县、临沭县、兰山区、郯城县、沂水县、费县、平邑县、沂南县) 岳阳市(华容县、汨罗市、临湘市、君山区、岳阳县、云溪区、平江县、岳阳楼区、湘阴县)
温州市(泰顺县、永嘉县、瓯海区、平阳县、乐清市、洞头区、鹿城区、文成县、苍南县、龙湾区、龙港市、瑞安市)
乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)
嘉峪关市
南通市(启东市、海安市、如东县、海门区、通州区、崇川区、如皋市)
赣州市(于都县、崇义县、上犹县、定南县、章贡区、宁都县、会昌县、龙南市、南康区、赣县区、兴国县、信丰县、大余县、瑞金市、石城县、安远县、全南县、寻乌县)
潍坊市(高密市、寒亭区、临朐县、青州市、奎文区、坊子区、昌乐县、潍城区、安丘市、诸城市、寿光市、昌邑市)
南京市(高淳区、浦口区、溧水区、秦淮区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、六合区、建邺区、雨花台区、江宁区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、楚雄市、大姚县、武定县、永仁县、禄丰市、双柏县、牟定县、元谋县)
梅州市(丰顺县、平远县、蕉岭县、大埔县、梅江区、五华县、梅县区、兴宁市)
怀化市(沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、中方县、辰溪县)
广安市(广安区、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)
荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)
防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)
平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、灵台县、崆峒区、华亭市、庄浪县)
攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)
白山市(抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县)
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上饶市(玉山县、婺源县、弋阳县、万年县、鄱阳县、广丰区、铅山县、余干县、广信区、信州区、横峰县、德兴市)
北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)
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扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、广陵区、江都区、高邮市)荆州市(石首市、沙市区、荆州区、江陵县、公安县、松滋市、监利市、洪湖市)
临沧市(云县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县) 海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)
邯郸市(鸡泽县、广平县、邯山区、肥乡区、磁县、成安县、曲周县、峰峰矿区、馆陶县、邱县、丛台区、魏县、永年区、武安市、大名县、涉县、临漳县、复兴区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、理塘县、丹巴县、石渠县、炉霍县、乡城县、新龙县、稻城县、九龙县、雅江县、甘孜县、康定市、白玉县、得荣县、色达县、道孚县、德格县、泸定县)
石河子市(五家渠市、图木舒克市、双河市、可克达拉市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、铁门关市、北屯市)周口市(鹿邑县、太康县、扶沟县、沈丘县、淮阳区、西华县、项城市、川汇区、郸城县、商水县)
乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、金口河区、沐川县、市中区、犍为县、沙湾区、夹江县、五通桥区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
佛山市(三水区、高明区、顺德区、禅城区、南海区)
汉中市(西乡县、留坝县、宁强县、南郑区、汉台区、略阳县、城固县、镇巴县、勉县、佛坪县、洋县)
昆明市(官渡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、安宁市、五华区、嵩明县、西山区、晋宁区、石林彝族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、富民县)
济南市(商河县、历下区、章丘区、莱芜区、平阴县、市中区、历城区、钢城区、槐荫区、长清区、天桥区、济阳区)
深圳市(宝安区、光明区、盐田区、福田区、罗湖区、南山区、坪山区、龙华区、龙岗区)
定西市(漳县、安定区、岷县、临洮县、陇西县、通渭县、渭源县)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、茂县、红原县、黑水县、九寨沟县、小金县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、松潘县、理县、金川县)
绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、上虞区)
三明市(泰宁县、清流县、建宁县、三元区、大田县、明溪县、宁化县、沙县区、将乐县、永安市、尤溪县)
甘南藏族自治州(碌曲县、夏河县、合作市、卓尼县、舟曲县、玛曲县、临潭县、迭部县)
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内蒙古自治区
阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县、哈巴河县)
贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。