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西安市(灞桥区、周至县、碑林区、阎良区、鄠邑区、未央区、莲湖区、长安区、临潼区、蓝田县、新城区、雁塔区、高陵区)

晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、泽州县、高平市、城区)

乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、市中区、井研县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、峨眉山市、沐川县、五通桥区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)  怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

龙岩市(上杭县、永定区、连城县、漳平市、长汀县、新罗区、武平县)

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县)

桂林市(资源县、全州县、灌阳县、秀峰区、叠彩区、兴安县、雁山区、恭城瑶族自治县、象山区、阳朔县、平乐县、七星区、永福县、荔浦市、灵川县、龙胜各族自治县、临桂区)  哈尔滨市(道里区、通河县、呼兰区、方正县、平房区、延寿县、道外区、松北区、尚志市、宾县、香坊区、依兰县、巴彦县、五常市、阿城区、木兰县、双城区、南岗区)

滁州市(天长市、琅琊区、南谯区、定远县、全椒县、明光市、来安县、凤阳县)

长治市(武乡县、沁源县、襄垣县、平顺县、长子县、沁县、潞城区、潞州区、壶关县、屯留区、黎城县、上党区)

太原市(清徐县、晋源区、小店区、古交市、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、尖草坪区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

南平市(邵武市、武夷山市、顺昌县、建阳区、松溪县、建瓯市、政和县、浦城县、光泽县、延平区)

赤峰市(翁牛特旗、松山区、红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区、宁城县)

成都市(简阳市、锦江区、双流区、郫都区、金堂县、都江堰市、青羊区、温江区、大邑县、金牛区、新津区、彭州市、武侯区、龙泉驿区、邛崃市、崇州市、蒲江县、青白江区、新都区、成华区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、广汉市)

孝感市(孝南区、应城市、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市、云梦县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、来凤县、宣恩县、巴东县、恩施市、建始县、鹤峰县)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区)

金昌市(金川区、永昌县)

柳州市(柳江区、融安县、柳城县、鱼峰区、城中区、鹿寨县、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县)

昆明市(宜良县、官渡区、安宁市、盘龙区、富民县、五华区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、呈贡区、西山区、石林彝族自治县、东川区、晋宁区)

常德市(鼎城区、安乡县、武陵区、澧县、汉寿县、临澧县、津市市、桃源县、石门县)

牡丹江市(林口县、穆棱市、西安区、海林市、东安区、宁安市、爱民区、绥芬河市、阳明区、东宁市)

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衡水市(故城县、武强县、桃城区、深州市、饶阳县、武邑县、阜城县、安平县、冀州区、枣强县、景县)

吉安市(新干县、青原区、吉州区、万安县、峡江县、安福县、井冈山市、泰和县、吉安县、永丰县、永新县、吉水县、遂川县)

温州市(瑞安市、苍南县、洞头区、泰顺县、鹿城区、瓯海区、文成县、龙湾区、龙港市、永嘉县、平阳县、乐清市)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、凤凰县、古丈县、龙山县、泸溪县、永顺县、保靖县)  郴州市(嘉禾县、北湖区、宜章县、桂东县、永兴县、苏仙区、汝城县、桂阳县、资兴市、安仁县、临武县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、蚌山区、淮上区、怀远县、五河县、龙子湖区)

东莞市

遵义市(桐梓县、正安县、绥阳县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、习水县、播州区、余庆县)马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、博望区、和县、雨山区)

吕梁市(临县、柳林县、汾阳市、交城县、兴县、离石区、方山县、交口县、石楼县、孝义市、文水县、中阳县、岚县)  益阳市(安化县、沅江市、南县、资阳区、桃江县、赫山区)

大连市(金州区、普兰店区、长海县、甘井子区、庄河市、沙河口区、西岗区、旅顺口区、中山区、瓦房店市)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

包头市(固阳县、东河区、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)广州市(越秀区、荔湾区、天河区、南沙区、白云区、从化区、番禺区、黄埔区、海珠区、花都区、增城区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、华龙区、范县、濮阳县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、饶河县、岭东区、四方台区、尖山区、宝山区、集贤县)

天水市(武山县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦安县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

石河子市(北屯市、昆玉市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、图木舒克市、新星市、可克达拉市、五家渠市、双河市)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、文山市、富宁县、广南县)

南阳市(新野县、唐河县、西峡县、南召县、社旗县、淅川县、内乡县、镇平县、宛城区、桐柏县、方城县、邓州市、卧龙区)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、牟定县、大姚县、楚雄市、禄丰市、姚安县、元谋县、武定县、南华县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县)

韶关市(曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、翁源县、始兴县、武江区、仁化县、新丰县)

塔城地区(塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县)

绥化市(肇东市、青冈县、安达市、明水县、兰西县、北林区、绥棱县、海伦市、望奎县、庆安县)

阳泉市(盂县、城区、郊区、平定县、矿区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。