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无锡市(江阴市、新吴区、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区、宜兴市)

南宁市(良庆区、隆安县、上林县、兴宁区、青秀区、西乡塘区、邕宁区、横州市、武鸣区、宾阳县、马山县、江南区)

南平市(浦城县、延平区、松溪县、武夷山市、建瓯市、光泽县、顺昌县、政和县、邵武市、建阳区)

阿里地区(措勤县、日土县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、札达县)  北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

济宁市(任城区、鱼台县、金乡县、泗水县、邹城市、曲阜市、嘉祥县、汶上县、兖州区、梁山县、微山县)

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)  绥化市(明水县、北林区、望奎县、安达市、海伦市、肇东市、兰西县、绥棱县、青冈县、庆安县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、望谟县、册亨县、普安县、晴隆县、兴义市、安龙县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县)

商丘市(睢阳区、民权县、虞城县、柘城县、梁园区、永城市、夏邑县、睢县、宁陵县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、白塔区、文圣区、宏伟区、灯塔市、太子河区)

合肥市(瑶海区、包河区、长丰县、蜀山区、肥东县、庐阳区、巢湖市、庐江县、肥西县)

盐城市(滨海县、亭湖区、东台市、建湖县、大丰区、射阳县、响水县、盐都区、阜宁县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

乐山市(五通桥区、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、沐川县、夹江县)

临沂市(平邑县、费县、兰山区、莒南县、罗庄区、沂南县、蒙阴县、临沭县、兰陵县、河东区、沂水县、郯城县)

赣州市(信丰县、赣县区、全南县、安远县、南康区、崇义县、上犹县、大余县、章贡区、定南县、于都县、瑞金市、兴国县、石城县、宁都县、会昌县、龙南市、寻乌县)

运城市(垣曲县、稷山县、平陆县、绛县、盐湖区、临猗县、永济市、夏县、万荣县、河津市、新绛县、闻喜县、芮城县)

杭州市(钱塘区、淳安县、萧山区、上城区、临平区、西湖区、建德市、拱墅区、滨江区、富阳区、临安区、桐庐县、余杭区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

宁夏回族自治区

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、阳山县、英德市)

张家口市(怀安县、崇礼区、阳原县、康保县、万全区、尚义县、宣化区、桥东区、桥西区、赤城县、蔚县、怀来县、涿鹿县、下花园区、张北县、沽源县)

开封市(兰考县、鼓楼区、通许县、尉氏县、杞县、禹王台区、祥符区、顺河回族区、龙亭区)

新疆维吾尔自治区

汉中市(汉台区、南郑区、留坝县、勉县、略阳县、佛坪县、洋县、城固县、西乡县、镇巴县、宁强县)

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大同市(广灵县、阳高县、左云县、平城区、新荣区、云州区、浑源县、天镇县、灵丘县、云冈区)

驻马店市(西平县、新蔡县、遂平县、平舆县、确山县、驿城区、正阳县、汝南县、泌阳县、上蔡县)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、衡南县、衡山县、衡东县、南岳区、祁东县、常宁市)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、丹寨县、三穗县、麻江县、雷山县、黄平县、岑巩县、黎平县、台江县、镇远县、锦屏县、施秉县、从江县、凯里市、榕江县、剑河县)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

怀化市(新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、沅陵县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、洪江市、通道侗族自治县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、来凤县、巴东县、宣恩县、咸丰县、恩施市、鹤峰县)湛江市(廉江市、吴川市、徐闻县、麻章区、雷州市、霞山区、遂溪县、坡头区、赤坎区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)  唐山市(迁西县、滦州市、古冶区、开平区、路北区、乐亭县、丰润区、丰南区、曹妃甸区、路南区、玉田县、遵化市、滦南县、迁安市)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区、利通区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、马关县、广南县、文山市)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、南乐县、濮阳县、范县)中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

嘉峪关市

云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、巴州区、恩阳区)

沈阳市(沈北新区、大东区、铁西区、和平区、皇姑区、浑南区、新民市、于洪区、康平县、辽中区、苏家屯区、法库县、沈河区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、凉城县、化德县、卓资县、集宁区、兴和县)

东营市(广饶县、河口区、东营区、垦利区、利津县)

新乡市(卫辉市、原阳县、红旗区、凤泉区、获嘉县、牧野区、封丘县、新乡县、辉县市、卫滨区、长垣市、延津县)

包头市(东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、昆都仑区、石拐区、青山区)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、南湖区、海宁市、秀洲区、海盐县、桐乡市)

汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、澄海区)

吉林市(桦甸市、丰满区、蛟河市、磐石市、昌邑区、龙潭区、永吉县、船营区、舒兰市)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、平江县、华容县、君山区、云溪区)

呼和浩特市(和林格尔县、新城区、玉泉区、清水河县、回民区、土默特左旗、赛罕区、托克托县、武川县)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、天山区、米东区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县、肥城市、新泰市)

北京市(东城区、海淀区、延庆区、石景山区、朝阳区、昌平区、丰台区、房山区、通州区、怀柔区、西城区、大兴区、顺义区、密云区、平谷区、门头沟区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。