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塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、乌苏市、裕民县、塔城市、托里县)

焦作市(博爱县、解放区、孟州市、马村区、中站区、沁阳市、温县、修武县、武陟县、山阳区)

合肥市(庐江县、庐阳区、瑶海区、肥西县、肥东县、巢湖市、蜀山区、长丰县、包河区)

天津市(武清区、红桥区、北辰区、河北区、静海区、宁河区、河西区、河东区、津南区、西青区、南开区、滨海新区、蓟州区、和平区、东丽区、宝坻区)  温州市(龙港市、乐清市、苍南县、瑞安市、龙湾区、瓯海区、鹿城区、文成县、平阳县、泰顺县、洞头区、永嘉县)

驻马店市(西平县、确山县、驿城区、上蔡县、泌阳县、遂平县、平舆县、汝南县、新蔡县、正阳县)

南阳市(淅川县、桐柏县、社旗县、西峡县、宛城区、方城县、卧龙区、唐河县、内乡县、新野县、南召县、邓州市、镇平县)

台州市(椒江区、天台县、温岭市、玉环市、黄岩区、路桥区、仙居县、临海市、三门县)

呼和浩特市(武川县、托克托县、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、新城区、清水河县、回民区、土默特左旗)  景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

承德市(隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、双滦区、滦平县、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、承德县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、凤凰县、保靖县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县)

兰州市(西固区、永登县、皋兰县、城关区、七里河区、榆中县、安宁区、红古区)

安阳市(林州市、安阳县、北关区、文峰区、滑县、汤阴县、龙安区、内黄县、殷都区)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、怀集县、高要区、封开县、四会市、德庆县、端州区)

保山市(腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县)

通化市(二道江区、东昌区、通化县、辉南县、梅河口市、柳河县、集安市)

山南市(曲松县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、加查县、乃东区、措美县、隆子县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、错那市)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

三明市(将乐县、大田县、宁化县、清流县、三元区、明溪县、尤溪县、永安市、泰宁县、建宁县、沙县区)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、乌什县、阿瓦提县、库车市、新和县、柯坪县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区)

滁州市(全椒县、凤阳县、南谯区、定远县、琅琊区、明光市、天长市、来安县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

晋城市(阳城县、泽州县、城区、高平市、沁水县、陵川县)

呼伦贝尔市(满洲里市、海拉尔区、根河市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

内蒙古自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

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荆州市(石首市、沙市区、公安县、江陵县、松滋市、洪湖市、监利市、荆州区)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)  邯郸市(曲周县、永年区、丛台区、峰峰矿区、肥乡区、涉县、魏县、邯山区、成安县、磁县、邱县、大名县、馆陶县、广平县、复兴区、临漳县、鸡泽县、武安市)

玉溪市(红塔区、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

衡阳市(蒸湘区、衡山县、衡阳县、祁东县、衡南县、石鼓区、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡东县、珠晖区、南岳区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、安化县、南县、赫山区)上海市(青浦区、静安区、浦东新区、杨浦区、闵行区、嘉定区、奉贤区、宝山区、松江区、普陀区、徐汇区、金山区、崇明区、虹口区、黄浦区、长宁区)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、沅陵县、中方县、洪江市、辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、通道侗族自治县)  郑州市(管城回族区、登封市、巩义市、新密市、中牟县、二七区、金水区、上街区、中原区、荥阳市、惠济区、新郑市)

新乡市(卫滨区、卫辉市、新乡县、获嘉县、延津县、辉县市、凤泉区、原阳县、红旗区、封丘县、长垣市、牧野区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、惠来县、揭东区)昆明市(富民县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、安宁市、五华区、盘龙区、西山区、宜良县、呈贡区、晋宁区、官渡区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

吕梁市(岚县、离石区、交口县、文水县、交城县、汾阳市、柳林县、方山县、孝义市、中阳县、临县、石楼县、兴县)

周口市(扶沟县、项城市、郸城县、沈丘县、川汇区、淮阳区、商水县、太康县、鹿邑县、西华县)

运城市(永济市、河津市、夏县、平陆县、盐湖区、稷山县、闻喜县、新绛县、万荣县、绛县、临猗县、垣曲县、芮城县)

柳州市(融安县、鹿寨县、柳北区、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区、盱眙县)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍上县、太和县、颍东区、临泉县、界首市、颍泉区)

永州市(新田县、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、冷水滩区、东安县、蓝山县、道县、双牌县、祁阳市)

菏泽市(东明县、定陶区、单县、曹县、鄄城县、牡丹区、成武县、巨野县、郓城县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、玛曲县、卓尼县、夏河县、临潭县、合作市、迭部县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、阿坝县、金川县、茂县、九寨沟县、黑水县、小金县、汶川县、松潘县、壤塘县、理县、马尔康市、若尔盖县)

保定市(定兴县、涞源县、莲池区、雄县、容城县、安新县、曲阳县、博野县、易县、清苑区、蠡县、涞水县、高碑店市、望都县、满城区、安国市、阜平县、定州市、徐水区、高阳县、涿州市、竞秀区、唐县、顺平县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。