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赤峰市(元宝山区、红山区、林西县、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、宁城县)

武汉市(江夏区、江汉区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、江岸区、洪山区、新洲区、武昌区、黄陂区、硚口区、青山区、汉南区)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、龙泉市、青田县、云和县、莲都区、缙云县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)  吉安市(安福县、新干县、吉安县、永丰县、井冈山市、泰和县、吉水县、永新县、青原区、万安县、吉州区、遂川县、峡江县)

盐城市(东台市、盐都区、滨海县、大丰区、阜宁县、响水县、亭湖区、建湖县、射阳县)

成都市(大邑县、双流区、郫都区、金堂县、新都区、温江区、青羊区、武侯区、金牛区、邛崃市、蒲江县、青白江区、锦江区、成华区、龙泉驿区、简阳市、彭州市、新津区、都江堰市、崇州市)

宁夏回族自治区

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)  厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、同安区、思明区、集美区)

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、融安县、城中区、鹿寨县、鱼峰区、柳江区、柳南区)

河源市(连平县、紫金县、龙川县、源城区、和平县、东源县)

南充市(嘉陵区、高坪区、蓬安县、顺庆区、阆中市、营山县、南部县、西充县、仪陇县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、东洲区、清原满族自治县)

开封市(杞县、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、兰考县、禹王台区、龙亭区、祥符区、通许县)

南京市(溧水区、雨花台区、建邺区、玄武区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、高淳区、浦口区、六合区、秦淮区)

上海市(普陀区、金山区、闵行区、黄浦区、嘉定区、松江区、静安区、长宁区、杨浦区、徐汇区、崇明区、奉贤区、浦东新区、青浦区、宝山区、虹口区)

哈尔滨市(巴彦县、双城区、五常市、依兰县、宾县、松北区、通河县、道外区、呼兰区、延寿县、南岗区、平房区、香坊区、方正县、阿城区、道里区、木兰县、尚志市)

来宾市(兴宾区、合山市、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、中山区、西岗区、普兰店区、甘井子区、旅顺口区、长海县、金州区、庄河市)

商洛市(商州区、商南县、山阳县、镇安县、丹凤县、柞水县、洛南县)

青岛市(即墨区、崂山区、胶州市、黄岛区、莱西市、市南区、市北区、城阳区、李沧区、平度市)

驻马店市(汝南县、平舆县、新蔡县、遂平县、西平县、上蔡县、确山县、驿城区、正阳县、泌阳县)

宜昌市(猇亭区、秭归县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、夷陵区、枝江市、远安县、当阳市、点军区、兴山县、长阳土家族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、晴隆县、贞丰县、兴义市、望谟县、普安县、兴仁市)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、抚松县、靖宇县、临江市)

长春市(德惠市、公主岭市、九台区、双阳区、宽城区、绿园区、农安县、二道区、南关区、朝阳区、榆树市)

金华市(婺城区、东阳市、磐安县、武义县、兰溪市、浦江县、永康市、金东区、义乌市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

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临沂市(沂水县、郯城县、罗庄区、河东区、临沭县、蒙阴县、莒南县、沂南县、平邑县、兰山区、兰陵县、费县)

桂林市(雁山区、平乐县、恭城瑶族自治县、荔浦市、龙胜各族自治县、灵川县、七星区、阳朔县、永福县、资源县、全州县、秀峰区、兴安县、临桂区、灌阳县、象山区、叠彩区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、新源县)

齐齐哈尔市(富裕县、龙江县、铁锋区、富拉尔基区、建华区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、讷河市、碾子山区、克山县、克东县、拜泉县、昂昂溪区、泰来县、依安县、甘南县)  铜仁市(石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县、夏河县、迭部县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)新疆维吾尔自治区

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)  娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、新化县、娄星区)

阳泉市(平定县、盂县、郊区、矿区、城区)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦州区、武山县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、和静县、且末县、尉犁县、博湖县)巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

焦作市(沁阳市、武陟县、博爱县、山阳区、温县、中站区、马村区、修武县、孟州市、解放区)

庆阳市(正宁县、环县、镇原县、宁县、华池县、庆城县、西峰区、合水县)

宁波市(奉化区、北仑区、海曙区、慈溪市、余姚市、镇海区、江北区、鄞州区、象山县、宁海县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区)

黄冈市(麻城市、团风县、武穴市、蕲春县、黄梅县、罗田县、黄州区、英山县、浠水县、红安县)

宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、攸县、茶陵县、天元区、炎陵县、芦淞区、渌口区、石峰区)

眉山市(青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县)

长治市(黎城县、屯留区、襄垣县、长子县、壶关县、沁源县、武乡县、平顺县、上党区、沁县、潞州区、潞城区)

黄山市(徽州区、屯溪区、歙县、黟县、休宁县、祁门县、黄山区)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、喀什市、伽师县、叶城县、疏勒县、巴楚县、泽普县、疏附县、英吉沙县)

张掖市(临泽县、高台县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县)

宁德市(福安市、寿宁县、屏南县、蕉城区、柘荣县、周宁县、霞浦县、古田县、福鼎市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。