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黔东南苗族侗族自治州(从江县、岑巩县、丹寨县、镇远县、天柱县、施秉县、凯里市、黄平县、锦屏县、剑河县、榕江县、黎平县、雷山县、三穗县、台江县、麻江县) 遵义市(汇川区、赤水市、习水县、播州区、余庆县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、正安县、湄潭县)
苏州市(吴中区、张家港市、太仓市、姑苏区、常熟市、虎丘区、相城区、昆山市、吴江区)
来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、忻城县、合山市)
宣城市(宣州区、广德市、泾县、旌德县、郎溪县、绩溪县、宁国市)黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)
萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县) 鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)
淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)
聊城市(莘县、东昌府区、高唐县、临清市、冠县、东阿县、茌平区、阳谷县)
德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区、中江县、绵竹市)肇庆市(怀集县、端州区、德庆县、封开县、高要区、鼎湖区、广宁县、四会市)
兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、永登县、城关区、榆中县、西固区、七里河区)
巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、平昌县、南江县)
镇江市(丹徒区、润州区、京口区、丹阳市、句容市、扬中市)
白城市(大安市、通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县)
景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)
晋中市(平遥县、介休市、寿阳县、榆社县、昔阳县、榆次区、灵石县、祁县、太谷区、左权县、和顺县)
2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。
营收连续四年下降转型阵痛加剧
公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。
尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。
战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候
丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：
合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。
自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。
战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。
公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：
管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。
结语：破局之难与时间赛跑
丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：
转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；
治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；
若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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