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牡丹江市(穆棱市、爱民区、阳明区、宁安市、林口县、西安区、东宁市、东安区、海林市、绥芬河市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)  太原市(迎泽区、晋源区、娄烦县、古交市、小店区、杏花岭区、尖草坪区、清徐县、万柏林区、阳曲县)

清远市(清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县)

洛阳市(老城区、西工区、瀍河回族区、涧西区、宜阳县、洛宁县、伊川县、偃师区、栾川县、新安县、嵩县、汝阳县、孟津区、洛龙区)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、濮阳县、南乐县)

常德市(鼎城区、桃源县、武陵区、津市市、安乡县、临澧县、汉寿县、石门县、澧县)  吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、文圣区)

广州市(天河区、越秀区、番禺区、增城区、白云区、花都区、黄埔区、从化区、南沙区、海珠区、荔湾区)

黄山市(黟县、黄山区、祁门县、徽州区、歙县、屯溪区、休宁县)

邢台市(宁晋县、威县、临城县、隆尧县、广宗县、信都区、襄都区、清河县、南和区、沙河市、临西县、新河县、任泽区、巨鹿县、南宫市、柏乡县、平乡县、内丘县)

南通市(如东县、如皋市、启东市、海安市、通州区、崇川区、海门区)

雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、天全县、荥经县、名山区、宝兴县、芦山县)

赣州市(龙南市、大余县、南康区、赣县区、寻乌县、于都县、上犹县、定南县、章贡区、崇义县、会昌县、石城县、宁都县、兴国县、全南县、安远县、瑞金市、信丰县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

三明市(永安市、将乐县、清流县、大田县、三元区、宁化县、泰宁县、明溪县、沙县区、建宁县、尤溪县)

梅州市(梅江区、平远县、梅县区、丰顺县、大埔县、五华县、蕉岭县、兴宁市)

通化市(二道江区、梅河口市、东昌区、柳河县、集安市、通化县、辉南县)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、罗定市、新兴县)

桂林市(资源县、象山区、平乐县、恭城瑶族自治县、永福县、荔浦市、阳朔县、全州县、灌阳县、灵川县、兴安县、龙胜各族自治县、临桂区、叠彩区、七星区、秀峰区、雁山区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

青岛市(即墨区、黄岛区、平度市、城阳区、胶州市、李沧区、市北区、市南区、崂山区、莱西市)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、古丈县、泸溪县、永顺县、花垣县、龙山县、吉首市)

和田地区(于田县、皮山县、和田市、洛浦县、策勒县、墨玉县、民丰县、和田县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、五通桥区、沐川县、犍为县、金口河区、夹江县)

张家口市(涿鹿县、阳原县、宣化区、张北县、怀安县、怀来县、沽源县、下花园区、桥西区、桥东区、崇礼区、赤城县、万全区、蔚县、康保县、尚义县)

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揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、惠来县、普宁市)

定西市(岷县、渭源县、漳县、通渭县、安定区、临洮县、陇西县)

黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、义马市)  沈阳市(大东区、于洪区、苏家屯区、和平区、法库县、铁西区、康平县、沈北新区、沈河区、辽中区、皇姑区、浑南区、新民市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴义市、册亨县、普安县、安龙县、兴仁市、晴隆县)

林芝市(波密县、墨脱县、巴宜区、朗县、米林市、察隅县、工布江达县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市)丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  吉林市(桦甸市、丰满区、永吉县、蛟河市、昌邑区、舒兰市、龙潭区、磐石市、船营区)

抚顺市(新抚区、抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、润州区、京口区、扬中市)

邯郸市(邱县、复兴区、永年区、鸡泽县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、涉县、大名县、成安县、武安市、磁县、临漳县、肥乡区、魏县、曲周县、广平县、邯山区)

扬州市(江都区、邗江区、宝应县、仪征市、高邮市、广陵区)

周口市(沈丘县、项城市、扶沟县、西华县、郸城县、川汇区、鹿邑县、商水县、淮阳区、太康县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、麻江县、雷山县、三穗县、剑河县、黄平县、岑巩县、天柱县、施秉县、镇远县、锦屏县、凯里市、台江县、丹寨县、从江县、黎平县)

聊城市(临清市、高唐县、莘县、阳谷县、茌平区、东阿县、东昌府区、冠县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、甘德县)

温州市(洞头区、平阳县、文成县、鹿城区、瓯海区、泰顺县、乐清市、苍南县、瑞安市、龙港市、龙湾区、永嘉县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

茂名市(化州市、电白区、高州市、茂南区、信宜市)

安阳市(林州市、北关区、文峰区、汤阴县、龙安区、安阳县、内黄县、滑县、殷都区)

许昌市(禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区、建安区)

渭南市(华阴市、白水县、蒲城县、临渭区、澄城县、大荔县、富平县、韩城市、华州区、潼关县、合阳县)

南阳市(宛城区、桐柏县、社旗县、方城县、淅川县、唐河县、新野县、镇平县、南召县、卧龙区、西峡县、内乡县、邓州市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

廊坊市(固安县、霸州市、大城县、大厂回族自治县、安次区、文安县、香河县、永清县、三河市、广阳区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。