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忻州市(原平市、偏关县、神池县、宁武县、忻府区、静乐县、代县、定襄县、五台县、河曲县、岢岚县、繁峙县、五寨县、保德县)

宁夏回族自治区

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、建始县、来凤县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、巴东县)

那曲市(申扎县、巴青县、色尼区、尼玛县、安多县、聂荣县、班戈县、比如县、索县、嘉黎县、双湖县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

锦州市(太和区、黑山县、义县、凌河区、北镇市、凌海市、古塔区)

哈尔滨市(依兰县、木兰县、松北区、道里区、平房区、延寿县、巴彦县、呼兰区、方正县、阿城区、南岗区、双城区、通河县、香坊区、道外区、尚志市、五常市、宾县)

沧州市(泊头市、海兴县、南皮县、肃宁县、吴桥县、任丘市、河间市、运河区、献县、孟村回族自治县、新华区、沧县、东光县、青县、黄骅市、盐山县)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、晴隆县、普安县、兴义市、贞丰县、兴仁市、安龙县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)  张家口市(赤城县、尚义县、怀安县、蔚县、桥东区、宣化区、崇礼区、桥西区、涿鹿县、下花园区、康保县、张北县、万全区、沽源县、怀来县、阳原县)

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、自流井区、大安区、荣县)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、当雄县)

内蒙古自治区

济源市

梅州市(蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、梅江区、兴宁市、平远县)

盐城市(响水县、东台市、射阳县、亭湖区、滨海县、阜宁县、大丰区、建湖县、盐都区)

宁德市(柘荣县、福鼎市、屏南县、寿宁县、古田县、蕉城区、霞浦县、福安市、周宁县)

襄阳市(樊城区、襄城区、保康县、老河口市、谷城县、宜城市、南漳县、襄州区、枣阳市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、且末县、博湖县、轮台县、若羌县、和硕县、库尔勒市、和静县、尉犁县)

东莞市

绥化市(兰西县、安达市、庆安县、海伦市、明水县、望奎县、绥棱县、青冈县、肇东市、北林区)

咸阳市(渭城区、礼泉县、兴平市、永寿县、武功县、三原县、杨陵区、彬州市、泾阳县、长武县、乾县、淳化县、秦都区、旬邑县)

陇南市(两当县、文县、徽县、宕昌县、武都区、康县、西和县、成县、礼县)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

周口市(淮阳区、商水县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、西华县、郸城县、项城市、太康县、川汇区)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市)

中山市

益阳市(南县、沅江市、赫山区、资阳区、桃江县、安化县)

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海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市)

香港特别行政区

朝阳市(北票市、龙城区、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县)

聊城市(东昌府区、高唐县、莘县、临清市、冠县、阳谷县、茌平区、东阿县)  防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

日喀则市(谢通门县、萨迦县、康马县、岗巴县、聂拉木县、白朗县、南木林县、昂仁县、拉孜县、定日县、定结县、桑珠孜区、江孜县、仁布县、吉隆县、亚东县、萨嘎县、仲巴县)

酒泉市(玉门市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

澳门特别行政区本溪市(南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区)

庆阳市(镇原县、环县、华池县、合水县、正宁县、西峰区、庆城县、宁县)  兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

郑州市(新密市、管城回族区、上街区、荥阳市、二七区、巩义市、新郑市、中原区、惠济区、登封市、金水区、中牟县)

德州市(武城县、德城区、乐陵市、临邑县、陵城区、夏津县、平原县、禹城市、齐河县、庆云县、宁津县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、应县、山阴县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)

江门市(台山市、江海区、恩平市、蓬江区、鹤山市、新会区、开平市)

承德市(双桥区、滦平县、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

新疆维吾尔自治区

宝鸡市(金台区、岐山县、陈仓区、扶风县、眉县、麟游县、陇县、渭滨区、凤县、千阳县、太白县、凤翔区)

玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、易门县、红塔区)

南昌市(青山湖区、安义县、东湖区、进贤县、红谷滩区、西湖区、南昌县、青云谱区、新建区)

吉林市(丰满区、永吉县、磐石市、昌邑区、舒兰市、船营区、桦甸市、蛟河市、龙潭区)

岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、平江县、君山区、临湘市、华容县、岳阳县、汨罗市、云溪区)

晋城市(高平市、泽州县、城区、陵川县、阳城县、沁水县)

济南市(历下区、槐荫区、历城区、济阳区、钢城区、平阴县、长清区、天桥区、莱芜区、章丘区、市中区、商河县)

武汉市(东西湖区、蔡甸区、新洲区、黄陂区、汉南区、江汉区、硚口区、江岸区、江夏区、武昌区、洪山区、汉阳区、青山区)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、米易县、盐边县)

马鞍山市(含山县、花山区、博望区、当涂县、和县、雨山区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。