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伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、伊宁县、巩留县、新源县、霍尔果斯市)

陇南市(宕昌县、成县、徽县、文县、康县、西和县、武都区、两当县、礼县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、和硕县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、且末县)

衡水市(冀州区、武强县、景县、阜城县、故城县、安平县、饶阳县、枣强县、深州市、桃城区、武邑县)  喀什地区(喀什市、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、叶城县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏勒县、疏附县、泽普县、伽师县)

长沙市(长沙县、芙蓉区、望城区、宁乡市、开福区、浏阳市、岳麓区、天心区、雨花区)

嘉峪关市

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  德州市(禹城市、夏津县、临邑县、乐陵市、平原县、德城区、庆云县、武城县、齐河县、陵城区、宁津县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

牡丹江市(宁安市、林口县、阳明区、绥芬河市、西安区、穆棱市、爱民区、东安区、海林市、东宁市)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

临沧市(临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、永德县、镇康县)

九江市(永修县、柴桑区、庐山市、都昌县、湖口县、修水县、浔阳区、德安县、共青城市、濂溪区、武宁县、彭泽县、瑞昌市)

上饶市(铅山县、万年县、信州区、广信区、玉山县、横峰县、广丰区、鄱阳县、余干县、德兴市、弋阳县、婺源县)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、应城市、孝南区、大悟县、孝昌县)

玉林市(福绵区、陆川县、博白县、兴业县、容县、北流市、玉州区)

临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、临夏市、永靖县、临夏县、康乐县)

衡阳市(珠晖区、衡山县、衡阳县、石鼓区、常宁市、耒阳市、蒸湘区、衡南县、南岳区、雁峰区、祁东县、衡东县)

长春市(二道区、九台区、南关区、公主岭市、榆树市、双阳区、德惠市、宽城区、绿园区、朝阳区、农安县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

昆明市(宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、富民县、安宁市、西山区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、晋宁区、东川区、呈贡区、盘龙区)

济源市

丽水市(龙泉市、遂昌县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、青田县、庆元县、云和县、缙云县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

温州市(龙港市、苍南县、文成县、泰顺县、平阳县、永嘉县、乐清市、瓯海区、鹿城区、龙湾区、洞头区、瑞安市)

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广州市(天河区、白云区、从化区、南沙区、荔湾区、黄埔区、海珠区、越秀区、增城区、花都区、番禺区)

清远市(连州市、佛冈县、阳山县、英德市、清新区、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、清河区、银州区、开原市、昌图县、铁岭县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)  许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县、魏都区、长葛市)

长治市(屯留区、沁县、潞城区、武乡县、襄垣县、长子县、上党区、壶关县、平顺县、沁源县、黎城县、潞州区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、西畴县、文山市、富宁县、广南县、麻栗坡县、砚山县)

天津市(南开区、东丽区、河西区、静海区、北辰区、蓟州区、红桥区、武清区、滨海新区、津南区、河东区、宁河区、西青区、宝坻区、河北区、和平区)湘西土家族苗族自治州(保靖县、吉首市、龙山县、古丈县、泸溪县、凤凰县、永顺县、花垣县)

忻州市(代县、原平市、偏关县、保德县、宁武县、静乐县、五寨县、河曲县、繁峙县、神池县、岢岚县、五台县、忻府区、定襄县)  定西市(漳县、通渭县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区、岷县)

驻马店市(汝南县、泌阳县、新蔡县、平舆县、确山县、西平县、遂平县、上蔡县、驿城区、正阳县)

安庆市(大观区、岳西县、潜山市、宜秀区、迎江区、桐城市、望江县、宿松县、太湖县、怀宁县)

烟台市(牟平区、芝罘区、莱山区、招远市、福山区、莱州市、龙口市、蓬莱区、栖霞市、海阳市、莱阳市)鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、太子河区、弓长岭区、宏伟区、白塔区、文圣区)

张家口市(蔚县、赤城县、涿鹿县、下花园区、桥东区、沽源县、尚义县、怀安县、桥西区、阳原县、怀来县、万全区、张北县、康保县、崇礼区、宣化区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、瓮安县、惠水县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、罗甸县、贵定县、长顺县、荔波县、福泉市)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、永平县、宾川县)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)

三门峡市(义马市、卢氏县、湖滨区、渑池县、陕州区、灵宝市)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、高平市、沁水县、陵川县)

梅州市(兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅江区、五华县、平远县、丰顺县、梅县区)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、沿滩区、荣县、贡井区)

宜宾市(高县、江安县、叙州区、兴文县、珙县、筠连县、屏山县、翠屏区、南溪区、长宁县)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、白银区、景泰县)

晋中市(太谷区、榆次区、寿阳县、灵石县、榆社县、平遥县、昔阳县、介休市、左权县、祁县、和顺县)

楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、楚雄市、永仁县、双柏县、禄丰市、元谋县、武定县、牟定县、南华县)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。