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延安市(洛川县、吴起县、富县、安塞区、延长县、黄陵县、甘泉县、延川县、黄龙县、宜川县、志丹县、子长市、宝塔区)
金华市(金东区、磐安县、浦江县、永康市、兰溪市、东阳市、义乌市、婺城区、武义县)
平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、华亭市、灵台县) 百色市(靖西市、田林县、田东县、田阳区、西林县、乐业县、那坡县、德保县、平果市、隆林各族自治县、凌云县、右江区)
广西壮族自治区
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呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗)
松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
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随州市(广水市、随县、曾都区)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
汉中市(宁强县、留坝县、西乡县、南郑区、略阳县、城固县、镇巴县、佛坪县、勉县、汉台区、洋县)
南平市(延平区、浦城县、松溪县、政和县、光泽县、邵武市、建瓯市、顺昌县、建阳区、武夷山市)
日喀则市(康马县、桑珠孜区、萨嘎县、定结县、白朗县、亚东县、江孜县、拉孜县、仲巴县、定日县、岗巴县、吉隆县、南木林县、萨迦县、谢通门县、仁布县、昂仁县、聂拉木县)
通化市(集安市、辉南县、二道江区、梅河口市、东昌区、柳河县、通化县)
白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区、大安市)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、舟曲县、夏河县、碌曲县、合作市、卓尼县、玛曲县)
舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)
济南市(莱芜区、济阳区、市中区、商河县、历下区、平阴县、钢城区、历城区、槐荫区、长清区、章丘区、天桥区)
菏泽市(郓城县、东明县、鄄城县、曹县、牡丹区、成武县、巨野县、单县、定陶区)
河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、连平县、东源县)
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张掖市(民乐县、高台县、临泽县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县)
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曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。