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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

青岛市(市北区、胶州市、即墨区、市南区、黄岛区、城阳区、平度市、莱西市、崂山区、李沧区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区)

常德市(汉寿县、桃源县、临澧县、安乡县、津市市、鼎城区、武陵区、澧县、石门县)  安阳市(北关区、龙安区、林州市、安阳县、文峰区、内黄县、汤阴县、殷都区、滑县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

株洲市(芦淞区、炎陵县、渌口区、攸县、天元区、茶陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县、宏伟区、灯塔市)

乐山市(金口河区、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、峨眉山市、井研县、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县、市中区)  郴州市(汝城县、永兴县、桂阳县、嘉禾县、宜章县、资兴市、苏仙区、安仁县、临武县、桂东县、北湖区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县、龙门县)

温州市(龙湾区、乐清市、瑞安市、龙港市、苍南县、平阳县、鹿城区、洞头区、永嘉县、瓯海区、文成县、泰顺县)

玉林市(容县、北流市、陆川县、玉州区、兴业县、博白县、福绵区)

沈阳市(铁西区、法库县、沈北新区、康平县、浑南区、和平区、新民市、于洪区、皇姑区、辽中区、沈河区、苏家屯区、大东区)

遵义市(桐梓县、余庆县、凤冈县、播州区、汇川区、红花岗区、绥阳县、习水县、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)

新疆维吾尔自治区

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

九江市(共青城市、德安县、濂溪区、永修县、庐山市、彭泽县、修水县、浔阳区、柴桑区、武宁县、都昌县、湖口县、瑞昌市)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

衡阳市(祁东县、衡东县、衡南县、常宁市、衡山县、南岳区、雁峰区、石鼓区、耒阳市、珠晖区、衡阳县、蒸湘区)

白山市(抚松县、浑江区、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市)

朔州市(山阴县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、右玉县)

百色市(田林县、凌云县、平果市、田阳区、乐业县、田东县、西林县、右江区、德保县、那坡县、靖西市、隆林各族自治县)

伊春市(南岔县、丰林县、友好区、伊美区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、汤旺县、金林区)

太原市(阳曲县、尖草坪区、小店区、杏花岭区、迎泽区、娄烦县、古交市、清徐县、晋源区、万柏林区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、万山区、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、江口县)

平凉市(华亭市、崆峒区、灵台县、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县)

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周口市(沈丘县、商水县、淮阳区、太康县、川汇区、郸城县、鹿邑县、西华县、扶沟县、项城市)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、建平县、北票市、双塔区)

合肥市(肥西县、庐阳区、巢湖市、庐江县、肥东县、长丰县、蜀山区、瑶海区、包河区)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县)  台州市(椒江区、天台县、温岭市、玉环市、路桥区、临海市、三门县、仙居县、黄岩区)

黄冈市(浠水县、红安县、武穴市、蕲春县、麻城市、罗田县、英山县、黄州区、团风县、黄梅县)

滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、明光市、来安县、南谯区、天长市、定远县)

武汉市(江岸区、青山区、洪山区、新洲区、汉阳区、江夏区、硚口区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、武昌区、黄陂区、汉南区)东莞市

金华市(婺城区、永康市、金东区、浦江县、义乌市、东阳市、兰溪市、磐安县、武义县)  江门市(台山市、江海区、开平市、蓬江区、鹤山市、恩平市、新会区)

曲靖市(麒麟区、陆良县、沾益区、罗平县、马龙区、师宗县、富源县、会泽县、宣威市)

德州市(武城县、临邑县、庆云县、宁津县、陵城区、禹城市、齐河县、夏津县、平原县、乐陵市、德城区)

开封市(禹王台区、龙亭区、顺河回族区、通许县、杞县、鼓楼区、兰考县、祥符区、尉氏县)大理白族自治州(云龙县、南涧彝族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、剑川县、巍山彝族回族自治县、大理市、鹤庆县、弥渡县、祥云县、宾川县、洱源县)

福州市(罗源县、永泰县、台江区、平潭县、鼓楼区、闽侯县、晋安区、连江县、仓山区、闽清县、长乐区、福清市、马尾区)

永州市(江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区、双牌县、新田县、宁远县、蓝山县、零陵区、江永县、东安县、道县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

张家口市(万全区、怀来县、蔚县、尚义县、赤城县、桥西区、沽源县、怀安县、涿鹿县、下花园区、阳原县、桥东区、宣化区、崇礼区、张北县、康保县)

吉林市(桦甸市、丰满区、磐石市、龙潭区、船营区、永吉县、舒兰市、昌邑区、蛟河市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、巩留县、霍城县、昭苏县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市)

澳门特别行政区

中山市

汕头市(潮阳区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、澄海区、潮南区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

北京市(通州区、昌平区、延庆区、平谷区、门头沟区、海淀区、丰台区、东城区、石景山区、朝阳区、怀柔区、大兴区、密云区、西城区、房山区、顺义区)

杭州市(富阳区、淳安县、滨江区、临平区、钱塘区、上城区、拱墅区、萧山区、余杭区、建德市、临安区、桐庐县、西湖区)

雅安市(天全县、石棉县、名山区、荥经县、汉源县、宝兴县、雨城区、芦山县)

黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、大冶市、黄石港区、西塞山区)

淄博市(沂源县、周村区、博山区、淄川区、高青县、临淄区、张店区、桓台县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）