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渭南市(澄城县、临渭区、韩城市、潼关县、合阳县、蒲城县、富平县、华阴市、大荔县、华州区、白水县)

昭通市(巧家县、昭阳区、水富市、绥江县、鲁甸县、永善县、威信县、彝良县、盐津县、大关县、镇雄县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)  平顶山市(汝州市、宝丰县、卫东区、新华区、湛河区、舞钢市、鲁山县、石龙区、郏县、叶县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

阜新市(彰武县、细河区、太平区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

邢台市(清河县、巨鹿县、襄都区、临城县、临西县、内丘县、威县、南宫市、平乡县、任泽区、新河县、柏乡县、信都区、广宗县、南和区、沙河市、隆尧县、宁晋县)昌都市(卡若区、八宿县、边坝县、洛隆县、芒康县、左贡县、察雅县、类乌齐县、丁青县、贡觉县、江达县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县、同心县)  固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

黄冈市(英山县、蕲春县、罗田县、黄州区、麻城市、红安县、团风县、黄梅县、武穴市、浠水县)

石河子市(胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、新星市、可克达拉市、铁门关市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、双河市、昆玉市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

重庆市(南岸区、江津区、巫溪县、渝中区、城口县、武隆区、忠县、大渡口区、涪陵区、沙坪坝区、云阳县、合川区、南川区、奉节县、长寿区、石柱土家族自治县、九龙坡区、丰都县、渝北区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、黔江区、巫山县、北碚区、大足区、梁平区、开州区、江北区、万州区、垫江县、璧山区、永川区、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、满洲里市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗)

荆州市(洪湖市、江陵县、监利市、石首市、沙市区、荆州区、松滋市、公安县)

丽水市(云和县、龙泉市、青田县、遂昌县、松阳县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县)

通化市(辉南县、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、二道江区、柳河县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

安庆市(怀宁县、望江县、宜秀区、桐城市、岳西县、潜山市、太湖县、迎江区、大观区、宿松县)

大连市(中山区、瓦房店市、普兰店区、沙河口区、金州区、西岗区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、长海县)

益阳市(沅江市、赫山区、南县、安化县、桃江县、资阳区)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、蓬溪县、射洪市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

定西市(漳县、渭源县、岷县、通渭县、临洮县、安定区、陇西县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、孝南区、安陆市、孝昌县、大悟县)

洛阳市(老城区、孟津区、洛宁县、西工区、偃师区、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、新安县、栾川县、宜阳县、伊川县、汝阳县、嵩县)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

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伊犁哈萨克自治州(巩留县、奎屯市、伊宁县、昭苏县、伊宁市、霍城县、特克斯县、新源县、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县)

滨州市(博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、惠民县、阳信县、滨城区)

赤峰市(克什克腾旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)  河源市(和平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区、连平县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗)

铁岭市(开原市、西丰县、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、铁岭县)

济南市(济阳区、莱芜区、商河县、槐荫区、长清区、平阴县、历下区、天桥区、历城区、市中区、钢城区、章丘区)晋中市(和顺县、太谷区、灵石县、榆社县、寿阳县、介休市、榆次区、平遥县、昔阳县、祁县、左权县)

汉中市(留坝县、略阳县、勉县、西乡县、南郑区、汉台区、城固县、佛坪县、洋县、宁强县、镇巴县)  驻马店市(泌阳县、上蔡县、正阳县、新蔡县、确山县、汝南县、西平县、遂平县、驿城区、平舆县)

遵义市(正安县、播州区、凤冈县、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、汇川区、湄潭县、习水县、绥阳县、仁怀市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、富裕县、建华区、甘南县、讷河市、拜泉县、克山县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、龙江县、依安县、碾子山区、泰来县、龙沙区、富拉尔基区)

盐城市(亭湖区、阜宁县、东台市、建湖县、滨海县、射阳县、大丰区、盐都区、响水县)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、肇源县、龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、林甸县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

澳门特别行政区

株洲市(石峰区、攸县、荷塘区、茶陵县、芦淞区、天元区、醴陵市、渌口区、炎陵县)

龙岩市(上杭县、武平县、永定区、漳平市、连城县、长汀县、新罗区)

嘉峪关市

德州市(德城区、宁津县、禹城市、庆云县、陵城区、平原县、武城县、乐陵市、夏津县、齐河县、临邑县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

徐州市(云龙区、睢宁县、丰县、鼓楼区、新沂市、贾汪区、泉山区、邳州市、铜山区、沛县)

常德市(临澧县、澧县、桃源县、津市市、石门县、鼎城区、武陵区、汉寿县、安乡县)

商洛市(柞水县、洛南县、镇安县、山阳县、丹凤县、商州区、商南县)

西藏自治区

杭州市(桐庐县、富阳区、西湖区、建德市、余杭区、临安区、临平区、萧山区、拱墅区、淳安县、钱塘区、上城区、滨江区)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

湛江市(徐闻县、麻章区、霞山区、廉江市、坡头区、雷州市、赤坎区、遂溪县、吴川市)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区、洪雅县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成